Según el "CCTV Financial Report", el 17 de abril, Ren Hongbin, presidente del Consejo Chino para la Promoción del Comercio Internacional, mantuvo conversaciones con el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, en Beijing. Esta es la segunda visita de Huang Renxun a Beijing después de tres meses.



Según el informe, Huang Renxun dijo durante la reunión que el endurecimiento de los controles de exportación de chips por parte del gobierno de Estados Unidos ha tenido un impacto importante en el negocio de Nvidia. Actualmente, el mundo está siendo testigo de una feroz competencia en inteligencia artificial. Como la tecnología central más transformadora de la actualidad, la IA tiene amplias perspectivas para promover el desarrollo de diversas industrias. Los países de todo el mundo están acelerando la aplicación de tecnología, la innovación en I+D y la mejora de la capacidad, lo que seguramente tendrá un profundo impacto en la estructura del mercado global, incluida China.

Sin embargo, Huang Renxun enfatizó: "Como empresa que ha estado profundamente involucrada en el mercado chino durante 30 años, hemos crecido junto con el mercado chino y hemos logrado un éxito mutuo. China no solo es uno de los mercados de consumo más grandes del mundo, sino que su ecología industrial en auge y sus capacidades de software líderes también se han convertido en una fuerza impulsora importante para nuestra innovación continua. Nuestra experiencia exitosa en el mercado chino nos ha impulsado a aumentar continuamente la inversión en I + D, y nuestra cooperación profunda con empresas chinas también nos ha permitido convertirnos en una empresa más competitiva. empresa internacional. Por lo tanto, continuaremos sin escatimar esfuerzos para optimizar el sistema de productos que cumpla con los requisitos regulatorios y sirva al mercado chino de manera inquebrantable".

En vísperas de la visita de Huang Renxun a Beijing, el gobierno de Estados Unidos puso bajo control de exportación el acelerador de inteligencia artificial (IA) H20 de Nvidia "suministrado especialmente" para el mercado chino, y se requirió una licencia antes de poder exportarlo a China.

H20 es una tarjeta aceleradora de IA lanzada por NVIDIA para el mercado chino a finales de 2023. Aunque esta tarjeta aceleradora tiene un rendimiento significativamente inferior en comparación con la H100, su capacidad HBM3e es superior a la de la H100, alcanza los 96 GB, y aún funciona bien en aplicaciones de inferencia de modelos grandes. Este es también el chip Nvidia más avanzado para la capacitación e inferencia de modelos grandes que los compradores chinos han podido comprar anteriormente a través de canales legales. Según previsiones de analistas anteriores, Nvidia enviará aproximadamente 1 millón de servidores que contienen H20 en 2024, lo que puede generar más de 12 mil millones de dólares en ingresos para Nvidia.

Dado que Estados Unidos incluye el H20 bajo control de exportaciones, Nvidia H20 no podrá seguir exportando a China y enfrentará enormes pérdidas. Nvidia espera acumular pérdidas de hasta aproximadamente 5.500 millones de dólares en inventario, compromisos de compra y gastos de reserva relacionados con los productos H20.

En la actualidad, se ha restringido la exportación a China de casi todos los chips de IA de NVIDIA que se pueden utilizar para el entrenamiento y la inferencia de IA. Incluso se ha prohibido la exportación de las tarjetas gráficas para juegos RTX 5090/4090 de gama alta a China. Sin duda, esto afectará en gran medida al desarrollo del negocio de NVIDIA en China.

Según el informe financiero, los ingresos de Nvidia en el año fiscal 2025 alcanzaron los 130.497 millones de dólares, un aumento interanual del 114%. Entre ellos, los ingresos de China fueron de 17.108 millones de dólares, un récord, y representaron el 13,1% de los ingresos totales. Aunque esta proporción no es alta, el mercado chino siempre ha sido uno de los de más rápido crecimiento para los ingresos de Nvidia.


Según el análisis estadístico de FinChat basado en los datos de los informes financieros de NVIDIA a lo largo de los años, en los 12 años transcurridos desde el año fiscal 2013 (a partir de enero de 2013) hasta el año fiscal 2025, los ingresos de NVIDIA en el mercado de China continental (incluido Hong Kong) aumentaron en un 2091,95%, con una tasa de crecimiento solo superada por el mercado de EE. UU. Y esto se logró bajo la influencia de la continua inclusión por parte de Estados Unidos de los chips de inteligencia artificial de Nvidia en los controles de exportación.

