A medida que se acerca el nuevo año, las principales casas de bolsa han comenzado a pronosticar la situación económica para todo el año 2025. Pero no hace mucho, el pronóstico para 2025 publicado por una compañía de valores causó revuelo. Recientemente, Haitong International Securities publicó un informe de investigación titulado "Cinco conjeturas principales en 2025: la competencia chino-estadounidense es generalmente" flexible externamente y estricta internamente "".La última conjetura dice: Xiaomi adquiere Weilai... El alcance de uso del intercambio de baterías de Weilai se ha ampliado e incluso está abierto a otras empresas de automóviles bajo protección de patente. Ideal, TSLA y Xiaomi han establecido sus posiciones de liderazgo en conducción inteligente en China.


Aunque Haitong International Securities agregó puntos suspensivos después de "Xiaomi adquiere NIO", también indicó al final del informe de investigación que lo anterior se basa en nuestra comprensión y análisis de la tecnología, la supervisión y la competencia, y solo proporciona sugerencias para la dirección del pensamiento; no es una predicción basada en evidencia e información suficientes. Pero aún así causó una controversia generalizada.

Posteriormente, personas relevantes de Xiaomi y NIO respondieron a esto.

A juzgar por el contenido del informe de investigación de Haitong International, estas cinco conjeturas son muy audaces. Pero quizás sea porque la empresa involucrada en la "adquisición de NIO por parte de Xiaomi" es una conocida empresa de automóviles, lo que ha provocado una mayor polémica.

Pero, ¿por qué Haitong International cree que NIO es el partido que está a punto de ser adquirido?

Por un lado, o como dijo alguien de NIO en respuesta a las especulaciones, Haitong International quería expresar su reconocimiento a la marca NIO y al modelo de intercambio de baterías al compartir internamente. Pero por otro lado, la mayoría de personas entenderá al adquirido como aquel con peor desempeño o situación. Por tanto, esta conjetura tiene un impacto más negativo en NIO.

De hecho, NIO realmente tendrá que aprovechar el tiempo para demostrar su valía en 2025.

A finales del año pasado, NIO acaba de celebrar su décimo cumpleaños. Lanzó el modelo de gama alta NIO ET9 y la nueva marca Firefly. También se fijó el objetivo de duplicar las ventas en 2025 y alcanzar la rentabilidad en 2026.

Sin embargo, el engreído y ambicioso Weilai tuvo un mal comienzo de año. Letao estuvo expuesto a la noticia de que "obligaba" a los empleados a comprar automóviles y organizaba altos costos de reemplazo de baterías.

Ahora que ha salido a la luz esta conjetura, algunos propietarios de automóviles incluso están empezando a temer que Weilai se convierta en la próxima nueva fuerza en "quebrar".

Sin embargo, si analizamos esta conjetura, parece razonable. Es posible que Xiaomi realmente pueda ayudar a NIO.

Las dos partes han cooperado previamente en la acusación. Si Xiaomi adquiere NIO, puede aportar una mejor reputación de usuario y fondos suficientes a NIO, y también puede ayudar a NIO a lograr una rápida expansión de su negocio de intercambio de baterías.

Weilai realmente no puede permitirse el lujo de perder más dinero.


¿Xiaomi adquirirá NIO?

¿Es la “conjetura” de Haitong International Securities razonable o escandalosa?

Después de que la conjetura de Haitong International comenzara a fermentar en Internet, Wang Hua, gerente general del departamento de relaciones públicas del Grupo Xiaomi, respondió al incidente en Weibo.

Dijo: "A hizo cinco conjeturas importantes sobre 2025. ¿Cómo deberían responder las dos empresas adivinadas por A?"

Luego dio tres respuestas, una es de quién adivina y quién irá (versión coloquial para amigos conocidos); en segundo lugar, la empresa no comenta sobre conjeturas de terceros (versión general); tercero, ¿qué hora es y cuántos platos hay? (Fingiendo no despertarse todavía).

En comparación con la actitud de "no respuesta" de Xiaomi, Ma Lin, vicepresidente asistente de marca y comunicación de NIO, dejó en claro que la compañía se había comunicado con el autor del informe de investigación y la otra parte quería expresar su aprobación del intercambio de batería de NIO cuando se compartía internamente. La conjetura es puramente ficticia.

