El 24 de febrero, Citron Research, una conocida institución de ventas en corto, emitió una declaración de ventas en corto en las redes sociales, señalando que existe un error fundamental en la lógica de fijación de precios del mercado para SanDisk (SNDK). Cree que la actual situación de escasez de suministro en la industria de chips de memoria es sólo un "espejismo" y que la cima del ciclo de la industria está cerca.
Después de que se publicó el comunicado, el precio de las acciones de SanDisk se desplomó rápidamente en las primeras operaciones del martes. Aunque subió brevemente al mediodía, la caída luego se expandió nuevamente, cayendo casi un 8% durante la sesión, y finalmente cerró con una caída del 4,2%. Vale la pena señalar que antes de que Citron emitiera su declaración de ventas en corto, el precio de las acciones de SanDisk había tenido un buen desempeño desde 2026, con un aumento acumulado de aproximadamente el 175%.
Citron Capital detalló los motivos de la venta corta en un comunicado. Señalaron que el mercado está valorando empresas de almacenamiento NAND cíclicas fuertes basadas en activos centrales de IA con fosos a largo plazo. Existe una clara discrepancia en este método de fijación de precios. NAND sigue siendo esencialmente una industria de productos básicos que depende en gran medida del suministro. Históricamente, el ciclo ha alcanzado su punto máximo muchas veces durante la etapa de alta ganancia bruta.
Además, Citron Capital también mencionó específicamente las tendencias del líder de la industria Samsung. Dijeron que Samsung ha elegido la participación de mercado sobre los márgenes de ganancias como su estrategia de desarrollo durante 30 años. Cuando los fabricantes de almacenamiento puro como SanDisk disfruten de altas ganancias brutas, Samsung esperará la oportunidad.
Recientemente, Samsung ha declarado públicamente que no venderá productos con un margen de beneficio bruto inferior al 50%. Al mismo tiempo, está introduciendo sus chips más avanzados en el campo de batalla principal de SanDisk: el mercado de unidades de estado sólido (SSD) de alta gama. Citron Capital declaró sin rodeos en el comunicado: "Samsung está utilizando tecnología más nueva y más barata para atacar directamente a los clientes de alta calidad de SanDisk".
