La locura por la inteligencia artificial ha llevado el desempeño de Nvidia a niveles récord, y la compañía ha sido comparada frecuentemente con la burbuja de Internet y el escándalo de Enron de finales del siglo pasado. Recientemente, después de que Nvidia publicara un sólido informe financiero trimestral, tuvo que negar acusaciones de fraude financiero similar al de Enron.
En un memorando dirigido a los inversores de Wall Street, Nvidia respondió a múltiples preocupaciones, incluida la mala gestión de su capital, la exageración del valor a largo plazo de sus chips y la sospecha de fraude contable. El famoso inversor Michael Burry criticó a Nvidia por diluir su capital mediante recompras y compensaciones de acciones. El inversor, que se hizo famoso en la película "La gran apuesta" por apostar por el colapso del mercado inmobiliario estadounidense, cree que las operaciones financieras de Nvidia son "al estilo Enron".
Al mismo tiempo, un director ejecutivo llamado Shanaka Anslem Perera también publicó un análisis en Substack, afirmando que había anomalías algorítmicas en los informes financieros de NVIDIA y comparó directamente a NVIDIA con Enron. Enron utilizó "entidades de propósito especial" para ocultar deudas e inflar el valor de los activos, y finalmente quebró en 2000.
En respuesta, Nvidia negó firmemente los cálculos y acusaciones relevantes en un memorando a los analistas, y afirmó que la compañía no utilizó entidades con fines especiales para ocultar deudas y negó operaciones financieras al estilo de Enron. El memorando relevante ha sido confirmado por Barrons y The Verge.
El informe menciona que algunos de los "nuevos proveedores de servicios en la nube" cooperativos de NVIDIA, como CoreWeave, Crusoe, Lambda, etc., aunque siguen siendo independientes de NVIDIA, tienen un modelo de negocio que ayuda a NVIDIA a compartir riesgos y algunos analistas los consideran similares a las "entidades de propósito especial" de Enron. Sin embargo, a diferencia de las operaciones secretas de Enron, el modelo de cooperación de Nvidia es completamente abierto y legal.
Aunque Nvidia niega todas las acusaciones de fraude, todavía existe preocupación por el actual fenómeno de la "burbuja" en el sector de la inteligencia artificial. NVIDIA es casi la única empresa que ha obtenido beneficios sustanciales gracias al auge de la IA, y otras empresas han comprado GPU de NVIDIA con la esperanza de hacerse con una parte del pastel en el futuro. La IA tiene grandes esperanzas de mejorar la productividad, pero la brecha entre la valoración del mercado y el desempeño real se ha ampliado. Michael Bury cerró recientemente su fondo de cobertura y dijo con franqueza que el mercado "lo confundió".
Este incidente continúa suscitando acalorados debates en todos los ámbitos de la vida. La forma en que Nvidia responderá a las dudas y la dirección futura del sector de la IA aún merecen una atención continua.