En el gráfico anterior, podemos ver claramente que entre los años fiscales 2018 y 2022 de NVIDIA, los ingresos de NVIDIA en China siempre han sido mayores que los del mercado estadounidense. Especialmente en el año fiscal 2022 que finalizó en enero de 2022, los ingresos totales de Nvidia fueron de 20.004 millones de dólares, de los cuales los ingresos de China alcanzaron los 7.111 millones de dólares, lo que representa el 35,5% de los ingresos, mientras que los ingresos en el mercado estadounidense fueron solo 4.349 millones de dólares, lo que representa solo el 21,7%.

Después de que Estados Unidos incluyera chips de IA en los controles de exportación a China en octubre de 2022, los ingresos de NVIDIA de la Región Central disminuyeron por primera vez en el año fiscal 2023 que finalizó en enero de 2023. Por el contrario, el mercado estadounidense casi se duplicó. Después de eso, aunque los ingresos de NVIDIA de China comenzaron a reanudar el crecimiento, la tasa de crecimiento interanual se ha quedado muy por detrás de mercados como Estados Unidos.

Se puede decir que si no fuera por el impacto de las políticas de control de exportaciones de EE. UU., el crecimiento de los ingresos de NVIDIA en China probablemente excedería el del mercado estadounidense en los últimos años, e incluso sus ingresos generales y su participación en los ingresos pueden exceder los del mercado estadounidense.

Para Nvidia, la política de control de exportaciones de Estados Unidos ha afectado en gran medida el desarrollo comercial de Nvidia en China y el crecimiento de sus ingresos en China, lo cual no es algo que le agrade.

Huang Renxun dijo anteriormente: "NVIDIA tiene la responsabilidad de cumplir con las políticas del gobierno de EE. UU., pero China es un mercado importante y muy grande, por lo que NVIDIA seguirá trabajando duro para fabricar productos exportables para satisfacer las necesidades de los clientes chinos".

Por lo tanto, podemos ver que bajo la línea roja de la política de control de exportaciones de EE. UU. para especificaciones de chips de IA, NVIDIA continúa lanzando una serie de productos como A800, H800 y H20 para el mercado chino. Para responder a la demanda del mercado chino de una mayor capacidad de HBM, NVIDIA también lanzó la versión H20 con 141 GB de capacidad de HBM a finales del año pasado.

Obviamente, incluso si Estados Unidos continúa mejorando su política de control de exportaciones de chips de IA, NVIDIA todavía busca constantemente espacio para "operar" y continúa profundizando en el mercado chino. Se puede decir que está "bailando con grilletes".

Sin embargo, la suspensión directa de la exportación de H20 por parte de la administración Trump significa que la práctica original de NVIDIA de apegarse a la "línea roja" de reglas para lanzar productos de IA compatibles para el mercado chino se enfrenta a nuevos obstáculos. En el futuro, será cada vez más difícil para NVIDIA seguir ofreciendo excelentes productos de IA para el mercado chino cumpliendo con las regulaciones. Más importante aún, en el mercado chino, los productos de inteligencia artificial de Nvidia suministrados especialmente a China no son irremplazables.

Huang Renxun también admitió en una entrevista no hace mucho que "Huawei es la empresa de tecnología más poderosa de China y ha conquistado casi todos los mercados en los que ha puesto un pie". "Creo que su influencia en el campo de la inteligencia artificial crece cada año. No podemos suponer que no se conviertan en un factor de influencia".

En el contexto de las crecientes restricciones comerciales externas del gobierno de los EE. UU. (la promesa anterior de Nvidia de aumentar sus esfuerzos para evitar que se prohíba el H20 en los Estados Unidos) y la feroz competencia interna de Huawei y otros fabricantes nacionales chinos de chips de IA, la situación de Nvidia en el mercado chino está empeorando cada vez más. Se puede decir que “no es la misma persona por dentro y por fuera”.

Como director ejecutivo de Nvidia, la visita de emergencia de Huang Renxun a China demuestra que "seguirá sin escatimar esfuerzos para optimizar el sistema de productos que cumpla con los requisitos reglamentarios y sirva inquebrantablemente al mercado chino". También espera obtener apoyo oficial para poder seguir arraigándose en el mercado chino en lugar de acelerarse.

Huang Renxun lo ha dicho muchas veces antes: China es un mercado muy importante para la industria tecnológica global. También advirtió al gobierno estadounidense que debe pensarlo dos veces antes de restringir aún más el comercio con China. "Si nos vemos privados del mercado chino, no tenemos ningún plan de emergencia porque sólo hay una China".

Cabe mencionar que cuando Huang Renxun se reunía con el presidente estadounidense Biden, el primer ministro vietnamita Pham Minh Zheng y otros líderes nacionales, siempre vestía su icónica chaqueta de cuero. Sin embargo, esta vez, cuando vino a China para conversar con Ren Hongbin, presidente del Consejo Chino para la Promoción del Comercio Internacional, rara vez se puso un traje formal, lo que demuestra la importancia que concede a esta reunión.