Después de varios meses de silencio por parte del equipo fundador, las botas han caído y el incidente de Manus ha llegado a su conclusión definitiva. Según el sitio web de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, el 27 de abril, la Oficina del Mecanismo de Trabajo de Revisión de la Seguridad de la Inversión Extranjera (Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma) tomó la decisión de prohibir la inversión extranjera en el proyecto Manus de conformidad con las leyes y reglamentos y exigió a las partes interesadas que cancelaran la transacción de adquisición. La redacción nunca ha sido más estricta.

Es difícil imaginar que hace unos meses este joven equipo estuviera tan animado. Visitaron gigantes tecnológicos de todo el mundo y fueron elogiados por el director ejecutivo de Microsoft.Tanto es así que nos hemos olvidado de que la competición de la IA en sí ya no es sólo una cuestión técnica.

Cuando los empresarios que están acostumbrados a tomar la ruta de "ir al extranjero" olviden el verdadero significado detrás de la competencia bajo el enorme halo, y cuando el desarrollo tecnológico esté inevitablemente vinculado a la fortaleza nacional, nadie cuestionará este resultado.

Pero lo que vale la pena reflexionar es ¿cómo llegó a este punto esta historia que rápidamente se hizo popular y alguna vez fue considerada una gran novela?

Un emprendedor local tomó la ruta global

La sede de Wuhan de Butterfly Effect, la empresa matriz de Manus, está justo enfrente del alma mater del fundador Xiao Hong, la Universidad de Ciencia y Tecnología de Huazhong.

Durante mucho tiempo, el nombre del fundador de Manus, Xiao Hong, se asoció a menudo con Wuhan en el círculo de la IA.

"Si quieres entrevistar a Xiaohong (llamado por gente de la industria), es posible que tengas que ir a Wuhan". A finales de 2024, Xiao Hong, que aún no se había hecho popular, ya era muy conocido en la industria. Muchos empresarios que se dedican a aplicaciones de IA dijeron a Ifeng.com que respetaban mucho la lógica empresarial de Xiao Hong.

Este emprendedor en serie que nació en 1993 fundó "Nightingale Technology" después de graduarse en 2015, lanzó dos herramientas de operación de cuentas públicas, Yiban Assistant y Weiban Assistant, y luego las vendió.

En 2022, Butterfly Effect registró una empresa en Beijing al mismo tiempo. El producto principal que produjo inicialmente fue un complemento de inteligencia artificial para navegadores llamado Monica, enfocado a usuarios extranjeros. Puede considerarse como uno de los primeros productos de IA en China con circuito cerrado comercial. En 2023, el Fondo Zhen, que ya está muy familiarizado con Xiao Hong, invirtió una vez más en la ronda inicial de Mónica, con una valoración de aproximadamente 14 millones de dólares estadounidenses; En noviembre de 2024, Sequoia China y Tencent entraron en la Serie A, elevando su valoración a 85 millones de dólares. En esta etapa, el efecto mariposa se ha arraigado casi por completo en el mercado interno, desde la composición de los inversores hasta los ingresos comerciales, y también se anuncia como la "sede del Valle de Wuhan Optics".

El punto de inflexión del destino se produjo en abril de 2025.El potencial del producto tras el lanzamiento de Manus elevó por completo la valoración de la empresa y, de repente, Manus se convirtió en un nombre muy conocido. Durante un tiempo, los fondos de primer nivel y el capital global centraron su atención en ello.

Entre ellos, Benchmark, una institución veterana de Silicon Valley, vio la oportunidad adecuada y lideró la inversión Serie B de 75 millones de dólares, con una valoración posterior a la inversión que se disparó a casi 500 millones de dólares. Benchmark no es un capital de riesgo ordinario y representa todo el círculo inversor principal en Silicon Valley. Para Manus en ese momento, esto también fue un respaldo muy técnico.

Pero el acuerdo fue rápidamente examinado por el gobierno de Estados Unidos.

