Mientras Elon Musk se prepara para hacer pública su segunda empresa valorada en un billón de dólares (una medida que probablemente lo colocará al frente de dos de las diez empresas más valiosas de Estados Unidos), se habla cada vez más de que el objetivo final de Musk es fusionar las dos entidades en una sola.

Se espera que SpaceX comience a cotizar en Nasdaq en poco más de dos semanas. A principios de este año, la valoración del mercado privado de SpaceX alcanzó los 1,25 billones de dólares después de fusionarse con la empresa de inteligencia artificial de Musk, xAI. La capitalización de mercado actual de Tesla es de aproximadamente 1,6 billones de dólares.

Las dos empresas ya tienen una larga lista de recursos compartidos y Musk ha discutido la posibilidad de fusionar las dos empresas con colegas, según personas familiarizadas con el asunto.

Un empleado actual de Tesla dijo que muchos empleados de la compañía de automóviles eléctricos han esperado durante mucho tiempo que eventualmente se llegue a un acuerdo de este tipo, y el tema se ha discutido abiertamente dentro de la compañía. Otra persona cercana a la empresa dijo que los desafíos comunes en torno a las limitaciones de energía y potencia informática llevaron a una colaboración regular.


Si bien una empresa que lanza cohetes basándose en contratos gubernamentales puede no parecer tener mucho en común con un fabricante de automóviles eléctricos, ambas empresas se centran cada vez más en la inteligencia artificial y en el talento y los recursos informáticos necesarios para construir infraestructura y servicios de IA. Más de las tres cuartas partes de los 10.100 millones de dólares en gastos de capital de SpaceX en el primer trimestre estuvieron relacionados con la IA, y Tesla dijo en su último informe financiero que los gastos de capital este año se triplicarán aproximadamente a más de 25.000 millones de dólares.

"Tesla debe ejecutar potentes sistemas de inteligencia artificial en vehículos en movimiento mientras está severamente limitada por la potencia, la disipación térmica, la latencia, la confiabilidad y el costo", dijo Tomasz Tunguz, un ex ingeniero que ahora es capitalista de riesgo en Theory Ventures. "SpaceX debe considerar los cálculos en órbita. En órbita, la radiación, la circulación térmica, la masa del lanzamiento, la generación de energía y la disipación de calor se convierten en limitaciones críticas de diseño".

Tunguz dijo que la posible fusión ha atraído la atención de los entusiastas de la tecnología de Silicon Valley, pero reconoció que un acuerdo de este tamaño sería "complejo".

Musk, el hombre más rico del mundo, planea lanzar una gira de SpaceX la próxima semana en un intento de convencer a Wall Street de las perspectivas de la empresa de 24 años que ya es un gran conglomerado. SpaceX incluye el negocio de cohetes reutilizables, el servicio satelital de Internet Starlink y xAI. SpaceX también tiene un acuerdo sobre la mesa para adquirir la startup de programación de inteligencia artificial Cursor por 60 mil millones de dólares.

"Creo que esto lo ha demostrado el propio Elon", dijo Tejpaul Bhatia, inversor de SpaceX desde hace mucho tiempo y director ejecutivo de Nebex, una startup que crea infraestructura financiera para transacciones relacionadas con el espacio. "El emprendimiento paralelo parece estar funcionando para él".

Mucha superposición

Tesla y SpaceX llevan años juntando recursos e incluso compartiendo personal.

Musk forma parte de las juntas directivas de ambas empresas junto con su hermano Kimbal y el fundador y capitalista de riesgo de DBL Partners, Ira Ehrenpreis. Los miembros de la junta directiva de SpaceX, Antonio Gracias y Steve Jurvetson, anteriormente formaron parte de la junta directiva de Tesla. Charles Kuehmann, vicepresidente de ingeniería de materiales de Tesla y SpaceX, llegó procedente de Apple hace una década y es conocido por desempeñar un papel clave en la resolución de problemas críticos de diseño.

En enero de este año, Tesla reveló que había invertido 2 mil millones de dólares en xAI. Después de la fusión de SpaceX y xAI el mes siguiente, estas acciones pasaron a ser propiedad de SpaceX.

SpaceX dijo en su prospecto que compró 697 millones de dólares en sistemas de almacenamiento de energía de baterías Tesla Megapack en 2024 y 2025 para alimentar los centros de datos de propiedad y operados por xAI en el área que rodea las instalaciones de Colossus en Memphis, Tennessee. SpaceX también dijo que compró un Tesla Cybertruck valorado en 131 millones de dólares en 2025 al precio minorista sugerido por el fabricante.

Los acuerdos anteriores entre las dos compañías incluyen que Tesla venda equipos solares y autopartes a SpaceX, que SpaceX use los jets privados de Tesla y que Tesla dependa de SpaceX para desarrollar una aleación especial para su Cybertruck.

Los proveedores a veces ven a la empresa de Musk como un cliente importante. En 2024, Nvidia acordó transferir pedidos de GPU por valor de 500 millones de dólares de Tesla a xAI a petición de Musk.


Opinión de experto legal

Los expertos legales dicen que una fusión SpaceX-Tesla puede no plantear problemas antimonopolio, pero sí generar preocupaciones entre los respectivos accionistas de las empresas. Cuestiones como qué empresa se convertirá en la matriz, cómo se realizará el intercambio de acciones y quién determinará el precio correcto son desafíos espinosos.

Lo que es casi seguro es que Musk no tendrá que preocuparse por la desaprobación de la junta directiva de SpaceX, ya que el CEO posee el 85% de los derechos de voto. En la sección de factores de riesgo de su prospecto, SpaceX señala que es una "empresa controlada", lo que hace excepciones en lo que respecta a las reglas de gobierno corporativo y significa que los accionistas de Clase A "no disfrutarán de las mismas protecciones que los accionistas de empresas sujetas a todos los requisitos de gobierno corporativo de Nasdaq".

mayor beneficiario

El mayor beneficiario de la fusión SpaceX-Tesla puede ser Musk.

SpaceX vincula las compensaciones de Musk a dos hitos: lograr una capitalización de mercado de 7,5 billones de dólares y establecer una colonia en Marte con una población de al menos 1 millón. Al mismo tiempo, los accionistas de Tesla aprobaron un plan de compensación a fines del año pasado que incluye 12 niveles, con pagos en cada nivel vinculados al crecimiento del valor de mercado y los logros operativos.

Ross Gerber, director ejecutivo de la firma de inversiones Gerber Kawasaki, dijo anteriormente que la fusión de SpaceX y Tesla permitiría a Musk hacer realidad su sueño de dirigir una gran empresa y facilitaría la recaudación y el préstamo de los fondos necesarios para competir con empresas como Google en IA.