Samsung Electronics quedará por detrás de su rival más pequeño en chips de memoria, SK Hynix, por la mayor diferencia en una década, ya que los inversores apuestan a que este último se convierta en un ganador en inteligencia artificial. Se entiende que cuando SK Hynix llegó a un acuerdo de suministro con Nvidia (NVDA.US) para chips de memoria de alta calidad y gran ancho de banda, la compañía subió un 67% este año, superando el aumento del 24% de su rival Samsung. A juzgar por los datos de opciones, esta brecha puede ampliarse aún más. Los datos de opciones muestran que la relación de venta/compra de Samsung es más del doble que la de SK Hynix.

De hecho, la batalla de la IA se lleva a cabo en el contexto de una débil demanda global de los productos de memoria tradicionales de las dos compañías, en gran parte porque los teléfonos inteligentes están atrapados en lo que podría ser la peor recesión en toda la industria en más de una década, perjudicando la otra importante fuente de ingresos de Samsung.


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Actualmente, los chips en general todavía están de moda debido al aumento en la demanda de productos necesarios para servicios de inteligencia artificial generativa como ChatGPT. El índice de semiconductores de Filadelfia ha subido un 31% este año, superando a casi todos los puntos de referencia.

Si bien Samsung también podría ofrecer servicios de fabricación de chips de fundición para capitalizar ese crecimiento, la compañía también se quedó fuera porque TSMC domina el negocio de la fundición y produce la mayoría de los procesadores de inteligencia artificial diseñados por Nvidia y otros.

Por lo tanto, después de liderar la industria de la memoria durante muchos años, Samsung ahora necesita ponerse al día en lo que respecta a HBM. Se informa que HBM es una tecnología avanzada optimizada para funcionar con aceleradores de inteligencia artificial. La tecnología presenta una pila DRAM colocada encima del procesador en lugar de en un módulo de memoria separado, lo que permite una transferencia de datos más rápida.

Sin embargo, SK Hynix es más un fabricante de memoria "pura" que sus pares diversificados, y pudo tomar ventaja en la última generación de chips, ganando a Nvidia como su cliente HBM3. Según se informa, Samsung está teniendo problemas para firmar contratos con el gigante estadounidense de inteligencia artificial, a pesar de que desarrolló un nuevo chip HBM3E y dijo que planea lanzar HBM4 para 2025.

Vistas de analista

Yoon Joonwon, gestor de fondos de DS Asset Management, afirmó: "Es un escenario muy desconocido para Samsung quedarse atrás de SK Hynix en el desarrollo de HBM, y todo el mundo está centrado en la inteligencia artificial porque es la única área en la que vemos una fuerte demanda".

Yoon cree que adquirir clientes como Nvidia o AMD es la clave del precio de las acciones de Samsung. Otros observadores señalan que el rendimiento, o el número de chips de alta calidad producidos a partir de cada lote de material, es una de las principales preocupaciones de los inversores.

Los analistas seguirán de cerca estas conclusiones cuando la compañía informe sus ganancias a finales de este mes. Los últimos resultados preliminares de Samsung mostraron una caída menor en las ganancias trimestrales.

Las dos empresas tienen calificaciones de compra similares y calificaciones de no venta, según los datos. Sin embargo, el mercado cree en general que el precio objetivo de las acciones de Samsung aumentará más del 30% con respecto a los niveles actuales en los próximos 12 meses, mientras que el aumento de SK Hynix será de alrededor del 20%.


Figura 2

Los observadores del mercado como el analista de Eugene Investment & Securities, Lee Seung-Woo, creen que el liderazgo de la inteligencia artificial puede cambiar en el futuro, pero no pronto.

Lee dijo: "Samsung no se quedará atrás para siempre, y Samsung puede comenzar a lanzar la próxima generación HBM3 dentro de este año, lo que acortará el intervalo a aproximadamente 4 o 5 meses. SK Hynix continuará manteniendo su liderazgo, pero Samsung cerrará la brecha el próximo año". El analista le dio a Samsung una calificación de "compra".

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