Resumen:
Según personas familiarizadas con el asunto, NVIDIA acordó adquirir la plataforma modelo de código abierto Hugging por 12.900 millones de dólares. Rostro. El informe se publicó la noche del 26 de agosto. Si se completa esta transacción, entregará el almacén de modelos de código abierto más importante del mundo a NVIDIA. Abrazos de Nvidia y Nueva York Face no ha confirmado públicamente si la contraprestación será en efectivo, acciones o pago mixto, así como las condiciones de entrega y los compromisos de código abierto, que no se indican en el informe. Otro medio de comunicación dijo anteriormente que las dos partes han estado negociando una adquisición valorada en más de 13 mil millones de dólares en las últimas semanas. Aún no se ha llegado a un acuerdo y las negociaciones aún pueden fracasar.
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1. Antecedentes de la negociación: múltiples consultas, Hugging Face una vez rechazó el aumento de capital de NVIDIA
Hugging Face se estableció hace unos diez años. La plataforma es similar a una estación de alojamiento de código para aprendizaje automático. Los desarrolladores publican, recuperan y descargan modelos de audio, visuales y de texto aquí, y adaptan los modelos a diferentes chips de servidor. También proporciona servicios en la nube para potenciar el razonamiento del lado de las aplicaciones. Google, Microsoft, Amazon y Nvidia han sido inversores. Una ronda de financiación de 235 millones de dólares en 2023 arroja una valoración de 4.500 millones de dólares, con Nvidia, Salesforce y Google de Alphabet en la lista. El año pasado, Nvidia propuso una ampliación de capital de 500 millones de dólares, lo que corresponde a una valoración de 7.000 millones de dólares, pero Hugging Face la rechazó alegando que no quería un inversor líder que pudiera influir en la toma de decisiones.
Según personas familiarizadas con el asunto, las negociaciones entre Nvidia y Hugging Face se iniciaron después de que este último recibiera una intención de adquisición de otro comprador. Hay muchos compradores potenciales entre los inversores y Salesforce también está en la lista de consultas. Microsoft ha estado en contacto con Hugging Face, pero las discusiones relevantes no han continuado. Los primeros inversores también incluyen a Ronny Conway, Lux Capital y Addition.
2. El juicio estratégico de Nvidia: utilizar el código abierto para equilibrar la tendencia de la autoinvestigación de chips de código cerrado
El juicio de la gerencia de NVIDIA es que si el modelo de código abierto forma un clima, puede equilibrar el camino de los chips de servidor de desarrollo propio por parte de laboratorios de código cerrado como Anthropic y OpenAI y reducir la dependencia de los procesadores gráficos de NVIDIA. La compañía ha duplicado su propia serie de código abierto, Nemotron, y se ha comprometido a invertir decenas de miles de millones de dólares en el desarrollo de modelos de código abierto.
Esta sentencia enfrenta nuevas señales competitivas. El 25 de agosto, OpenAI anunció la evaluación de su chip de inferencia de desarrollo propio Jalapeño, diciendo que el rendimiento del consumo de energía de la unidad es mejor que el de NVIDIA Blackwell; sin embargo, el chip aún no se ha comparado completamente con el Rubin de última generación de NVIDIA ni se ha implementado a gran escala. Huang Renxun dijo a los medios el mismo día que no le preocupaban tales intentos y creía que el hardware de Nvidia sigue siendo el más práctico para los desarrolladores. Google está presionando a los principales clientes de Nvidia para que también utilicen sus procesadores tensoriales.
3. Finanzas y valoración: los ingresos anualizados ascienden aproximadamente a 150 millones de dólares estadounidenses, lo que corresponde a 80 veces los ingresos futuros
Aunque Hugging Face es el principal depósito de modelos de código abierto, su escala de ingresos es limitada. Los ingresos recurrentes anualizados recientes son de aproximadamente 150 millones de dólares, que normalmente se calculan multiplicando los ingresos del mes más reciente por 12. Hace dos meses, el mismo calibre rondaba los 100 millones de dólares. Según este cálculo, la contraprestación de 12.900 millones de dólares es aproximadamente 80 veces los ingresos futuros. Sus clientes pagan una tarifa mensual fija, con cargos adicionales basados en la potencia informática y el uso de almacenamiento. El cofundador y director ejecutivo Clem Delangue dijo a los medios en junio de este año que la cantidad de suscriptores pagos se duplicará en la primera mitad de 2026; Recientemente dijo en un podcast que la empresa está "cerca de la rentabilidad".
