Resumen:
El gigante de las búsquedas admitió que su "modelo de inteligencia artificial" está impactando el negocio de las búsquedas tradicionales; tanto los ingresos como las ganancias fueron inferiores a las expectativas del mercado. Google ha aumentado significativamente su gasto en inteligencia artificial, y los gastos de capital relacionados superaron los 50 mil millones de dólares en el tercer trimestre, lo que resultó en salidas de efectivo récord. Al mismo tiempo, el débil desempeño en el negocio principal de publicidad en búsquedas causó preocupación entre los inversionistas y el precio de las acciones de Google cayó abruptamente.
El informe financiero publicado por la empresa matriz de Google, Alphabet, el miércoles mostró que en los tres meses hasta finales de septiembre, el flujo de caja libre de la compañía se volvió aún más negativo, cayendo a 9.100 millones de dólares negativos, en comparación con los 5.900 millones de dólares negativos del segundo trimestre.
El gasto de efectivo de Google superó con creces las expectativas de Wall Street. Este es también el segundo trimestre en el que el flujo de caja libre ha sido negativo desde que la empresa salió a bolsa en 2004.
En las operaciones fuera de horario, el precio de las acciones de Google cayó más del 10%. Al mismo tiempo, la compañía admitió que su “Modo AI” similar a un chatbot estaba perjudicando su negocio de búsqueda tradicional.
Si la caída del precio de las acciones continúa, el valor de mercado de Alphabet se evaporará en más de 400 mil millones de dólares, lo que establecerá un récord para la mayor pérdida de valor de mercado en un solo día en la historia de la compañía.
La razón por la que el flujo de caja de Google se ha vuelto negativo es que la empresa ha invertido gastos de capital récord en inteligencia artificial, apostando a que esta tecnología emergente tiene un enorme potencial para cambiar la estructura industrial.
El gasto de capital aumentó a 51.300 millones de dólares en el tercer trimestre, frente a los 44.900 millones de dólares del segundo trimestre. El director financiero, Anat Ashkenazi, reiteró que los gastos de capital de la compañía alcanzarán un máximo de 205 mil millones de dólares este año. Esto significa que los gastos de capital en el cuarto trimestre pueden alcanzar los 73.100 millones de dólares.
Google reveló que la empresa se ha comprometido a gastar más de 1 billón de dólares en futuras compras, arrendamiento, equipos, energía y otras obligaciones de centros de datos.
Para respaldar esta ronda masiva de gasto, Alphabet ha pedido prestado decenas de miles de millones de dólares en deuda y anunció en junio planes para recaudar alrededor de 85 mil millones de dólares. Sería la primera vez que la compañía recauda dinero a través de una oferta de acciones en más de dos décadas, lo que marcaría un cambio importante con respecto a su estrategia de años de recomprar continuamente sus propias acciones.
Por el contrario, Microsoft recibió una reacción más positiva del mercado el miércoles. Impulsados por el fuerte crecimiento de su negocio de nube Azure, los ingresos y ganancias de Microsoft superaron las expectativas y el precio de sus acciones subió un 4%. Aunque sus gastos de capital aumentaron a 45.200 millones de dólares, la empresa aún generó un flujo de caja libre de 18.600 millones de dólares.
Dec Mullarkey, director general de la empresa de gestión de activos SLC Management, dijo: "El mercado está sopesando cuidadosamente la relación entre los gastos de capital y el flujo de caja libre. Microsoft ha demostrado excelentes capacidades de gestión del flujo de caja mientras mantiene el crecimiento. Google no ha cumplido con las expectativas y se espera que el flujo de caja continúe arrastrando hacia abajo el desempeño de la compañía durante el próximo año".
El crecimiento del negocio principal de publicidad en búsquedas se desacelera, lo que genera preocupación
Los analistas también señalaron el débil desempeño del principal negocio de publicidad en búsquedas de Google como otro motivo de preocupación.
Los ingresos de la unidad de negocios más grande de Google aumentaron un 12% interanual a 63,4 mil millones de dólares, pero no alcanzaron las expectativas de los analistas de 64,9 mil millones de dólares. Anteriormente, la empresa registró un crecimiento anual de ingresos de casi el 20% a principios de este año.
El director comercial de Google, Philipp Schindler, admitió que las consultas en el "modelo de inteligencia artificial" están canibalizando el tráfico del negocio de búsqueda tradicional y provocando una disminución en las capacidades de monetización de la publicidad.
A diferencia de las búsquedas tradicionales que muestran una lista de enlaces, el modo IA proporciona directamente respuestas de texto conversacionales.
David Wagner, jefe de inversión de capital de Aptus Capital Advisors, dijo: "El mercado está realmente preocupado por el negocio de las búsquedas. Dado que los inversores temen que los chatbots de inteligencia artificial erosionen el negocio principal de Google, necesitan ver que el negocio de las búsquedas acelere el crecimiento, no que se desacelere".
Los ingresos del grupo del tercer trimestre de Alphabet aumentaron un 25% interanual a $127,6 mil millones de dólares, pero todavía fueron ligeramente inferiores a la estimación promedio de los analistas compilada por FactSet.
El beneficio neto de la empresa cayó un 25% interanual hasta los 26.200 millones de dólares, muy por debajo de las expectativas de los analistas de 37.300 millones de dólares.
La caída del beneficio neto se vio afectada por los cambios en la valoración de los activos de inversión de Google, cuya cartera de inversiones incluye acciones en SpaceX. La valoración de SpaceX, el fabricante de cohetes propiedad de Elon Musk, cayó aproximadamente un 4% durante el período del informe, lo que provocó que Google registrara una pérdida neta de 8.700 millones de dólares en inversiones de capital.
El beneficio operativo, excluidas las pérdidas de inversión, aumentó un 30% interanual hasta los 40.600 millones de dólares, pero todavía estaba por debajo de las expectativas de Wall Street de 43.200 millones de dólares.
Ashkenazy señaló que el pago en efectivo de 5.200 millones de dólares de la compañía para resolver una multa regulatoria europea derivada de 2018 también exacerbó el flujo de caja libre negativo.
Google perdió recientemente una demanda. La demanda se relacionaba con su comportamiento anticompetitivo a través del sistema operativo Android, y no se admitió el recurso de apelación de la empresa contra la sentencia correspondiente.
El negocio de la nube está creciendo con fuerza, pero la estrategia de inteligencia artificial aún enfrenta desafíos
Parte del beneficio que compensa la debilidad del negocio de búsqueda provino del negocio de Google Cloud. Los ingresos de Google Cloud se duplicaron a 30.700 millones de dólares en el tercer trimestre, impulsados por la creciente demanda de los clientes de los propios servicios de inteligencia artificial de Google y la venta de potencia informática a rivales como Anthropic.
Google siempre ha considerado su estrategia de inteligencia artificial "full-stack" como una importante ventaja competitiva. La empresa desarrolla chips de forma independiente, construye centros de datos, entrena modelos de vanguardia y luego proporciona estas tecnologías a miles de millones de usuarios leales a través de aplicaciones y servicios existentes.
Sin embargo, el director ejecutivo Sundar Pichai ha sido criticado por su lentitud en implementar inteligencia artificial, dejando a una empresa tan grande como Google rezagada respecto de startups como Anthropic y OpenAI en el lucrativo mercado empresarial.
Pichai dijo que dos nuevas versiones de los modelos Gemini más avanzados de Google, Argon y Carbon, han reducido la brecha con los competidores en los campos de programación, finanzas y seguridad de redes, y se espera que ayuden a Alphabet a recuperar participación de mercado.
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