"El mundo tiene IKEA y China tiene Gujia". En 2018, Gu Jiangsheng, presidente de Gujia Home Furnishing, dijo una vez a los distribuidores que Gu Jia Home Furnishing alcanzará decenas de miles de millones en 2018 y cientos de miles de millones en 2028. Han pasado cinco años, pero ahora Gu Jiangsheng está pensando en renunciar y entregará la participación mayoritaria de Gujia Home Furnishing. El adquirente, Infore Group, es una empresa afiliada a Midea. Otra identidad del fundador He Jianfeng es que es el único hijo del fundador del Grupo Midea, He Xiangjian. Después de invertir decenas de miles de millones de dólares en propiedad, He Jianfeng se convertirá en el controlador real de Gujia Home Furnishing, y Gu Jia Home Furnishing también se convertirá en la tercera empresa cotizada controlada directamente por Infore Group.
Una persona de la industria de muebles para el hogar señaló que la integración de muebles y electrodomésticos debe ser la tendencia general del consumo y el desarrollo de la industria. Para Midea y Gujia Home Furnishing, que actualmente están experimentando cuellos de botella en su desempeño, abrazarse bajo las habilidades de manga larga de He Jianfeng puede traer nuevas variables de crecimiento.
¿Es el ex ejecutivo que llevó al “Príncipe” a convertirse en propietario de Midea por valor de decenas de miles de millones?
Recientemente, Gujia Home anunció que Infore Ruihe Investment planea transferir 242 millones de acciones de Gujia Home en poder de Gujia Group y sus partes concertadas TBHome Limited a través de un acuerdo de transferencia, lo que representa el 29,42% del capital social total de Gujia Home. El precio de transferencia es de 42,5846 RMB por acción y el precio de transferencia total es de 10,299 millones de RMB.
Gujia Group es el accionista mayoritario de Gujia Home Furnishing, mientras que Infore Group, la empresa matriz de Infore Ruihe Investment, es una filial de Midea Holdings y su fundador es He Jianfeng. Otra identidad de He Jianfeng es que es el único hijo de He Xiangjian, el fundador de Midea Group. Una vez completada esta transacción, Infore Investment se convertirá en el accionista mayoritario de Gujia Home y He Jianfeng será el controlador real de Gujia Home.
Sin embargo, el anuncio no reveló más detalles sobre los acuerdos de gobernanza posteriores para Gujia Home Furnishings después de que He Jianfeng asumiera el cargo, como por ejemplo si el presidente Gu Jiangsheng continuará en el cargo y si He Jianfeng se unirá a la junta directiva. El anuncio solo decía que el gerente general de Gujia Home Furnishings puede continuar en su cargo. Con respecto a los temas antes mencionados, Sina Finance intentó llamar al departamento de inversiones de Gujia Home Furnishings, pero no tuvo éxito al cierre de esta edición.
La información muestra que Gujia Furniture se fundó en 2006 y anteriormente se conocía como Zhuangsheng Furniture. En 2000, Gu Jiangsheng, de 29 años, reemplazó a su padre Gu Yuhua. Bajo su liderazgo, Gujia Furniture pasó de ser una fábrica de muebles a una empresa líder en muebles tapizados y cotizó en el mercado de acciones A en 2016. Aunque es una empresa familiar, Gu Jiangsheng comenzó a desvincular la empresa después de asumir el control.
En 2012, Gujia Home Furnishing contrató a Li Donglai como director y presidente de la empresa. Antes de eso, Li Donglai se desempeñó como director de operaciones y desarrollo de la división de aire acondicionado de Midea Group, presidente de la división de refrigeradores, presidente de la división de aire acondicionado y vicepresidente de Midea Electric Appliances. Posteriormente, muchos gerentes profesionales del "Departamento Midea" se unieron a Gujia Home Furnishing y se desempeñaron como directores y altos ejecutivos de la empresa. A finales del tercer trimestre de este año, Li Donglai poseía 13,5691 millones de acciones de Gujia Home Furnishing, lo que representa el 1,65% del capital social total.