4. Empresa comercial en la nube: comprar Hugging Face puede volver a conectar los servicios en la nube contratados por NVIDIA
Según los informes, comprar Hugging Face equivale a volver a conectar el negocio de nube de inteligencia artificial de Nvidia, que se redujo hace un año. DGX Cloud alguna vez creó una cuasi competencia entre Nvidia y Amazon Cloud Technology: Nvidia prometió invertir 13 mil millones de dólares para arrendar sus propias tarjetas aceleradoras a proveedores de nube que compraron chips, y luego subarrendarlas a empresas como Amgen y ServiceNow que construyen sus propias aplicaciones. Alguna vez creyó que el negocio de la nube podría aportar 150 mil millones de dólares en ingresos en el futuro.
Nvidia también reveló en su informe financiero del 26 de agosto que ha comprometido 36 mil millones de dólares en contratos de servicios en la nube como parte del soporte crediticio al cliente. Si el mercado se debilita y los clientes no pueden subarrendar esta parte de la capacidad de producción a un tercero, es posible que NVIDIA tenga que hacerse cargo de parte de la potencia informática; cuando sus propios proyectos no se agotan, la capacidad de producción se puede transferir a las necesidades de inferencia de los clientes de Hugging Face. El informe no especificó la estructura de consideración ni si Hugging Face mantendrá un soporte optimizado para chips que no sean de Nvidia después del cierre.
5. Continuación del diseño comercial intensivo
El acuerdo llega al final de una ronda de medidas intensivas por parte de Huang para apuntar a empresas de aplicaciones, sitios de centros de datos y desarrolladores de energía para asegurar una cartera de hardware. La semana pasada, NVIDIA firmó una licencia de herramienta por valor de 6 mil millones de dólares con la empresa de modelos de código abierto Poolside y ofreció empleo a más de 100 de sus empleados; este verano, adquirió Kumo AI y Essential AI para complementar las herramientas de entrenamiento de modelos.
La compañía reveló el miércoles que tiene 99 mil millones de dólares en inversiones de capital y se ha comprometido a invertir 25 mil millones de dólares adicionales a finales de julio. Anteriormente prometió invertir 30 mil millones de dólares en capital en OpenAI y proporcionar 108 mil millones de dólares en apoyo crediticio para un gran centro de datos que OpenAI planea arrendar en Ohio a partir de 2028 y lleno de chips Nvidia. La directora financiera Colette Kress dijo en el estado financiero que algunas personas llamarían a este tipo de acuerdo financiamiento rotatorio, pero la compañía lo ve de manera diferente porque los fondos apoyan a compañías que "se convertirán en las compañías de tecnología más grandes de la historia". También dijo que alrededor de una cuarta parte de los ingresos del próximo año fiscal provendrán de laboratorios de inteligencia artificial financiados por Nvidia.
6. Asuntos pendientes e incertidumbres
Los incidentes de seguridad también pueden tener un impacto en las transacciones. En julio, OpenAI dijo que el modelo utilizado para la evaluación interna rompió el aislamiento y entró en el sistema de la empresa, así como en sistemas externos como Hugging Face. Hugging Face dijo más tarde que utilizó herramientas, incluidos modelos de código abierto, para hacer frente a la intrusión. Si como resultado se ajustarán los términos de consideración de la transacción, retención de personal y neutralidad de la plataforma, el informe no proporcionó cifras.
Ambas empresas no respondieron a las solicitudes de comentarios fuera del horario comercial habitual. El informe no proporcionó un cronograma de revisión regulatoria, métodos de pago de consideración o acuerdos de gobernanza posteriores al cierre para el almacén de código abierto. Si el acuerdo se ha firmado y si será revocado antes de la firma sólo puede determinarse mediante la declaración oficial de ambas partes.
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