Según el "Plan de Seguridad de la Inversión Extranjera" (CFIUS inverso) que entrará en vigor en enero de 2025, las "entidades estadounidenses" representadas por instituciones de inversión estadounidenses tienen restringida la inversión en los tres campos clave de China: IA, semiconductores y tecnología de la información cuántica. La inversión de capital estadounidense en el campo de la IA de China debe informarse al Ministerio de Finanzas. Aunque Manus se centra en el desarrollo de aplicaciones de IA, todavía está incluido en el alcance de la revisión.

Si se requiere que Benchmark presente presentaciones posteriores o incluso retire capital, su efecto de demostración en Silicon Valley puede extenderse, lo que aumentará aún más la dificultad para las nuevas empresas de inteligencia artificial con elementos chinos para recaudar fondos de los capitalistas de riesgo de Silicon Valley de EE. UU.

De hecho, justo antes de que Benchmark liderara la inversión en Manus, varias empresas de capital de riesgo estadounidenses habían estado en contacto con Manus, pero algunas instituciones finalmente optaron por retirarse debido a la preocupación de que invertir en nuevas empresas chinas pudiera desencadenar un escrutinio regulatorio.

En ese momento, Manus se encontraba en realidad en un dilema: aceptar capital en dólares estadounidenses equivalía a renunciar a su derecho a decidir la ubicación de su sede. Si no se cumplen las condiciones básicas para que los inversores eliminen los riesgos regulatorios, significa que toda la valoración de la Serie B terminará en una tormenta para el proyecto.

Centrarse en los mercados extranjeros y aspirar a convertirse en una empresa global fueron los objetivos estratégicos establecidos por Manus desde el principio. Antes del lanzamiento de Manus, Xiao Hong mencionó en una entrevista: "Los empresarios chinos de hoy deberían globalizarse más radicalmente. Deberíamos ir al mercado internacional para experimentarlo y debemos participar en la competencia global, en lugar de competir en el mercado al que estamos acostumbrados".

El precio unitario por cliente en los mercados extranjeros es más alto y la disposición a pagar es más fuerte. Puede confiar en los mercados extranjeros para sobrevivir y expandirse rápidamente; esta es la elección natural de un día para muchos emprendedores de IA.

"Si queremos que Manus exista durante mucho tiempo, sólo hay una posibilidad: convertirnos en una empresa de clase mundial." Tres meses después de que se hiciera popular, Xiao Hong escribió en la plataforma social.

Mudarse a Singapur mientras lucha, un paso en falso

Pronto, Manus comenzó a partir.

En mayo de 2025, los tres cofundadores de Manus, Xiao Hong, Ji Yichao y Zhang Tao, volaron juntos a Singapur. En junio, se anunció oficialmente que la entidad operativa se cambió a Butterfly Effect Pte. Ltd. Ltd., la sede se trasladó oficialmente a Singapur y se abrieron oficinas simultáneamente en San Francisco y Tokio. En julio, sólo alrededor de 40 miembros del personal comercial y de I+D del equipo de 120 personas de Manus en China fueron invitados a mudarse a Singapur. Los 80 empleados domésticos restantes fueron despedidos en su conjunto, se borraron las redes sociales chinas y el sitio web oficial comenzó a bloquear las direcciones IP chinas.

Anteriormente, el compromiso de cooperación estratégica con Ali Qwen también se ha convertido en un papel de desecho. En ese momento, todavía se esperaba que Manus fuera el "próximo DeepSeek" y se convirtió en una fuerte evidencia de que los productos nacionales de IA superarían a los extranjeros.

Según las declaraciones del fundador Zhang Tao en diferentes ocasiones, la medida de Manus se basó en tres consideraciones: Singapur puede disfrutar de grupos de GPU de alta gama y, al mismo tiempo, ganarse aún más la confianza de los inversores de Silicon Valley para prepararse para una posterior financiación y salida estratégica a mayor escala.

Comercialmente, esto puede ser una buena medida; pero en la competencia actual de IA, es una medida arriesgada.

La inversión en IA en el mercado interno también está en auge. Wuhan también ha proporcionado a Manus recursos iniciales: oficinas gratuitas, fondos especiales, subsidios de intereses financieros y el respaldo de "líderes" oficialmente certificados, aunque no está en sintonía consigo mismo.

