Hoy en día, Nvidia ya no es la única en el segmento de chips de IA, pero sigue siendo el líder absoluto de la industria y, en el futuro previsible, este patrón probablemente no cambiará. Esta ventaja de la industria debería haber llamado la atención del mercado. Sin embargo, la actitud reciente del mercado es completamente opuesta. Incluso con resultados financieros impresionantes y expectativas de gasto de capital para los principales clientes principales que siguen aumentando, la tendencia de Nvidia en el sector de chips se ha mantenido débil este año.
El CEO de Nvidia, Jensen Huang, asistió a la conferencia de prensa
NVIDIA publicó su último informe financiero después del cierre del mercado el miércoles, y este impresionante desempeño parece difícil de revertir la actual debilidad del mercado. Según las estadísticas de la agencia de datos de mercado Faxett, este es el decimocuarto trimestre consecutivo en el que los ingresos y beneficios operativos de NVIDIA han superado las expectativas de Wall Street. Sin embargo, después de la publicación del informe financiero, el precio de sus acciones aún cayó ligeramente más del 1% fuera de horario.
El analista de la UBS, Tim Arcuri, cree que el mercado ha caído en una clara indiferencia hacia el gigante de la IA, y las razones detrás de ello son complicadas.
Antes de la publicación del informe financiero, el valor de mercado de cierre de Nvidia había alcanzado los 5,4 billones de dólares, ocupando firmemente el primer lugar en el mundo en capitalización de mercado y superando con creces al Grupo Alphabet, que ocupa el segundo lugar, la empresa matriz de Google, con una brecha de valor de mercado de más de 700 mil millones de dólares. Debe saber que Alphabet Group tiene un negocio de computación en la nube a gran escala y de rápido crecimiento, sólidos modelos de IA de desarrollo propio y su negocio de chips de IA también está creciendo rápidamente.
El precio de las acciones de Intel se ha disparado más del 200% este año, el fabricante de chips de memoria Micron Technology ha aumentado más del 150% y su valor de mercado está a punto de alcanzar la marca del billón de dólares.
Aun así, las sólidas perspectivas de desarrollo únicas de NVIDIA y los actuales niveles de valoración relativamente razonables siguen siendo dignos de un nuevo examen por parte de los inversores.
Entre empresas del mismo tamaño, ninguna puede lograr una tasa de crecimiento tan alta como NVIDIA, y el impulso de crecimiento continúa acelerándose. Nvidia espera que los ingresos alcancen los 91.000 millones de dólares en el trimestre actual que finaliza en julio, casi duplicándose año tras año. Los datos de S&P Global Market Intelligence muestran que la tasa promedio general de crecimiento interanual de las empresas que cotizan en bolsa con ingresos trimestrales superiores a 50 mil millones de dólares es sólo del 14%.
El principal mercado empresarial de Nvidia se enfrenta a una competencia cada vez más feroz.
La demanda de potencia informática de IA ya no depende únicamente del producto estrella de NVIDIA, los chips GPU. Los chips de CPU de Intel, AMD, ARM y otras empresas se enfrentan a buenas oportunidades.
NVIDIA también ha respondido proactivamente a esto lanzando productos de CPU de desarrollo propio que pueden venderse independientemente de los sistemas GPU para satisfacer las diferentes necesidades de los clientes. La compañía reveló en la conferencia de resultados del miércoles que se espera que los ingresos de su negocio de CPU sean cercanos a los 20 mil millones de dólares este año fiscal, lo que está cerca de los ingresos esperados del negocio general de centros de datos de Intel de 22 mil millones de dólares en el mismo período.
Sin embargo, a corto plazo, la GPU seguirá siendo la fuerza central en el campo de la potencia informática de la inteligencia artificial.
La presentación del prospecto de salida a bolsa de SpaceX el miércoles es prueba de ello. SpaceX enfatizó que sus gigantescos centros de datos están completamente equipados con el sistema informático Grace Blackwell de primer nivel de NVIDIA. Este clúster de GPU es el núcleo informático de su negocio de inteligencia artificial xAI. xAI ya había llegado a una cooperación con la empresa de inteligencia artificial Ansi Zhuo. En los próximos tres años, la otra parte tendrá que pagar más de mil millones de dólares mensuales en tarifas de uso de energía informática.
Existe un gran peligro oculto en el mercado: mientras SpaceX presenta su solicitud de IPO y OpenAI está a punto de lanzar su cotización, los fondos seguirán buscando nuevas acciones de conceptos de IA, desviando así la atención del mercado de Nvidia.
Pero los inversores deberían ver claramente el verdadero flujo de fondos. El año pasado, el gasto de capital de SpaceX solo en el negocio xAI alcanzó los 124 mil millones de dólares, tres veces la inversión en su principal negocio aeroespacial; Aunque la empresa todavía sufre pérdidas de flujo de caja libre, la empresa ha dejado claro que seguirá manteniendo una alta inversión en el futuro. El gigante aeroespacial de Musk es sólo uno de los muchos clientes importantes que continúa impulsando el aumento de los ingresos de Nvidia.