Los analistas de JPMorgan Chase dijeron que, como uno de los catalizadores más esperados para mayores ganancias en Bitcoin, el evento de reducción a la mitad puede, en última instancia, hacer que los precios de Bitcoin caigan. Bitcoin se someterá a una actualización de "reducción a la mitad" en abril, que posteriormente reducirá a la mitad el número de tokens emitidos diariamente a aproximadamente 450, lo que los partidarios de Bitcoin creen que provocará una escasez de suministro. La aprobación de un fondo cotizado en bolsa (ETF) al contado en enero ha impulsado un aumento en la demanda de Bitcoin, que ha aumentado alrededor de un 45% este año a alrededor de $62,000 para la criptomoneda más grande.

Históricamente, los precios de Bitcoin generalmente han seguido aumentando después de los eventos de reducción a la mitad, y los llamados costos de producción minera actúan como un piso para el precio del activo. Los estrategas de JP Morgan dijeron que el coste medio de producción de Bitcoin es actualmente de 26.500 dólares por moneda y se "duplicará mecánicamente" a 53.000 dólares después del halving.

Sin embargo, a medida que aumenta la dificultad de la minería, los pequeños mineros se verán obligados a abandonar las operaciones y la dificultad de la minería puede ser un 20% menor de lo estimado inicialmente, lo que reducirá los costos de producción. Los estrategas escribieron el jueves que Bitcoin podría volver a caer a 42.000 dólares después de abril a medida que se debilita la función de soporte inferior.


Las expectativas de los estrategas se basan en dos suposiciones clave: primero, se espera que los costos de electricidad para los mineros después de la reducción a la mitad promedien 5 centavos por kilovatio-hora, lo que podría variar según la ubicación y el tamaño. En segundo lugar, conLa minería de Bitcoin consumirá más energía después de abril, y algunos mineros privados con flotas menos eficientes y dificultades para obtener fondos abandonarán el mercado porque sus ganancias no pueden cubrir los costos de producción, lo que provocará que la tasa de hash (una medida de la capacidad minera total de la industria) caiga aproximadamente un 20%.

"Una caída del 20% acercaría la tasa de hash a su tendencia histórica", escribieron los estrategas. "Esto reduciría el punto medio de nuestro rango de costos de producción proyectado a $42 000. Esto es también lo que imaginamos después de abril, cuando se desvanezca el entusiasmo por la reducción a la mitad".

Sin embargo, si los precios de Bitcoin continúan subiendo, es posible que la caída prevista en la tasa de hash no se materialice. Después de que los mineros que cotizan en bolsa ganaran más participación de mercado en 2022, un aumento en los precios de Bitcoin el año siguiente atrajo a los pequeños mineros de regreso a la industria, ya que los mineros menos eficientes una vez más tuvieron espacio para obtener ganancias.


Además, a medida que los ETF de Bitcoin al contado de nueva emisión seguirán atrayendo una nueva afluencia de inversores, los precios de Bitcoin aumentarán y los pequeños mineros podrían seguir siendo rentables después de los recortes de suministro en abril.