Resumen:
La construcción de infraestructura de inteligencia artificial en Estados Unidos está en camino de convertirse en la mayor apuesta económica en la historia de Estados Unidos, superando con creces proyectos de inversión a gran escala anteriores, como ferrocarriles, sistemas de carreteras y construcción de infraestructura de Internet.
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El gasto en centros de datos supera la construcción de canales, ferrocarriles y redes eléctricas combinadas: está creando empleos y riqueza, al tiempo que aumenta la inflación.
Según nuevas estimaciones publicadas por el economista Stijn van Nieuwerburgh en Brookings Institution, se espera que la inversión total en centros de datos de EE. UU. y la infraestructura de inteligencia artificial relacionada alcance los 10,3 billones de dólares entre 2025 y 2032.
Esto equivale a un promedio de aproximadamente el 3,6% del producto interno bruto (PIB) de EE. UU. por año. Nunca antes la economía estadounidense había dependido tanto de la construcción masiva en una sola industria.
Estas inversiones están transformando todos los rincones de la economía, creando cientos de miles de puestos de trabajo y generando nuevos multimillonarios.
Pero al mismo tiempo, también conlleva riesgos importantes, ya que una parte importante de estas inversiones depende de la financiación mediante deuda. Una vez que la inversión en IA se desacelere repentinamente, el impacto podría extenderse rápidamente a toda la economía estadounidense.
Por supuesto, existe una gran incertidumbre al pronosticar la escala de las inversiones futuras, y es muy posible que los gastos reales sean significativamente menores que los pronósticos actuales.
Sin embargo, aun así, los fondos que se han destinado a la construcción de centros de datos este año han alcanzado una escala sin precedentes en la historia moderna de Estados Unidos.
Según las últimas estimaciones de Goldman Sachs, se espera que la inversión estadounidense relacionada con la IA alcance el 1,9 % del PIB en 2026. La última vez que la inversión en construcción en una sola industria emergente representó una proporción mayor de la economía se remonta al auge de la construcción de ferrocarriles a finales del siglo XIX.
Estos son algunos de los impactos importantes que esta enorme cantidad de dinero está teniendo en la economía estadounidense.
Industria de la construcción
En medio de un desempeño lento en la industria de la construcción en general, la afluencia de fondos para la construcción de centros de datos se ha convertido en uno de los pocos puntos brillantes.
Según datos del Departamento de Comercio de EE. UU., en julio de este año, desestacionalizado, el gasto en construcción de centros de datos privados de EE. UU. alcanzó los 37 mil millones de dólares, un aumento de aproximadamente 9 mil millones de dólares con respecto a los primeros siete meses del mismo período del año pasado.
En contraste, en los primeros siete meses de este año, el gasto en construcción privada distinta de los centros de datos -que incluye casas, edificios de departamentos, centros comerciales y más- fue alrededor de $46 mil millones menos que en el mismo período del año pasado.
Las empresas de computación en la nube a hiperescala están ocupando una gran cantidad de mano de obra y recursos energéticos ya limitados, lo que aumenta los costos operativos de otras empresas.
El Banco de la Reserva Federal de Richmond declaró recientemente que la construcción de centros de datos ha comenzado a restringir la oferta laboral en su jurisdicción.
El año pasado, se esperaba que Mississippi recibiera un proyecto de fundición de aluminio que se esperaba que generara alrededor de 1.000 puestos de trabajo permanentes.
Sin embargo, según una persona familiarizada con la toma de decisiones del operador del proyecto, la fundición de aluminio finalmente decidió ubicarse en Oklahoma debido al anuncio de un centro de datos junto a un sitio candidato cerca de Vicksburg. El centro de datos ocupó el suministro de energía que originalmente necesitaba la fundición.
No son sólo los recursos energéticos los que están siendo exprimidos por los centros de datos.
En muchas zonas, los centros de datos también están haciendo subir los precios del suelo.
Didi Caldwell, un consultor que asesora a empresas de la industria pesada en la selección del sitio, dijo:
"Está desplazando la fabricación".
Financiamiento y Riesgo
Los datos de FactSet muestran que los analistas esperan que los cinco llamados "proveedores de servicios en la nube de hiperescala" (Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft y Oracle) totalicen 4,2 billones de dólares en gastos de capital durante el período de cuatro años que finaliza en 2029.
Y una proporción cada vez mayor de esto se financia mediante deuda.
Una escala de inversión tan enorme significa que una vez que el auge de la inversión en IA se desmorone, la industria financiera también podría estar en riesgo.
Las empresas tecnológicas a menudo piden préstamos a bancos y prestamistas privados a través de entidades fuera de balance, dijo Van Neuerberg, a menudo con poca divulgación pública de estas transacciones.
Este enfoque dificulta que el mundo exterior juzgue con precisión el alcance de los riesgos financieros, afirmó.
Si la IA no logra generar suficientes ingresos para pagar la deuda generada para construir centros de datos, las consecuencias podrían afectar a todo el sistema financiero.
Empleo
Los economistas todavía están divididos sobre si la inteligencia artificial ha tenido un impacto significativo en el empleo administrativo.
