El 5 de febrero, Meituan anunció en la Bolsa de Valores de Hong Kong que completaría la adquisición del 100% del capital del negocio chino de Dingdong Maicai por una contraprestación inicial de aproximadamente 717 millones de dólares. Según el acuerdo, el cedente tiene derecho a retirar no más de 280 millones de dólares del grupo objetivo antes del 31 de agosto de 2026, pero debe asegurarse de que el efectivo neto del grupo objetivo no sea inferior a 150 millones de dólares. El anuncio indicaba que el valor razonable de todas las participaciones accionarias de los accionistas del grupo objetivo según la fecha de valoración (es decir, el 31 de enero de 2026) evaluado de acuerdo con el método de mercado es de 1.006 millones de dólares estadounidenses.
Según los anuncios de ambas partes, la adquisición se completará mediante pago a plazos y la filial indirecta de propiedad total de Meituan actuará como objeto de la adquisición. Sin embargo, el negocio extranjero de Dingdong Maicai no está dentro del alcance de esta transacción y será vendido antes del cierre. Durante el período de transición de la transacción, Dingdong Maicai continuará operando de acuerdo con el modelo previo a la transacción.
Casi al mismo tiempo, Liang Changlin, el fundador de Dingdong Maicai, envió una carta a todos los empleados confirmando que "firmó formalmente un acuerdo de venta con Meituan". Liang Changlin también reveló el motivo de elegir a Meituan en su carta. Dijo que Dingdong ha establecido sólidas capacidades en la cadena de suministro en los últimos ocho años, incluido más del 85% de los alimentos frescos comprados directamente del origen, 12 fábricas autooperadas y 2 granjas autooperadas. "Después de la fusión de las dos partes, las tres principales competitividad de Dingdong: el máximo poder de los productos básicos, el poder de servicio inesperado y la eficiencia extrema creada a través del sistema de la cadena de suministro ejercerán un mayor valor en una plataforma más grande".
La adquisición tardó varios meses. Según fuentes del mercado, otro gigante del comercio electrónico, JD.com, fue el primero en entablar negociaciones en profundidad. Sin embargo, Meituan intervino con fuerza en la última etapa y finalmente ganó.
La información pública muestra que Dingdong Maicai se fundó en 2017 y se centra en "entregas en tan solo 29 minutos". En 2021, Dingdong Maicai cotizó en la Bolsa de Valores de Nueva York. Los datos del informe financiero del tercer trimestre de 2025 mostraron que Dingdong Maicai logró unos ingresos de 6.660 millones de yuanes, un máximo trimestral de la historia. Antes de la apertura del mercado el 5 de febrero, el valor de mercado de Dingdong Maicai era de 694 millones de dólares.
Meituan apunta al negocio minorista en tiempo real
Al adquirir Dingdong Maicai, el objetivo de Meituan es obvio: apuntar directamente al negocio minorista en tiempo real.
Antes de esto, Meituan también había realizado esfuerzos en el negocio de compras de comestibles. En diciembre de 2023, "Meituan Maicai" se actualizará a "Xiaoxiang Supermarket", expandiéndose de un único campo de alimentos frescos a una venta minorista de categoría completa; en 2024, el GMV del supermercado Xiaoxiang se acercará a los 30.000 millones de yuanes; En 2025, el supermercado Meituan Xiaoxiang reiniciará su negocio fuera de línea. El mercado estima que las ventas de productos agrícolas del supermercado Xiaoxiang superaron los 20 mil millones de yuanes el año pasado.
Sin embargo, el supermercado Xiaoxiang todavía carece de la capacidad de penetrar en la cadena de suministro de alimentos frescos con "adquisición directa desde el origen" y el modelo de almacén frontal, que es el punto fuerte de Dingdong Maicai; este último tiene ventajas significativas en el delta del río Yangtze, especialmente en el mercado de Shanghai, ya que opera más de 1.000 almacenes frontales y cuenta con más de 7 millones de usuarios de compras mensuales. Meituan anunció que "esta adquisición ayudará a aprovechar al máximo las ventajas de ambas partes en términos de solidez del producto, tecnología, operaciones, etc." Sin embargo, Meituan no reveló cómo se integrarán Xiaoxiang Supermarket y Dingdong Maicai en el futuro.
Desde la perspectiva del valor estratégico, Dingdong Maicai es un activo que Meituan necesita con urgencia. Los analistas generalmente creen que la medida de Meituan tiene el doble propósito de defensa estratégica y refuerzo del mercado: no sólo impide que los competidores mejoren su fuerza minorista instantánea mediante la adquisición de Dingdong, sino que también compensa rápidamente sus deficiencias en el área central del delta del río Yangtze.
Los analistas creen que después de completar esta adquisición, Meituan fortalecerá significativamente su red de distribución en tiempo real en categorías de alimentos frescos y bienes de consumo de rápido movimiento, y construirá barreras de escala y eficiencia en áreas centrales como el delta del río Yangtze. Este también es un paso clave para que Meituan construya un ecosistema minorista más en tiempo real.
El comercio minorista instantáneo avanza hacia la competencia entre gigantes
La adquisición de Dingdong Maicai por parte de Meituan marca el final de la era del comercio electrónico de alimentos frescos como plataforma independiente, y toda la industria ha pasado al “período de competencia gigante” del comercio minorista en tiempo real.
La competencia en la industria minorista justo a tiempo se ha vuelto cada vez más feroz durante el año pasado.
En línea, la “guerra para llevar” continúa intensificándose. En febrero del año pasado, JD.com anunció repentinamente el lanzamiento de su negocio de entrega de alimentos. A los 90 días de su lanzamiento, el volumen de pedidos diarios superó los 25 millones y participaron más de 2 millones de comerciantes. Frente a los feroces participantes, Alibaba lanzó la estrategia de "plataforma de gran consumo" en junio del año pasado. A finales de diciembre, la aplicación Ele.me pasó a llamarse "Taobao Flash Sale". A finales de enero de este año, "Taobao Flash Sale" y Qianwen abrieron la arquitectura subyacente. Gracias a la bendición de modelos grandes, fue posible pedir comida para llevar en una sola frase.
Fuera de línea, la red de almacenes front-end ha vuelto a aumentar su presencia. Además de que el supermercado Xiaoxiang de Meituan aceleró la apertura de tiendas y la expansión de almacenes, las recientes aperturas de almacenes de JD Qixian también han aumentado significativamente y ahora cubren Beijing, Tianjin, Shijiazhuang, Guangzhou y otros lugares; Hema también ha reiniciado su negocio de almacén frontal. En diciembre de 2025, sus almacenes frontales estaban operativos en unas 200 tiendas.
En conjunto, la competencia entre gigantes ha pasado de una competencia de un solo punto a una competencia de sistema integral basada en la cadena de suministro, el flujo, la tecnología y el capital. "El potencial de la plataforma de servicios de vida del consumidor se ha desatado por completo. El volumen promedio de pedidos diarios actual ha alcanzado los 150 millones de pedidos. Se espera que la ruta minorista en tiempo real alcance un volumen promedio de pedidos diarios de 300 millones de pedidos en los próximos dos o tres años. Puede ser un mercado de billones de dólares en los próximos tres años". El presidente de ventas flash de Taobao, Fang Yongxin, cree.
Los analistas creen que para Meituan, la adquisición de Dingdong Maicai, que tiene una cadena de suministro de alimentos frescos y una red de almacenes frontales, sin duda consolidará su posición dominante en el sector minorista en tiempo real y defenderá su foso. Sin embargo, para el mundo del comercio minorista instantáneo, es posible que la batalla entre gigantes apenas haya comenzado.