"Los proyectos en etapa inicial que gustan a los activos estatales son aquellos con tecnología dura, como los iniciados por un equipo de profesores de colegios y universidades. Basados ​​en años de resultados de investigación científica, han resuelto un cierto problema de cuello de botella y pueden industrializarse más en el futuro, lo que es más comprensible para todos". Un inversor estatal en Wuhan dijo a Phoenix.com: "Por eso es bastante sorprendente saber que se están creando aplicaciones de IA en Wuhan. Generalmente rara vez miramos a este tipo de empresas".

Pero con los esfuerzos y la novedad de los productos en ese momento, Manus se hizo notar y rápidamente emergió de muchas tecnologías duras. Pero lo fatal es que Manus realmente no ha dado un paso sustancial. También se perdió una oportunidad ganada con tanto esfuerzo. Por esta razón, los acontecimientos deben abordarse con total naturalidad.

Según información pública, tras el anuncio de la adquisición de Meta, Manus reveló que sus ingresos anuales superaron los 125 millones de dólares, procesó más de 147 billones de tokens y creó más de 80 millones de computadoras virtuales en solo 8 meses después de su lanzamiento. El ciclo de investigación y desarrollo de este conjunto de capacidades técnicas subyacentes es mucho anterior al momento de trasladarse a Singapur en junio de 2025.

En otras palabras, esta historia puede entenderse fácilmente como: Manus primero completó la acumulación de productos, equipos y capacidades de ingeniería centrales en China, luego los transfirió en su totalidad al extranjero a través de la sede renombrada y finalmente completó la realización del capital vendiéndolos a una empresa estadounidense.

Este modelo se denomina “lavado de Singapur” en los círculos jurídicos.

Su lógica operativa es trasladar las capacidades, los datos y los equipos de investigación y desarrollo de China a economías neutrales como Singapur, evitando así estrictas revisiones de inversión bidireccionales en el campo tecnológico chino-estadounidense y eliminando obstáculos para que el capital estadounidense tome el control.

El problema es que una vez que se obtiene el lugar de registro de la empresa y la hora exacta del lugar real de investigación y desarrollo, y se presenta completamente la cadena de verificación, la afirmación de que "la empresa de Singapur vende Meta" es insostenible.

Desde el acuerdo de financiación transfronteriza de Benchmark hasta la ventana de tiempo para la transferencia de entidades y la reubicación simultánea del equipo central y los activos técnicos, cada paso ha pisado con precisión las líneas rojas más intocables.

Debido a esto, recibió raras palabras duras.

Error de juicio tras error de juicio, la transacción está destinada a realizarse.

Hace cuatro meses, el círculo de capital riesgo chino estaba alborotado con la noticia de que "Meta adquiere Manus".

El 30 de diciembre de 2025, Meta anunció oficialmente que había completado la adquisición de todos los activos de Manus por aproximadamente 2 mil millones de dólares. La transacción se convirtió en la tercera fusión y adquisición más grande en la historia de Meta, solo superada por WhatsApp y Scale AI.

Según los términos de la adquisición, Xiao Hong se desempeñará como vicepresidente de Meta, reportando al director de operaciones Javier Ollivan. A juzgar por los materiales revelados posteriormente, varios de los primeros accionistas de Butterfly Effect están dispuestos a esperar el pago. Muchas de ellas, instituciones nacionales, tienen un múltiplo de retorno esperado muy considerable en esta transacción.

Pero las botas nunca aterrizaron. El 8 de enero de 2026, el portavoz del Ministerio de Comercio, He Yadong, declaró públicamente que cooperaría con los ministerios y comisiones pertinentes para evaluar e investigar el cumplimiento del control de exportaciones, la importación y exportación de tecnología y la inversión extranjera en la adquisición de Manus por parte de Meta.

La decisión final publicada en el sitio web de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma el 27 de abril fue extremadamente dura: "El capital extranjero tiene prohibido realizar la adquisición de conformidad con las leyes y reglamentos y exige la cancelación de la transacción".