Ma Lin también usó esto para promover el cambio de batería de NIO. "NIO está realizando el intercambio de baterías de manera práctica y ha conectado a más de 700 ciudades en todo el país. Cada estación de intercambio de baterías adicional tiene un impacto positivo en las ventas. El hermano Bin también recomendó modelos de intercambio de baterías al Sr. Lei Junlei, y modelos de muchas otras marcas cooperativas de intercambio de baterías también están en camino. De hecho, CATL, que sabe lo mejor sobre baterías, ha lanzado un modelo de intercambio de baterías, y toda la industria ha visto el valor del intercambio de baterías por vehículos eléctricos".


De hecho, incluso si no hay respuesta de ambas partes, la mayoría de la gente no cree que Xiaomi realmente adquiera NIO.

Desde la perspectiva de Xiaomi, su propio negocio de automóviles se encuentra en una etapa crítica de desarrollo. Aunque Xiaomi SU7 se convirtió en un éxito, Xiaomi Auto logró su objetivo de ventas de un año un mes antes de lo previsto, lo que le dio a Xiaomi su desempeño trimestral más sólido de la historia.

Pero hasta ahora, aunque el negocio automotriz de Xiaomi ha reducido sus pérdidas, aún no ha obtenido ganancias.

En el primer semestre de 2024, los vehículos eléctricos y otros negocios innovadores de Xiaomi tuvieron ingresos de 6.400 millones de yuanes y una pérdida neta de 1.800 millones de yuanes; En el tercer trimestre, los vehículos eléctricos de Xiaomi y otros negocios innovadores tuvieron ingresos de 9.700 millones de yuanes y una pérdida neta de 1.500 millones de yuanes.

Además, el reciente enfoque de Xiaomi Motors es, por un lado, aumentar la capacidad de producción para hacer frente a la creciente demanda del mercado y, por otro lado, prepararse para el lanzamiento de su segundo modelo YU7. En este momento, no es prudente distraerse y adquirir una empresa de automóviles, ya sea en términos de fondos, energía o diseño estratégico.

Por otro lado, Weilai no es una empresa "fácil de adquirir".

En 2024, las ventas de NIO lograron un rápido crecimiento, alcanzando los 221.970 vehículos, un aumento interanual del 38,7%. En términos de participación de mercado de vehículos puramente eléctricos con un precio de más de 300.000 RMB, la marca NIO ocupó el primer lugar durante 23 meses consecutivos, con una participación de mercado superior al 40%.

A NIO no le falta atractivo en el mercado de capitales. El 29 de septiembre del año pasado, Weilai acababa de recibir una inversión estratégica de tres accionistas existentes. Los inversores estratégicos invertirán 3.300 millones de RMB en efectivo para suscribir acciones recién emitidas de NIO China, y NIO también invertirá 10.000 millones de RMB en efectivo para suscribir acciones recién emitidas de NIO China.

A finales de septiembre del año pasado, el saldo de efectivo y equivalentes de efectivo, efectivo restringido, inversiones a corto plazo y depósitos a plazo a largo plazo de NIO era de aproximadamente 42.200 millones de yuanes.

Recientemente, Weilai Holdings Co., Ltd. también ha experimentado cambios industriales y comerciales, y su capital registrado ha aumentado de aproximadamente 7.429 millones de yuanes a aproximadamente 7.857 millones de yuanes.


Por lo tanto, en general, Weilai aún no ha llegado al punto de ser adquirida.

Pero desde una perspectiva teórica, si esta conjetura puede hacerse realidad, habrá muchos beneficios para ambas partes.

Como añadió Haitong Securities al publicar la conjetura: la gama de intercambio de baterías de NIO se ha ampliado e incluso se ha abierto a otras empresas de automóviles bajo protección de patente.

Si Xiaomi puede adquirir NIO, las dos partes alcanzarán una cooperación más estrecha en el intercambio de baterías; NIO también puede utilizar la influencia y la experiencia de marketing de Xiaomi para aumentar aún más las ventas y ampliar aún más el alcance del negocio de intercambio de baterías.


Weilai necesita urgentemente demostrar su valía lo antes posible

¿Por qué la conjetura de Haitong International menciona a Xiaomi, Tesla, Ideal y NIO, y solo NIO entre los “adquiridos”?

Esto puede estar relacionado con el desempeño continuo de pérdidas de NIO.

Desde su creación, Weilai ha acumulado pérdidas de más de 100 mil millones de yuanes. Para 2024, las pérdidas de NIO en el primer trimestre aumentaron año tras año, y no fue hasta el segundo trimestre que logró una pérdida neta de 4.500 millones de yuanes, una reducción de pérdidas interanual del 16,7%.

Pero en el tercer trimestre, la pérdida neta de la compañía se expandió a 5.237,8 millones de yuanes, y la pérdida neta ajustada fue de 4.413 millones de yuanes, una expansión interanual del 11,6%.

