Electrónica Samsung yteslallegó a un acuerdo sorpresa por valor de 16.500 millones de dólares para la fabricación de chips, dando nueva vida a su negocio de fundición. Hasta entonces, muchos inversores casi habían perdido las esperanzas en el negocio. Las acciones de Samsung han subido alrededor de un 10% desde que se conoció la noticia del acuerdo el lunes, llevando su ganancia de julio a más del 20% y camino de su mejor mes en más de dos décadas. Samsung representó más de la mitad de las ganancias de julio en el índice de referencia del mercado de valores de Corea del Sur, Kospi, lo que subraya el creciente entusiasmo de los inversores.
Los analistas de Citi dijeron en una nota que el acuerdo con Tesla es importante porque marca un cambio en el debilitado negocio de fundición de la dependencia de pedidos internos a una colaboración externa más profunda. Si se implementa con éxito, mejoraría las perspectivas de Samsung de atraer más clientes externos y justificaría inversiones en fábricas estadounidenses.
"Creo que hasta ahora, el mercado básicamente no ha dado ningún valor, o incluso un valor negativo, al negocio de fundición de Samsung, y ahora de repente el mercado se da cuenta: '¡Está bien! Todavía son capaces'", dijo Young Jae Lee, gerente senior de inversiones de Pictet Asset Management Co., Ltd. Samsung es la participación más grande en el fondo de 831 millones de dólares que administra.
Samsung alguna vez fue visto como un fuerte competidor de TSMC, pero gradualmente ha ido perdiendo terreno en la carrera mundial de chips. Esta empresa, que no sólo suministra chips de memoria para sí misma sino que también produce semiconductores para sus clientes, tiene dificultades para llenar su capacidad de fundición debido a la retirada de clientes importantes como Apple, y su negocio de memorias de gran ancho de banda (HBM) también se ha descarrilado gravemente.
Hace más de un año, Samsung nombró al veterano experto en almacenamiento Jun Young-hyun para reemplazar al jefe de su negocio de semiconductores en un esfuerzo por revivir la ventaja tecnológica de la compañía. Bajo el liderazgo de Jeon, Samsung nombró a Han Jin-man como jefe de su negocio de fundición (Han Jin-man fue anteriormente un ejecutivo muy aclamado en la división de chips de Samsung en EE. UU.) y reclutó a la ex ejecutiva de Intel y TSMC Margaret Han para dirigir el negocio de fundición de Samsung en EE. UU. El anuncio del pedido de Tesla llega justo después de esta serie de ajustes de personal.
El acuerdo también asegura la utilización de la capacidad a largo plazo en la planta de Samsung en Tyler, Texas, que ha estado plagada de retrasos en la construcción. Samsung está ampliando la producción en la fábrica con el apoyo de la Ley de Ciencia y Chips de 2022. El gobierno estadounidense aprobó el proyecto de ley y proporcionó miles de millones de dólares en subsidios e incentivos fiscales (por ejemplo, a empresas como Intel) en un esfuerzo por reconstruir la industria de semiconductores estadounidense. Los analistas de Morgan Stanley, Shawn Kim y Michelle Kim, estimaron que la asociación con Tesla podría agregar más de 50 mil millones de dólares al valor de mercado de Samsung.
"El anuncio del chip AI6 de Tesla verifica los nodos de proceso avanzados de las fábricas estadounidenses de Samsung. Este reconocimiento es particularmente prominente en el contexto de los frecuentes problemas de fabricación nacional de Intel", dijo Gary Tan, gerente de cartera de AllianceBernstein Global Investors en Singapur.
Si bien algunos advierten que la asociación con Tesla puede no ser el comienzo de un cambio significativo para Samsung, trae más optimismo a la empresa más grande de Corea del Sur.
"Samsung ahora tiene los vientos de cola narrativos y el respaldo del flujo de efectivo para respaldar un posicionamiento más agresivo, pero aún necesita demostrar su ejecución en chips de IA y no solo confiar en este acuerdo principal con Tesla", dijo Haris Khurshid, director de inversiones de Karobaar Capital en Chicago. "Espero que pueda haber cierta consolidación en la acción hasta que los resultados demuestren que esto es más que un acuerdo de titulares".
Algunos analistas dijeron que podrían persistir otros problemas en Samsung. En abril de este año, el rival local SK Hynix superó a Samsung por primera vez para convertirse en el mayor fabricante de chips DRAM del mundo. Además, los últimos productos HBM de Samsung tienen dificultades para obtener la aprobación de Nvidia.
Pero Gary Chen dijo que la última serie de chips de inteligencia artificial de Nvidia "brinda una oportunidad para que Samsung recupere impulso en el campo del almacenamiento de alta gama".
A pesar del lento ritmo de desarrollo, JPMorgan dijo en un informe del 8 de julio que había notado un creciente interés de los inversores en "el regreso de Samsung al mercado de memorias de gran ancho de banda".
Se espera que Samsung proporcione más detalles sobre el acuerdo con Tesla y las perspectivas para la segunda mitad del año cuando informe sus ganancias completas del segundo trimestre el jueves.
Las acciones de Samsung están en una mejor posición ahora que el año pasado. El año pasado, la dirección de la empresa emitió una inusual disculpa pública por el mal desempeño. Pero a pesar de los rumores que rodean el aumento, los analistas han advertido que las ganancias pueden ser exageradas en el corto plazo. Los indicadores técnicos sugieren que las acciones de Samsung se están negociando a niveles sobrecalentados, mientras que las expectativas alcistas a 12 meses son las más pequeñas en más de cuatro años.