Esta es la primera fusión y adquisición extranjera en el campo de la IA que se suspende pública y directamente desde la implementación de las "Medidas de revisión de la seguridad de la inversión extranjera" en 2020. También es la más estricta de todas las conclusiones de la revisión.

La lógica de la supervisión es muy clara: no depende de dónde esté registrada su empresa, sino de cuándo, cómo y qué tecnología se llevó del país. No hay duda de que la investigación y el desarrollo de la tecnología subyacente de Manus se completaron en China utilizando recursos de ingeniería y capital comercial chinos antes de trasladarse a Singapur.

Desde una perspectiva temporal, este fue el error de juicio más fatal de Manus. Pensó que al mudarse a Singapur y completar la transacción antes de que tomara forma el marco regulatorio más estricto entre China y Estados Unidos, podría aprovechar una ventana de cumplimiento.

Pero al mismo tiempo, se subestima una lógica clave: el juego de la tecnología de IA entre China y Estados Unidos está penetrando plenamente desde el control de políticas hasta empresas específicas.

Cada paso que dio Manus en este juego básicamente pisó un nodo clave de cambios geopolíticos, y cada vez luchó en la misma dirección: eligiendo "des-China" al aceptar fondos en dólares estadounidenses, eligiendo retirarse del mercado chino al reubicarse y eligiendo figurar en los libros de los gigantes tecnológicos estadounidenses cuando fue adquirido.

En el momento en que se suspendió, el entorno competitivo que enfrentaba Manus era completamente diferente.

Cuando Manus ascendió, era casi el único nombre sinónimo de Agente AI. Pero hoy, el mercado ha entrado en la etapa de la "guerra de los cien camarones", en la que "miles de camarones compiten por la hegemonía". El agente ya no es una especie nueva, sino una capacidad estándar de gigantes y fabricantes verticales, y no faltan representantes de este tipo en el mercado interno.

Si recordamos la "llegada" de Manus, siempre fue una lucha: cuando se completó la reubicación, el marco de revisión regulatoria para las adquisiciones extranjeras de activos centrales de IA ya había tomado forma, y ​​la lucha entre China y Estados Unidos en el campo de la IA estaba escalando desde el control de chips hasta la trazabilidad de la cadena completa de los "orígenes tecnológicos". Manus casi tomó el modelo estandarizado de "investigación y desarrollo nacional - cambio de caparazón en el extranjero - adquisición de capital extranjero" y lo repasó por completo.

En otras palabras, es casi inevitable que se detenga la adquisición de Manus.

Desafortunadamente, detrás de esta experiencia de altibajos, el mercado ha cambiado.

El año pasado, las capacidades de los agentes de Byte, Alibaba, Tencent y Baidu se integraron en software de oficina, motores de búsqueda y plataformas de desarrollo. Los hábitos de usuario y el estado ecológico ya no son los que eran a principios de 2025.

El verdadero problema para Manus no es que no pueda regresar, sino que no puede encontrar su lugar después de su regreso.

No es ni un advenedizo puramente financiado desde el extranjero ni uno de su propio pueblo aceptado por la ecología nacional; es una plataforma sin tráfico y soporte ecológico; es vertical sin una profunda acumulación industrial; es un exportador de tecnología y el modelo subyacente depende de terceros, por lo que hay un margen limitado para las primas. El reconocimiento de su marca sigue siendo tan popular como lo era en marzo de 2025, pero su afinidad con la marca también se ha agotado en una serie de operaciones de "dessinización".

Quizás la intención original era utilizar la vía del capital global para amplificar los dividendos técnicos del equipo chino, pero en el contexto del desacoplamiento de la tecnología chino-estadounidense, esta vía se parece cada vez más a una cuerda de acero.

Su final puede proporcionar una referencia importante para las nuevas empresas de IA que también se enfrentan a opciones: solo hay un camino por recorrer, y cuando llegues al final, no mires atrás. Pero la premisa es que este camino no es un callejón sin salida.