Pero una cosa está relativamente clara: la construcción de infraestructuras de IA está generando una gran demanda de algunos tipos de trabajadores.
Según estimaciones de LinkedIn, desde 2023 hasta 2026 hasta la fecha, las actividades relacionadas con la inteligencia artificial han creado más de 750.000 nuevos puestos de trabajo en Estados Unidos.
Y los salarios para estos puestos son generalmente más altos.
El salario medio para ofertas de trabajo relacionadas con la IA en LinkedIn es de aproximadamente 180 000 dólares, en comparación con el salario medio general para todos los puestos, que es de aproximadamente 80 000 dólares.
Kory Kantenga, jefe de investigación económica para las Américas en LinkedIn, dijo:
“Esta es una de las pocas áreas que sigue siendo fuerte en un mercado laboral muy débil”.
Los puestos administrativos, como los anotadores de datos y los ingenieros de inteligencia artificial, representan la mayoría de los nuevos puestos.
Sin embargo, el propio centro de datos también ha añadido aproximadamente 117.000 puestos de trabajo desde principios de 2024.
Esta cifra no incluye la gran cantidad de trabajos de construcción creados durante la construcción del centro de datos, muchos de los cuales no son puestos permanentes.
Cerca de Washington, D.C., el número de electricistas sindicalizados ha aumentado de 9.000 a 17.500 en los últimos años.
Don Slaiman, coordinador político del Local 26 de la Hermandad Internacional de Trabajadores de la Electricidad (IBEW), dijo:
“Mucha gente viene aquí a trabajar sólo para pagar sus préstamos universitarios”.
Kwaku Afriyie, de 23 años, tiene un título universitario en ciberseguridad y anteriormente trabajó en un puesto básico de TI.
Pero cuando comenzó a preocuparse de que la IA pudiera reemplazar su trabajo, el año pasado decidió cambiar de carrera y convertirse en electricista.
Hoy en día, es responsable del ensamblaje de piezas utilizadas en centros de datos y gana alrededor de 30 dólares la hora como aprendiz.
Los trabajadores más experimentados pueden ganar incluso el doble de este nivel.
Tyler Beam, de 28 años, ha pasado gran parte de los últimos dos años construyendo centros de datos y trabajando para una empresa que suministra componentes prefabricados a los centros de datos de Amazon en todo Estados Unidos.
Su salario por hora como electricista recientemente alcanzó los $62, sin incluir las horas extras.
Beam solía trabajar 58 horas a la semana y en ocasiones cobraba el doble de salario.
Dijo:
“Lo único que quieren es construir estos centros de datos lo más rápido posible”.
El aumento sustancial de sus ingresos también estimuló su consumo.
Bim compró recientemente un SUV GMC Yukon y actualmente está buscando una casa para comprar.
Efecto riqueza
El aumento del mercado de valores impulsado por la IA también ha provocado enormes aumentos en la riqueza financiera.
Los datos de la Reserva Federal muestran que a partir del segundo trimestre de este año, los activos totales en manos de residentes estadounidenses en acciones y fondos mutuos alcanzaron los 63 billones de dólares, casi el doble que a finales de 2022.
Este crecimiento de la riqueza ha respaldado el gasto de los consumidores incluso cuando el crecimiento de los salarios ajustados a la inflación se ha desacelerado.
Además, estas ganancias se concentran particularmente entre los hogares ricos, porque los hogares ricos suelen tener una mayor proporción de su patrimonio neto asignado al mercado de valores que los de la clase media.
A nivel nacional, las ventas de viviendas han sido lentas durante cuatro años consecutivos.
Pero en Silicon Valley, la riqueza de la IA está impulsando un aumento en las ventas de viviendas de lujo.
El agente inmobiliario Ken DeLeon dijo:
"Este es el mejor mercado desde el año 2000."
De León recientemente puso a la venta una casa de cinco habitaciones por $9,9 millones.
Al final, siete compradores hicieron ofertas y, apenas dos semanas después, la casa obtuvo un contrato por más de 13 millones de dólares.
El comprador final es un emprendedor de IA.
Inflación
La enorme demanda de equipos en los centros de datos, especialmente chips de memoria, está generando escasez de suministro y elevando el costo de los productos de alta tecnología.
En agosto, los precios pagados por los importadores estadounidenses por computadoras, periféricos como discos duros y semiconductores fueron un 20% más altos que el año anterior.
Estos precios de importación más altos ejercieron una presión al alza sobre los precios de algunos productos electrónicos de consumo, como iPhones y consolas de juegos, lo que impulsó aún más la inflación.
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, advirtió recientemente que la inversión en centros de datos está elevando los salarios en industrias relacionadas.
Al mismo tiempo, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, señaló que los préstamos a gran escala por parte de proveedores de servicios en la nube a hiperescala son una de las razones del aumento de las tasas de interés a largo plazo.
El aumento de las tasas de interés a largo plazo ha debilitado aún más la asequibilidad de la propiedad de vivienda para millones de estadounidenses.
En algunas áreas donde los centros de datos están altamente concentrados, las facturas de electricidad de los residentes también han aumentado considerablemente.
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