Y esta puede ser una razón importante por la que Infore Group puede "mano a mano" con Gujia Home Furnishing. En un comunicado de prensa en el sitio web oficial de Infore Group, Infore declaró: "Como una de las consideraciones importantes para esta adquisición, Infore Group reconoce altamente los logros de la compañía liderada por el equipo de gestión profesional con Li Donglai, presidente de Gujia Home Furnishing como núcleo".
Vale la pena señalar que después de la cotización, el precio de las acciones de Gujia Home continuó aumentando, alcanzando un máximo de 66,42 yuanes por acción en febrero de 2021, y el valor de mercado alguna vez se acercó a los 50 mil millones de yuanes. Sin embargo, desde 2022, el precio de las acciones de Gujia Home ha disminuido significativamente. El precio actual de las acciones ha caído más del 40% desde su máximo. La actual adquisición del Grupo Infore puede realizarse a un precio más adecuado.
¿El crecimiento de Midea es lento y los electrodomésticos se están integrando en nuevas variables?
De hecho, el enfoque de Gu Jiangsheng de desfamiliarizar e presentar a los gerentes profesionales Gujia Home Furnishing también lo aprendió de Midea. En 2012, He Xiangjian "abdicó" del Grupo Midea, pero su sucesor no fue su hijo He Jianfeng, sino el gerente profesional Fang Hongbo.
Después de graduarse de su licenciatura, He Jianfeng trabajó en varias empresas del "departamento de Midea" desde puestos bajos a altos, incluido el tornero de electrodomésticos de Midea, el instalador, el inspector de calidad, el subdirector de producción, el gerente de la empresa comercial de Midea, el gerente de bienes raíces de Midea, el director del departamento de inversión y desarrollo de Midea, etc. Sin embargo, He Jianfeng todavía no posee acciones en el Grupo Midea. En septiembre de este año, He Jianfeng fue transferido de director a director no ejecutivo en la junta directiva.
El territorio comercial más grande de He Jianfeng se encuentra en Infore Group, que fundó en 2002. Según la información del sitio web oficial, Infoe Group es una empresa que se dedica principalmente a servicios del mercado de capitales. En 2020, Infore Group fue preseleccionado entre las 500 principales empresas privadas de Hurun China. En 2022, los ingresos del Grupo Infore serán de casi 20 mil millones de yuanes.
En la actualidad, la estructura industrial del Grupo Infoe abarca cinco grandes áreas: medio ambiente, cultura, inversión, tecnología y consumo. Posee las empresas que cotizan en bolsa Infore Environment y Baina Qiancheng. Después de la adquisición exitosa, Gujia Home Furnishing también se convertirá en la tercera empresa que cotiza en bolsa controlada directamente por el "Grupo Infore", y el territorio de inversión de He Jianfeng se ampliará aún más.
A diferencia de la generación de su padre, que se dedica principalmente a la fabricación de electrodomésticos, bienes raíces y otras industrias, He Jianfeng e Infore Group son mejores en el enfoque de "industria + inversión" y tienen una rica experiencia en integración industrial. Por lo tanto, aunque He Jianfeng actualmente no ocupa un puesto importante en el "Departamento de Midea", con la llegada del líder en muebles para el hogar, puede generar un nuevo crecimiento comercial tanto para Gujia Home Furnishing como para Midea.
Una persona de la industria de muebles para el hogar dijo: "La tendencia general del consumo y el desarrollo de la industria debe ser la integración de muebles para el hogar y electrodomésticos. Tomando como ejemplo los modelos de casas grandes y las soluciones integrales actualmente populares, todos se están desarrollando en la dirección de la integración de muebles para el hogar, electrodomésticos e incluso la decoración del hogar".