Detrás de las pérdidas, las ventas de NIO están aumentando. En el tercer trimestre del año pasado, NIO entregó 61.855 vehículos, alcanzando un récord. Sin embargo, los ingresos disminuyeron, sólo 18.673,5 millones de yuanes, un 2,1% menos interanual.


El dilema de "cuanto más vendes, más pierdes" parece haber vuelto a NIO.

En comparación horizontal con otras empresas automovilísticas, la situación de NIO es, de hecho, la menos optimista. La antigua nueva fuerza "Wei Xiaoli" se ha convertido en "Li Xiaowei" desde una perspectiva de desempeño.

Entre ellos, Lideal ha logrado rentabilidad durante varios trimestres consecutivos; Las pérdidas de Xpeng Motors en los primeros tres trimestres fueron de 4.460 millones de yuanes, mientras que las pérdidas de NIO en un solo trimestre superaron las pérdidas de Xpeng en los primeros tres trimestres.

Además, casi todas las empresas de fabricación de automóviles nuevos se han fijado el objetivo de revertir las pérdidas en 2025. Por ejemplo, Xpeng, Leappao, Xiaomi, etc. han declarado que planean lograr rentabilidad en 2025. Solo NIO espera lograr rentabilidad en 2026.

Con un desempeño deficiente y pérdidas a medida que vende más, Weilai ha estado tratando de salvarse.

En septiembre del año pasado, la marca Ledo bajo NIO lanzó su primer modelo, el Ledo L60, dirigido al mercado de automóviles familiares. Anteriormente, NIO había lanzado un nuevo modelo de lujo, el NIO ET9, para llegar al mercado de alta gama. También lanzó una nueva marca Firefly el mismo día, posicionándose como un automóvil pequeño puramente eléctrico y ingresando al mercado de automóviles pequeños.

Pero a juzgar por las ventas de nuevos productos, varios coches nuevos lanzados en 2024 no han llegado al punto de convertirse en modelos populares.

Tomando como ejemplo el Weilai EC6 2024 lanzado en marzo del año pasado, las ventas en diciembre de 2024 fueron de 7.406 unidades. Otro ejemplo es el Ledo L60 lanzado por NIO, que acaba de lograr unas ventas superiores a las 10.000 unidades en diciembre del año pasado.

Las ventas de modelos populares de otras empresas de automóviles, como Xiaopeng MONAM03, Lideal L6, Xiaomi SU7, Huawei Wenjie M7, etc., han superado las 10.000 o incluso las 20.000 en el primer mes de su lanzamiento, y sus ventas mensuales básicamente pueden mantener alrededor de 10.000 unidades.


Recientemente ha circulado en el mercado la noticia de que "Ledo obliga a los empleados a comprar coches".

Según los registros de chat que circulan en Internet, Ledo Motors obliga a todos los vendedores a comprar un Ledo L60 y reciclarlo después de seis meses, pero no hay ningún acuerdo contractual.

Posteriormente, Qinghua, vicepresidente de Ledao, respondió que el problema surgió de un gerente de tienda en Wenzhou que adoptó un método de comunicación demasiado directo y había sido severamente criticado. La empresa espera que los empleados conduzcan vehículos de su propia marca para tener una comprensión más profunda de los productos. Además, la empresa también ofrece determinadas políticas preferenciales de compra de automóviles a los empleados de primera línea y a los gerentes de tienda.

Los usuarios de las plataformas sociales todavía están preocupados por los "empleados obligados a comprar coches" de Ledo. Por ejemplo, un vendedor de Ledo le dijo a Wired que recientemente los consumidores que vienen a Ledo para ver autos también les preguntan sobre este asunto.

Además de las dudas, también existen preocupaciones sobre NIO en las plataformas sociales.

Hoy en día, la "regla 80/20" de la industria de vehículos de nueva energía ha ido surgiendo gradualmente. En 2024, si bien las ventas de muchas empresas de automóviles aumentarán considerablemente, muchas empresas de automóviles también se enfrentarán a una posible quiebra y las nuevas marcas lanzadas por muchas empresas de automóviles se fusionarán.

Las preocupaciones de que las marcas que usted compra estén a punto de quebrar son rampantes. Algunos propietarios de automóviles de Weilai dijeron en el área de comentarios que si hubieran sabido mejor, no habrían comprado un automóvil de una empresa que estaba perdiendo tanto dinero. Ahora están preocupados todos los días.

Al entrar en 2025, Weilai debe demostrar su valía rápidamente.


¿Será Xiaomi el ayudante de NIO?

