El 23 de febrero, según Bloomberg, Nvidia ha sido una fuerza clave para impulsar el mercado de valores a nuevos máximos durante muchos años. Pero a medida que crecen las dudas sobre la IA, Wall Street está cada vez más preocupado de que, independientemente de los resultados financieros del gigante de los chips esta semana, el precio de sus acciones pueda estar bajo presión.

El precio de las acciones de Nvidia ha estado cotizando lateralmente durante meses, subiendo sólo un 1,7% desde el comienzo del cuarto trimestre del año pasado, ligeramente peor que el aumento del 3,3% del S&P 500 durante el mismo período. La acción apenas ha mantenido el crecimiento este año, ubicándose en la mitad inferior del desempeño de las acciones del S&P 500. Para una empresa que no hace mucho lideraba el índice con ganancias anuales de tres dígitos, este desempeño representa una caída significativa.

"Desde una perspectiva fundamental, el desempeño de Nvidia sigue siendo sólido y la pregunta es si el sentimiento del mercado puede seguir siendo alto", dijo Matt Stucky, gerente jefe de cartera de acciones de Northwestern Mutual Wealth Management. "La ansiedad en torno a este mercado de la IA sigue aumentando en muchas áreas diferentes".

acumulación de riesgos

El reciente pobre desempeño de NVIDIA se debe en gran medida a las crecientes preocupaciones de los inversores sobre las grandes empresas que invierten cientos de miles de millones de dólares en investigación y desarrollo de IA, y han comenzado a retirar fondos de acciones tecnológicas gigantes. Sin embargo, el mercado de valores también enfrenta muchos riesgos externos, que también afectan el desempeño del precio de las acciones de Nvidia.

Las tensiones geopolíticas son altas y la administración Trump amenaza con atacar a Irán. Los datos publicados el viernes mostraron que el crecimiento económico de Estados Unidos se está desacelerando mientras que la inflación sigue siendo persistente. El mercado laboral parece estar estabilizándose después de la debilidad en 2025, lo que lleva a los operadores a apostar a que la Reserva Federal desconfiará de nuevos recortes de tipos. Además, la Corte Suprema de Estados Unidos acaba de anular la política arancelaria de Trump, que se consideraba beneficiosa para las empresas estadounidenses, pero también trae otra capa de incertidumbre mientras la Casa Blanca considera cómo manejar el fallo y salvaguardar las políticas económicas características de Trump.

Las acciones de Nvidia comienzan el año débiles

Todos estos factores colocan a Nvidia, que está a punto de publicar sus resultados financieros del cuarto trimestre y del año completo el miércoles, en una posición delicada. Los inversores esperan que los resultados superen ampliamente las expectativas de Wall Street y mejoren las perspectivas para los próximos trimestres. Pero no importa lo que haga o diga Nvidia, puede resultar difícil aumentar significativamente el precio de sus acciones. Las acciones de Nvidia cayeron tras sus dos últimos informes trimestrales.

"Esta será una publicación de resultados importante, pero creo que el precio de las acciones de Nvidia puede caer en el informe de resultados porque el rendimiento puede no ser lo suficientemente bueno. Según la información que tenemos, los resultados y las previsiones deberían estar bien, pero es posible que no cumplan con las expectativas del mercado". Dijo Rhys Williams, estratega jefe de Wayve Capital Management.

Los gigantes tecnológicos no están funcionando bien

Nvidia no está sola en este dilema. Los Siete Grandes, los que más han contribuido a las ganancias del mercado de valores en los últimos años, también han estado estancados durante meses. Un índice de Bloomberg que sigue a estas empresas ha caído casi un 1% desde el comienzo del cuarto trimestre, con un desempeño inferior al S&P 500 durante el mismo período.

Los informes de ganancias mixtos de las principales empresas de tecnología han aumentado la cautela del mercado sobre la IA, y Wall Street presta especial atención a sus enormes gastos de capital relacionados con la IA. Microsoft Corp., por ejemplo, cayó después de informar sólidos resultados generales, ya que los inversores se centraron en la desaceleración del crecimiento de su negocio de computación en la nube Azure y en expectativas de gasto récord.

Dicho esto, hay un lado positivo en los problemas del precio de las acciones de Nvidia: su valor de mercado ha caído significativamente. Actualmente, la relación precio-beneficio a plazo de Nvidia está por debajo de 24 veces, cerca de su nivel más bajo en cinco años y muy por debajo del promedio de aproximadamente 38 veces en los últimos cinco años. Si los inversores están satisfechos con los resultados de las ganancias y escuchan las palabras alentadoras del director general Jensen Huang, el precio relativamente barato de las acciones podría servir como catalizador de compras.

"Nvidia ha sido la salvadora del mercado hasta cierto punto. La gente espera que Nvidia pueda presentar un excelente informe financiero y calmar un poco el mercado". dijo Will McMahon, estratega jefe de acciones de MFA Wealth.

Sin embargo, incluso si el precio de las acciones aumenta, es probable que la relación precio-beneficio de la empresa se mantenga estable, ya que Wall Street en general sigue siendo escéptico sobre el desempeño de la IA y Nvidia.

Si los resultados de las ganancias no logran calmar los nervios de los inversores, podría generar más volatilidad en las acciones relacionadas con la IA y en el mercado en general.

"Si Nvidia estornuda, todos se resfriarán", dijo Luke Rahbari, director ejecutivo de Equity Armor Investments.