A medida que Anthropic crece rápidamente y gana terreno entre los clientes empresariales, algunos inversores existentes en OpenAI están comenzando a dudar de la valoración de 852 mil millones de dólares de la compañía, según el Financial Times. OpenAI está intensificando sus esfuerzos para cambiar su enfoque comercial hacia los clientes empresariales en respuesta a la presión competitiva de Anthropic, pero el mercado no es unánime sobre si esta transformación puede respaldar las valoraciones existentes.
El informe señaló que los ingresos anualizados de Anthropic han aumentado significativamente en un corto período de tiempo: de 9 mil millones de dólares a fines de 2025 a 30 mil millones de dólares a fines de marzo de este año, impulsado principalmente por el aumento de la demanda de sus herramientas de codificación para desarrolladores y clientes empresariales. Un inversor que ha invertido en ambas empresas dijo al Financial Times que encontrar una lógica "razonable" para la última ronda de financiación de OpenAI casi requiere asumir una futura valoración de IPO de al menos 1,2 billones de dólares, lo que también hace que la valoración actual de Anthropic de unos 380.000 millones de dólares parezca más atractiva en comparación.
Esta divergencia de valoración también se refleja en el mercado secundario más allá del mercado primario: la demanda de acciones de Anthropic por parte de los inversores es actualmente casi "insaciable", mientras que las acciones de OpenAI están empezando a cotizar con descuento. Los comentarios de las plataformas relevantes del mercado secundario muestran que la cuota de Anthropic es escasa, mientras que la liquidez y la demanda de OpenAI son significativamente menores que las de la primera.
La dirección de OpenAI ha tratado de defenderse de las preguntas sobre su valoración y perspectivas. La directora financiera de OpenAI, Sarah Friar, enfatizó al Financial Times que la financiación de 122.000 millones de dólares recientemente completada por la compañía (la transacción de financiación de capital privado más grande de la historia) muestra en sí misma que el mercado de capitales todavía mantiene una fuerte confianza en OpenAI. Sin embargo, no todos los observadores quedaron convencidos. Jai Das, presidente de la firma de inversión Sapphire Ventures (que no posee acciones en ninguna de las dos compañías), dijo en una entrevista con el Financial Times que compara OpenAI con "Netscape en IA": el nombre que una vez dominó el navegador, finalmente superado por Microsoft y adquirido por AOL, se considera una metáfora del posible destino disruptivo de OpenAI.
El informe también menciona que el director ejecutivo de OpenAI, Sam Altman, no es ajeno a presiones de valoración tan altas y cambios de mercado. Durante su tiempo al frente de la aceleradora de startups Y Combinator, los agresivos aumentos de valoración dejaron a algunas startups en problemas en etapas posteriores de financiación, mientras que algunas cumplieron la promesa de valoraciones iniciales elevadas. Hoy en día, en el contexto de una competencia cada vez más feroz en la IA generativa y valoraciones cada vez más altas de las empresas líderes, el juego de valoraciones que rodea a OpenAI y Anthropic se considera la reaparición de este espejo histórico en un nuevo ciclo.