Los datos de los informes financieros muestran que en los últimos años, afectados por la disminución del consumo de electrodomésticos y la desaceleración de la industria inmobiliaria, el crecimiento del desempeño de las empresas que cotizan en bolsa bajo la familia "Midea" ha sido significativamente débil. En 2022, los ingresos del Grupo Midea fueron de 343.918 millones de yuanes, un aumento interanual de solo el 0,68%, y su beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 29.554 millones de yuanes, un aumento interanual del 3,43%; Los ingresos de Midea Real Estate fueron de 74.003 millones de yuanes, una disminución interanual del 0,39%, y su beneficio neto atribuible a su empresa matriz fue de 1.726 millones de yuanes, una disminución interanual del 53,88%.
¿Por qué la familia Gu, que prometió casi el 50% de sus acciones, quiso renunciar?
Desde la perspectiva de Gujia Home Furnishing, los riesgos potenciales para las empresas inmobiliarias aún no se han eliminado y la presión de costos que ejercen las materias primas aún existe. La empresa también está apretando los dientes para sobrevivir y su desempeño ha caído en un estado de ganancias crecientes pero no de ingresos.
En 2022, los ingresos de Gujia Home Furnishing serán de 18.010 millones de yuanes, una disminución interanual del 1,81%, y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz será de 1.812 millones de yuanes, con una tasa de crecimiento interanual que disminuirá del 96,87% en 2021 al 8,87%. En el primer semestre de este año, los ingresos de Gujia Home fueron de 8.878 millones de yuanes, una disminución interanual del 1,53%, y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 924 millones de yuanes. La tasa de crecimiento interanual cayó del 15,32% en el mismo período de 2022 al 3,67%.
De hecho, a partir de 2018, el desempeño de Gujia Home Furnishing también experimentó un período de cuello de botella, lo que se reflejó en la disminución de la tasa de crecimiento de los ingresos de su propia marca. Por este motivo, la empresa "loca" invirtió y adquirió muchas empresas como Natuzzi, Xibao Home Furnishings y First Furniture. El precio pagado por Gujia Home Furnishing no solo incluye primas elevadas y apuestas de rendimiento de 40 o incluso 50 veces la relación precio-beneficio, sino también el fondo de comercio que se disparó de 0 yuanes en 2017 a 833 millones de yuanes a finales de 2018.
En otras palabras, el desempeño de Gujia Home Furnishing en esos años estuvo más respaldado por continuas fusiones y adquisiciones de capital que por el crecimiento endógeno del negocio original real de la compañía. A juzgar por los resultados, varias fusiones y adquisiciones importantes no fueron tan buenas como se esperaba y luego retrocedieron después de aumentos a corto plazo en 2018 y 2019.
Al mismo tiempo, el margen de beneficio bruto de Gujia Home ha caído del 36,37 % en 2018 al 28,87 % en 2021. En 2020, debido al impacto del deterioro del fondo de comercio de la empresa adquirida, el beneficio neto de Gujia Home cayó bruscamente un 27,19 % hasta 845 millones de yuanes.
El difícil entorno empresarial puede haber cansado a Gu Jiangsheng, por lo que aceptó la rama de olivo ofrecida por He Jianfeng. De hecho, en los últimos años, Gujia Group y sus partes concertadas, TBHome Limited, han reducido muchas veces su participación en la empresa, y las promesas de acciones han sido bastante frecuentes.
Los datos eólicos muestran que a finales del tercer trimestre de este año, Gujia Group y TBHome Limited poseían un total de 324 millones de acciones de Gujia Home, lo que representa el 39,44% del capital social total. Al cierre de esta edición, el número total de acciones pignoradas de Gujia Group y TBHome Limited es de 158 millones de acciones, lo que representa el 48,61% de las acciones de los accionistas y el 19,17% del capital social total de la empresa. Por tanto, con respecto a esta transferencia de acciones, algunos analistas creen que Gujia Group y TBHome Limited pueden proceder en forma de transferencia pignorada.