Algunos inversores de Apple están perdiendo la paciencia. Ya no están satisfechos con el modelo de inteligencia artificial (IA) que la empresa sigue pintando, pero quieren ver resultados reales. Tim Chubb, director de inversiones de la empresa de gestión patrimonial Girard, dijo: "El mercado ya ha experimentado cierta fatiga con Apple y la IA. Debido a los repetidos retrasos, es difícil para nosotros darle a Apple tanta confianza como lo hicimos en el pasado". Girard posee acciones de Apple pero está infraponderado.

Wall Street originalmente esperaba que Apple produjera resultados sorprendentes en la Conferencia Mundial de Desarrolladores (WWDC) de la semana pasada, pero el lanzamiento final se consideró mediocre y el calendario de lanzamiento del producto también fue decepcionante.

El asistente Siri AI significativamente mejorado se lanzará este otoño, pero solo se lanzará en forma beta, lo que significa que aún se encuentra en la etapa de desarrollo. Esto rompió la esperanza del mercado de que "la estrategia de inteligencia artificial de Apple va por buen camino y puede promover el ciclo de reemplazo del iPhone".

El precio de las acciones de Apple había estado subiendo antes de la WWDC, aumentando más del 15% en abril, estableciendo su mejor desempeño mensual desde julio de 2022.

Pero acaba de vivir su peor semana desde febrero, al caer un 5,27%. El aumento en lo que va del año es sólo ligeramente superior al 10%, muy por detrás del índice Nasdaq 100, que subió casi un 20% durante el mismo período.


Inicialmente, los inversores esperaban que la conferencia demostrara que Apple seguía siendo el líder en innovación en la industria, pero la respuesta del mercado fue silenciosa. Según datos recopilados por los medios, la mayoría de los analistas ni siquiera han elevado sus expectativas de ingresos para Apple en 2027 y 2028.

Los analistas predicen que el crecimiento de los ingresos de Apple alcanzará casi el 15% en el año fiscal 2026, que finaliza en septiembre de 2026, significativamente más alto que la tasa de crecimiento del 6,4% en el año fiscal 2025. Sin embargo, la tasa de crecimiento se desacelerará al 8,6% en el año fiscal 2027, y se desacelerará aún más en los próximos dos años.

Si el ciclo de reemplazo del iPhone no cumple con las expectativas o se retrasa nuevamente, el precio de las acciones de Apple puede verse bajo presión. La actual relación precio-beneficio esperada de Apple para los próximos 12 meses supera las 33 veces, mucho más que el promedio de 23 veces durante la última década. Ocupa el segundo lugar entre los "Siete Grandes", sólo superado por Tesla.

"No veo nada que me haga querer actualizar mi teléfono", dijo Chubb de Girard. "La valoración actual se basa en un producto que aún no se ha lanzado y se ha retrasado varias veces. El mercado parece suponer que Apple podrá ejecutarlo con éxito, pero en realidad ha cometido muchos errores en los últimos años".

Sin embargo, muchas instituciones de Wall Street todavía creen que Apple todavía está en una buena posición ya que los consumidores utilizan servicios externos de inteligencia artificial a través del hardware de Apple.

El problema es que las funciones de IA lanzadas por Apple esta vez se consideran relativamente limitadas y carecen de competitividad en comparación con los productos de Anthropic, OpenAI y Google. En particular, la tecnología Google Gemini se ha convertido incluso en un soporte importante para el modelo básico de IA de Apple.

El analista de KeyBanc Capital Markets, Brandon Nispel, señaló en un informe que se suponía que esta WWDC sería un momento crítico para que "Apple Intelligence" impulsara el ciclo de reemplazo, pero ahora parece que no es así.

Nispel cree que el lanzamiento de Apple “no tiene signos evidentes de comercialización de IA” y depende demasiado de Gemini, lo que aporta un valor real limitado cuando se combina con el ecosistema de aplicaciones. El Siri actualizado sigue siendo inferior a otros modelos de lenguaje grandes cuando se usa solo.

La analista de Needham, Laura Martin, también señaló que los ejecutivos de Apple no lograron explicar cómo la IA generará crecimiento de ingresos, mejora de ganancias o ahorro de costos.

"Apple no mostró cómo logró actualizaciones pagas a través de herramientas y funciones de IA, ni explicó cómo la IA podría ayudar a reducir costos". También creía que Apple dependía demasiado de Google en el campo de la IA, y que este último resultaba ser su mayor competidor en el negocio de los teléfonos inteligentes.

Por supuesto, las razones para ser optimistas con respecto a Apple aún están claras: la compañía tiene una enorme reserva de efectivo, un balance saludable, un sólido crecimiento de las ganancias y recompras de acciones constantes, mientras que otras grandes empresas de tecnología no son tan agresivas en la recompra de acciones como lo fueron en el pasado.

Además, aunque Apple aún no se ha convertido en un actor importante en el campo de la IA, no tiene que asumir los riesgos causados ​​por los enormes gastos de capital y el impacto de la IA que están afectando a la industria del software.

Jed Ellerbroek, gestor de cartera de Argent Capital Management, afirmó: "Apple sigue siendo una empresa de muy alta calidad y su actual posición competitiva no se ha deteriorado. Sigo creyendo que si Apple puede lanzar tecnología que realmente mejore la vida de los usuarios, entonces el ciclo de sustitución que espera el mercado todavía es posible".

Pero también admitió que el último contenido publicado por Apple no le convenció de que se avecinaba un cambio importante. "No se puede decir que sea malo, pero no se puede decir que sea alentador. La sensación general es un poco aburrida y también hace que la nube de inteligencia artificial que se cierne sobre el precio de las acciones de Apple se vuelva más espesa".