Este año ha sido un desafío para los accionistas de Tesla. Si bien el precio de las acciones de la compañía ha bajado aproximadamente un 15% en lo que va del año, también ha visto a SpaceX de Musk completar la oferta pública inicial (IPO) más grande de la historia e inmediatamente se convirtió en la entidad más valiosa bajo el nombre del recién creado multimillonario.
Sin embargo, la salida a bolsa de SpaceX la semana pasada también dio esperanzas a los inversores de Tesla, que apuestan a que Musk eventualmente negociará una fusión entre las dos compañías. Si las acciones de SpaceX extienden su reciente caída, algunos analistas predicen que eso sólo hará que los accionistas de Tesla sean más receptivos a la idea. La empresa combinada se convertiría en un enorme conglomerado tecnológico que eventualmente podría unirse a Nvidia, Alphabet y Apple entre las empresas más grandes del mundo.
Este optimismo en Wall Street puede explicar por qué las acciones de Tesla se han mantenido relativamente estables desde la IPO de SpaceX, recuperando 400 dólares el lunes incluso cuando SpaceX experimentó un frenesí menguante posterior a la IPO.
Ivan Feinseth, director de inversiones de Tigress Financial Partners, cree que la IPO de SpaceX es un "catalizador narrativo" para Tesla. El director ejecutivo de Roundhill Financial, Dave Mazza, propietario de acciones de Tesla, está ahora más convencido que antes de que SpaceX saliera a bolsa de que las dos empresas podrían fusionarse.
"Durante muchos años, Tesla fue la única manera pública de mantener la prima de Musk, pero ese ya no es el caso, y SpaceX está explicando la historia de la inteligencia artificial y el espacio de una manera más clara", dijo Mazza. "El precio de las acciones de Tesla ha podido mantenerse por encima de los 400 dólares porque la prima de adquisición está tomando forma".
Aunque Tesla y SpaceX son propiedad de Musk, las dos compañías no parecen encajar perfectamente. Tesla, una de las empresas de coches eléctricos más exitosas del mundo, está ampliando actualmente su negocio de conducción autónoma y está desarrollando un robot humanoide llamado Optimus. SpaceX se centra en la fabricación y lanzamiento de cohetes y satélites, y apuesta por enviar humanos a Marte.
Terreno común: inteligencia artificial
Lo que las dos empresas tienen en común es la inteligencia artificial y la enorme financiación necesaria para desarrollarla. SpaceX adquirió xAI en febrero. Ahora, se propone ingresar al campo de la fabricación de semiconductores y estableció Terafab conjuntamente con Tesla. Los proyectos futuros pueden requerir financiación más allá de las capacidades de cualquiera de las empresas.
Por supuesto, el desafío de cualquier acuerdo es el precio, y este es aún más difícil dada la volatilidad de las acciones de SpaceX. Al cierre del lunes, el valor de mercado de Tesla era de aproximadamente 1,5 billones de dólares y el de SpaceX de aproximadamente 2 billones de dólares. Sin embargo, el analista de Morningstar, Seth Goldstein, escribió en un informe de investigación antes de la IPO que hace apenas un año, la valoración de SpaceX era sólo cercana a los 400 mil millones de dólares, y la adquisición de xAI en febrero valoró a la compañía espacial en alrededor de 1 billón de dólares, de los cuales el negocio de inteligencia artificial estaba valorado en alrededor de 250 mil millones de dólares.
"Dado el aumento de la valoración de SpaceX antes de la IPO, dudamos que los accionistas de Tesla estén dispuestos a comprar acciones de SpaceX a un múltiplo de valoración mucho más alto que el de Tesla", escribió Goldstein. También es poco probable que los accionistas de SpaceX acepten un descuento significativo, pero pueden estar más dispuestos a aceptarlo si el precio de las acciones vuelve a caer alrededor del valor razonable estimado por Morningstar de 63 dólares, escribió. Las acciones de SpaceX se emitieron a 135 dólares y se abrieron a 151,06 dólares el martes.
Goldstein añadió que "no nos sorprendería que se llegara a un acuerdo dentro de un año", dado que las empresas de Musk tienden a moverse rápidamente.
Un favorito entre los inversores minoristas
La empresa de Musk destaca en parte por el gran número de inversores corrientes que compran sus acciones. Los datos de Vanda Research y AJ Bell muestran que desde que SpaceX salió a bolsa, el efectivo minorista ha ingresado a la empresa, pero ha evitado a Tesla.
Glenn Reisender, un comerciante minorista de 71 años de Long Island que nunca tuvo acciones de Tesla, ordenó 100 acciones de SpaceX y ganó 55 acciones. Si se anuncia una fusión, comprará más.
"Creo que una fusión sería buena para ambas partes", afirmó. "Ayudará a ambas partes a integrarse y fortalecerse".
Alexandra Merz, una conocida comerciante de Tesla con el nombre @TeslaBoomerMamaX, dijo que evitó comprar acciones de SpaceX porque creía que el acuerdo se cerraría el próximo año.
La desventaja de toda esta especulación, por supuesto, es que los accionistas de Tesla podrían sufrir, al menos en el corto plazo, si la fusión no se concreta.
"Sin un acuerdo, no hay atajos para Tesla", dijo Mazza de Roundhill. "SpaceX se ha convertido ahora en una forma independiente de obtener la prima de Musk. Tesla ya no puede tomar prestado este calor. Debe lograr resultados reales en los proyectos Robotaxi y Optimus para justificar el precio de sus acciones".