Resumen:
Según personas familiarizadas con el asunto, Amazon planea vender alrededor de 8 mil millones de dólares en chips de alta gama de Nvidia a inversores externos a través de un vehículo especial recientemente establecido para optimizar su balance. La compañía ha mantenido conversaciones con inversores en las últimas semanas para evaluar el apetito del mercado por el acuerdo. Según el plan, Amazon escindirá miles de chips Grace Blackwell desplegados en centros de datos en todo Estados Unidos y los transferirá a un vehículo de propósito especial (SPV).
Amazon luego arrendará estos chips de inteligencia artificial de alta gama al vehículo de propósito especial, que atraerá inversores externos a través de la emisión de bonos. Al transferir estos activos de semiconductores de alto precio a los inversores, Amazon puede pasar a un modelo operativo con menos activos en su balance.
Amazon se negó a hacer comentarios.
La operación propuesta se produce en un momento en que los gigantes tecnológicos buscan formas innovadoras de financiar enormes inversiones en infraestructura de centros de datos. Gran parte del costo de dicha infraestructura proviene de los chips utilizados para entrenar modelos avanzados de inteligencia artificial.
Las empresas de tecnología están utilizando diversos medios para sacar deuda de sus balances y mantener sus calificaciones crediticias. Las empresas proporcionarían garantías de valor residual, prometiendo a los prestamistas el valor futuro de un chip o centro de datos, en lugar de endeudarse directamente para financiar el proyecto. El modelo oculta la magnitud del riesgo que realmente asumen los gigantes tecnológicos.
Los inversores esperan que, basándose en la actual calificación doble A de Amazon, el operador obtenga una calificación crediticia de grado de inversión, atrayendo así a una gama más amplia de inversores, como seguros y fondos de pensiones, para participar en las transacciones.
Fuentes informadas agregaron que Amazon también planea vender hasta el 10% del capital de la aerolínea, lo que significa que Amazon ya no tendrá acciones de la entidad. Las negociaciones entre Amazon y los inversores aún están en curso y el plan puede cambiar.
Fuentes informadas dijeron que los chips involucrados en esta transacción fueron comprados o arrendados por Amazon y han sido implementados en más de diez centros de datos en cinco estados de Estados Unidos, incluidos Nevada y Virginia.
Los chips Grace Blackwell de Nvidia se encuentran entre los productos más avanzados de la compañía, pero pronto serán reemplazados por chips Vera Rubin más nuevos.
OpenAI, Anthropic y otros laboratorios líderes en inteligencia artificial (Amazon ha prometido invertir hasta 83 mil millones de dólares en ambos) utilizan la última generación de chips para entrenar modelos; La generación anterior de chips sigue utilizándose para operaciones de aplicaciones empresariales. Amazon espera que cada generación de productos semiconductores dure al menos cinco años, según documentos regulatorios.
Se espera que los gastos de capital de Amazon este año alcancen los 220 mil millones de dólares, la mayor parte de los cuales se invertirán en su negocio de nube AWS para comprar chips de alta gama y expandir los centros de datos de inteligencia artificial.
Amazon ha recaudado fondos a través del mercado de capitales para respaldar la inversión. En marzo de este año, la empresa anunció planes para emitir aproximadamente 50.000 millones de dólares en bonos corporativos; Debido a la fuerte demanda del mercado, la escala de recaudación de fondos se incrementó de los 37 mil millones de dólares originales. Pero cuando emitió 25.000 millones de dólares en bonos en julio, la demanda en el mercado de bonos a largo plazo se debilitó y los inversores exigieron mayores rendimientos.
El modelo de financiación con procesadores gráficos como garantía es muy popular entre empresas como CoreWeave, que dependen de su capacidad estable para obtener chips para pedir prestado y financiar.
Para ayudar a los clientes a reducir los costos de endeudamiento, NVIDIA se asoció con grandes instituciones de Wall Street para establecer una plataforma de financiamiento de 500 mil millones de dólares en agosto, prometiendo brindar soporte financiero para hasta 12,5 mil millones de dólares de dicha deuda.
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