Cuando faltan menos de seis meses para que las recompensas mineras de Bitcoin se reduzcan nuevamente a la mitad, presagiando una feroz ola de deflación monetaria en el proceso, las expectativas de un fuerte aumento en los precios de Bitcoin son muy fuertes. Si el precedente del pasado se mantiene, Bitcoin debería prepararse ahora para su legendaria corrida alcista; de ahí el entusiasmo que rodea al mercado de la principal criptomoneda del mundo desde que alcanzó la marca psicológica de los 30.000 dólares. Una serie de factores favorables se han unido en los últimos días para crear un impulso alcista continuo en torno a Bitcoin.

En el frente macroeconómico, las solicitudes iniciales de desempleo continuaron cayendo en septiembre, lo que demuestra la resiliencia del mercado laboral, y el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, acaba de decir que está dispuesto a extender la pausa sobre nuevos aumentos de las tasas de interés a medida que el conocido ajuste financiero entre en vigor en la economía estadounidense.

¿Por qué Bitcoin está interesado en la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal? Como saben muchos de nuestros lectores habituales, Bitcoin es la principal criptomoneda del mundo y se comporta como una acción tecnológica centrada en el crecimiento, como lo demuestra su correlación cíclicamente alta con el Nasdaq. He aquí por qué: así como la tesis alcista para las acciones de alta capitalización depende de las expectativas de ganancias futuras, el espíritu subyacente de Bitcoin proviene de su escasez codificada y de las expectativas de futuros aumentos de precios. Por supuesto, en el sector financiero las expectativas sobre los flujos de caja futuros no son optimistas. Por lo tanto, los analistas intentan calcular el valor presente de estos flujos de efectivo utilizando una tasa de descuento derivada de la tasa de interés de referencia de la Reserva Federal. En términos generales, cuanto mayor sea la tasa de descuento, menor será el valor presente de los flujos de efectivo futuros.

En términos de factores internos, Coinbase expresó recientemente optimismo sobre la posibilidad de lanzar un ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos. Un ETF de Bitcoin al contado proporcionaría a los inversores una gran comodidad para obtener exposición a Bitcoin sin los peligros ocultos de los ETF basados ​​en futuros, donde las pérdidas relacionadas con el contango reducen los rendimientos. Según el análisis de K33Research, el lanzamiento de ETF de Bitcoin al contado puede atraer alrededor de 100.000 BTC en nuevas inversiones en unos pocos meses, lo que equivale a unos 3.000 millones de dólares en nuevas inversiones a los precios actuales.

En una nota relacionada, Grayscale ha presentado una declaración de registro ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. en un intento de convertir su Bitcoin Trust en un ETF al contado. La medida dice mucho sobre la confianza de Grayscale en sus esfuerzos por producir resultados positivos.

Mientras tanto, en medio de las consecuencias judiciales, la SEC parece estar dando marcha atrás en su postura general anti-cripto. Considere que la SEC ha retirado su demanda contra Ripple. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. había alegado que el token XRP de Ripple era un valor y que la compañía violó las leyes de valores al liberar regularmente XRP a través de ventas institucionales y programáticas para financiar sus operaciones. Sin embargo, el tribunal rechazó la interpretación demasiado agresiva de la SEC de la "Prueba de Howey", el estándar utilizado para determinar si una transacción económica constituye una compra/venta de valores. En su decisión no vinculante, el tribunal declaró que los tokens XRP vendidos a través de intercambios no pueden considerarse valores, aclarando mucha confusión en torno a la regulación de Bitcoin y Ethereum.

Si bien la reciente fortaleza de Bitcoin es un avance bienvenido para los inversores atrapados en el purgatorio del mercado bajista, hay que tener en cuenta que la principal criptomoneda del mundo aún podría retroceder entre un 25% y un 38% si se mantienen los precedentes del pasado.