Resumen:
Los profesionales de Macro Risk Advisors (MRA) descubrieron una operación inusual: el 12 de octubre, alguien estableció una serie de posiciones de opciones de venta significativamente fuera de valor sobre acciones de Nvidia que expirarán en enero del próximo año. Específicamente, Joseph Niles de MRA dijo que el comerciante misterioso compró 180.000 opciones de venta con un precio de ejercicio de 150 dólares y vendió 280.000 opciones de venta con un precio de ejercicio de 100 dólares. El coste inicial del acuerdo es de aproximadamente 8 millones de dólares.
Sin embargo, las acciones de Nvidia han caído drásticamente desde octubre. Según los cálculos de MRA, el acuerdo ha generado ahora un beneficio de aproximadamente 196 millones de dólares, equivalente a aproximadamente 24 veces el pago de regalías inicial.
Una opción de venta es un tipo de contrato de derivados financieros llamado opción. Las opciones de compra otorgan al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar el valor subyacente a un precio predeterminado antes de que expire el contrato; Las opciones de venta otorgan al titular el derecho de vender el valor subyacente a un precio predeterminado. Debido a que la compra de opciones solo requiere una prima inicial, puede ser una forma de hacer una apuesta altamente apalancada de que una acción subirá (opciones de compra) o bajará (opciones de venta).
En esta transacción, el misterioso comerciante compró una opción de venta con un precio de ejercicio de 150 dólares, mientras que el precio de las acciones de Nvidia era de 226 dólares el 12 de octubre. Al mismo tiempo, financió parcialmente la operación vendiendo un lote más grande de opciones de venta con un precio de ejercicio de 100 dólares.
Pagó la prima por el primer tramo de opciones y recibió la prima vendiendo el segundo tramo de opciones. El coste neto de la transacción se estima en 8,32 millones de dólares.
Ambas operaciones de opciones de venta fueron opciones significativamente "fuera de dinero". En otras palabras, en ese momento parecía poco probable que el precio de las acciones de Nvidia cayera a un nivel tan bajo antes de su vencimiento en enero del próximo año. Por lo tanto, comprar una opción de venta con un precio de ejercicio de 150 dólares es relativamente barato, y vender una opción de venta con un precio de ejercicio de 100 dólares recupera aún más parte del costo.
En otras palabras, si el precio de las acciones de Nvidia comienza a caer y gradualmente se acerca a los 150 dólares, el misterioso comerciante puede obtener enormes ganancias.
Pero si el precio de las acciones continúa cayendo hacia los $100, puede enfrentar una gran pérdida porque necesita asumir las obligaciones derivadas de la opción de venta que vendió con un precio de ejercicio de $100.
Actualmente, el precio de las acciones de Nvidia es de aproximadamente 166 dólares, lo que se encuentra en el rango más favorable para esta transacción.
En cualquier caso, la ganancia máxima que se puede obtener de esta transacción es de aproximadamente US$892 millones.
Pero si el precio de las acciones de Nvidia cae drásticamente por debajo de los 100 dólares, el acuerdo, en teoría, podría sufrir una pérdida. La razón es que la pérdida de un operador por vender una opción de venta con un precio de ejercicio de 100 dólares superará la ganancia de comprar una opción de venta con un precio de ejercicio de 150 dólares.
Sin embargo, Niles de MRA calcula que el acuerdo será rentable siempre que el precio de las acciones de Nvidia se mantenga entre 11,46 y 150,46 dólares cuando la opción expire el 15 de enero de 2027.
Por supuesto, el individuo o institución que originalmente estableció la posición también puede, y probablemente debería, vender el contrato antes de que expire la opción para asegurar ganancias por adelantado.
Comentarios