El administrador de fondos de Polar Capital, Nick Evans, se benefició enormemente de una estrategia de vender acciones de software antes de que cayeran. Advirtió a los potenciales cazadores de gangas: la mayoría de las acciones siguen siendo riesgosas y pocas empresas de software pueden capear la tormenta. "Creemos que el software de aplicación se enfrenta a una amenaza existencial procedente de la inteligencia artificial", afirmó Evans. El fondo tecnológico global de 12.000 millones de dólares que gestiona ha superado al 99% de fondos similares el año pasado y al 97% de sus pares en cinco años.
Las preocupaciones del mercado de que las herramientas avanzadas de inteligencia artificial, como Claude Cowork de Anthropic PBC, alteren la industria del software han provocado que las acciones relacionadas se desplomen este año. Los fondos cotizados en bolsa que siguen al sector de software de EE. UU. cayeron un 22%, en contraste con un aumento en las acciones de semiconductores a medida que la inteligencia artificial impulsa la demanda informática.
Evans señaló que el software de aplicación, como la redacción de documentos y las herramientas de gestión de nóminas, está especialmente en riesgo. Además de una pequeña posición en Microsoft y algunas opciones de compra, el gestor del fondo ha liquidado todas las demás posiciones en el sector, incluidas SAP SE, ServiceNow, Adobe y HubSpot. "Ya no invertiremos en estas empresas", dijo en una entrevista.
En su opinión, las herramientas de programación de IA han recorrido un largo camino, permitiéndoles copiar y modificar grandes cantidades de software existente. Esto significa que las empresas tradicionales no sólo tienen que enfrentarse a la competencia de las nuevas empresas de inteligencia artificial, sino también a la competencia interna entre los clientes para desarrollar nuevas herramientas que reduzcan costes.
Evans cree que los proveedores de paquetes de software complejos como SAP pueden ser más resistentes. Pero señaló que a medida que las herramientas de IA "aumentan dramáticamente su fuerza", existe una enorme incertidumbre sobre su valoración a largo plazo.
A finales de enero, siete de las diez principales participaciones del fondo eran empresas de semiconductores, incluida Nvidia, la participación más grande que representa casi el 10% de la cartera. Además de los fabricantes de chips, Evans dijo que es optimista sobre los fabricantes de equipos de red, las empresas de fibra óptica y las empresas que proporcionan energía e infraestructura para los centros de datos.