Mirando retrospectivamente las especulaciones de Haitong International, la media frase después de los puntos suspensivos se centra en el negocio de intercambio de energía de NIO.

El fundador de Xiaomi, Lei Jun, siempre se ha mostrado optimista sobre la construcción de la red de carga de NIO. Ya en mayo del año pasado, durante una transmisión en vivo donde los ejecutivos de Xiaomi Automobile visitaron Letao, Lei Jun propuso que "Xiaomi puede unirse a la construcción de la red de carga de NIO si es necesario".

Sin embargo, esta cooperación no es sólo para NIO. Además de las más de 14.000 pilas de carga de NIO, Xiaomi también ha lanzado una cooperación en red de carga con Xpeng e Ideal, conectando las más de 9.000 pilas de carga de Xpeng y las más de 6.000 pilas de carga de Ideal al mapa de carga de Xiaomi, lo que admite la visualización en tiempo real de datos dinámicos en el mapa de carga.


Esta cooperación con Xiaomi tiene la intención de "generar buena voluntad" en la mente de los consumidores, pero también refleja la urgente necesidad de Xiaomi de confiar en el poder de sus amigos para acelerar el diseño de las instalaciones de carga y satisfacer las necesidades de carga de cada vez más propietarios de automóviles Xiaomi.

Además, Xiaomi, que no necesita pensar demasiado en la carga, también puede dedicar más energía y recursos a los aspectos centrales de la fabricación de automóviles.

Los beneficios que NIO puede obtener son evidentes. A través de la red de carga abierta, se puede aumentar la tasa de utilización de las pilas de carga NIO y optimizar la eficiencia operativa.

Al mismo tiempo, con la influencia de Xiaomi en el campo tecnológico y su enorme base de usuarios, NIO puede expandir aún más el conocimiento de su marca y atraer a más usuarios potenciales.

De hecho, ahora NIO debe encontrar una oportunidad para convertir el dinero que alguna vez gastó en ganancias.

En los últimos diez años de desarrollo, ya sea en la construcción de estaciones de intercambio de baterías o en la investigación y desarrollo de teléfonos móviles, chips, baterías, etc., Weilai ha estado quemando dinero.

Especialmente en términos del diseño de las estaciones de intercambio de baterías, hasta el 3 de junio del año pasado, NIO había implementado 2.429 estaciones de intercambio de baterías en todo el país, lo que lo convierte en el mayor operador de estaciones de intercambio de baterías de vehículos eléctricos en China. También se puede ver en la respuesta de Ma Lin, un ejecutivo de NIO, que las estaciones de intercambio de energía de NIO "han conectado más de 700 ciudades en todo el país".

Pero esto refleja que NIO ha gastado mucho dinero para diseñar la construcción de estaciones de intercambio de energía.

Según las estimaciones de Geek Park, aunque el costo de la estación de intercambio de energía de NIO ha disminuido con los avances tecnológicos, el costo de la estación de intercambio de energía de tercera generación sigue siendo de aproximadamente 1,5 millones de yuanes. NIO ya ha invertido aproximadamente 4 mil millones de yuanes sólo en la construcción de una red de estaciones de intercambio de baterías. Esto no incluye gastos adicionales como alquiler del lugar, operaciones de personal y gastos de electricidad.


Además, la inversión en I+D de NIO se ha mantenido elevada. El informe financiero del tercer trimestre de 2024 muestra que la inversión en I+D de NIO fue de 3.320 millones de yuanes, un aumento interanual del 9,2%.

No hace mucho, NIO planeó implementar un tercer modelo de marca: Firefly. El coste de capital necesario para implementar una nueva marca es evidente. Operar tres marcas al mismo tiempo también pone a prueba las capacidades integrales de NIO, desde I+D hasta producción y ventas.

A juzgar por la situación actual, Weilai ha cooperado sucesivamente con Changan Automobile, Geely Automobile, Chery Automobile, Jianghuai Automobile y Guangzhou Automobile Group en términos de reemplazo de baterías.

Pero esto no es suficiente. Weilai necesita más fondos para cubrir los costos de una intensa investigación y desarrollo y de nuevas marcas; también necesita atraer más socios para formar un enorme ecosistema de intercambio de energía para que las inversiones en tecnología de intercambio de energía puedan recuperarse rápidamente.

"Duplicar las ventas el próximo año (2025) y lograr la rentabilidad de la empresa en 2026 son tareas que no se pueden dejar pasar." Li Bin, fundador de NIO, dijo una vez en una carta interna.

Para Weilai, es posible que esta tarea de "no se puede perder nada" realmente deba lograrse encontrando más ayudantes.