SpaceX, propiedad de Elon Musk, ha presentado oficialmente un prospecto S-1 a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) para iniciar el proceso de cotización en Nasdaq. El código de acciones será "SPCX" y la industria lo considera una de las ofertas públicas iniciales más grandes de la historia de la humanidad. A través de este documento, el mundo exterior pudo "levantar el capó" sistemáticamente por primera vez y examinar el verdadero estado financiero y el plan de crecimiento de esta gigantesca empresa que integra lanzamientos de cohetes, Internet satelital e inteligencia artificial.
Según documentos públicos e informes relacionados, SpaceX alcanzará unos ingresos de 18.670 millones de dólares en 2025, la mayor parte de los cuales procederán de su negocio de Internet por satélite "Starlink". Solo Starlink contribuyó con más de 11 mil millones de dólares en ingresos. Sin embargo, a pesar de la fuerte inversión, la empresa perdió más de 4.900 millones de dólares en el mismo año, y los gastos de capital se dispararon a 20.700 millones de dólares, casi el doble de los 11.200 millones de dólares en 2024. El folleto también refleja que xAI, que se constituyó tras la fusión con SpaceX, también registró pérdidas de miles de millones de dólares en 2025, aunque sus ingresos aún lograron un crecimiento del 22%.
La información del Wall Street Journal muestra que con las acciones con súper derecho de voto en sus manos, Musk seguirá controlando alrededor del 85% de los derechos de voto después de que SpaceX cotice en bolsa, lo que le dará un control abrumador sobre la empresa. Además de Musk, la presidenta de SpaceX, Gwynne Shotwell, y el director financiero, Bret Johnson, también aparecen en la lista de gestión principal de los documentos de la SEC. También forman parte de la junta directiva el ejecutivo de Google, Donald Harrison, la miembro de la junta directiva de Tesla, Ella Ellen Price, y varios inversores importantes, Randy Gline, Antonio Gracias, Steve Jurveson y Luke Nosek.
En su "declaración de misión" para inversores, SpaceX se posiciona como una empresa que "construye los sistemas y tecnologías necesarios para hacer de la vida una especie multiplanetaria". El objetivo no es sólo enviar humanos a la Luna y otros planetas, sino también "comprender la verdadera naturaleza del universo y extender la luz de la conciencia a las estrellas". La compañía enfatiza que ha creado "el motor de innovación más ambicioso y altamente integrado verticalmente de la historia" que puede fabricar y lanzar rápidamente sistemas de comunicación en la Tierra y en órbita terrestre baja para conectar el mundo, mientras utiliza energía solar para impulsar "inteligencia artificial que busca la verdad" para promover el descubrimiento científico y eventualmente establecer bases en la Luna y construir ciudades en otros planetas.
SpaceX afirmó además en el prospecto que se ha asegurado el "mercado operativo direccionable (TAM) total más grande de la historia de la humanidad" con una escala teórica de 28,5 billones de dólares. Este enorme mercado se divide en tres partes: aproximadamente 370 mil millones de dólares provienen de empresas directamente relacionadas con el espacio, aproximadamente 1,6 billones de dólares provienen del mercado de conectividad global centrado en Starlink Broadband y Starlink Mobile, y los aproximadamente 26,5 billones de dólares restantes pertenecen al campo de la inteligencia artificial, incluida la infraestructura de inteligencia artificial, las suscripciones, la publicidad y las aplicaciones de inteligencia artificial a nivel empresarial valoradas en 22,7 billones de dólares.
Al nivel de negocio actual, SpaceX ya es uno de los líderes absolutos en lanzamientos espaciales comerciales en el mundo. La nueva generación del vehículo de lanzamiento grande "Starship" V3 de la compañía ha entrado en un nuevo ciclo de lanzamiento después de múltiples pruebas. El último plan de vuelo se pospuso hasta el jueves debido a retrasos, lo que provocó una continua preocupación en la industria. Además, SpaceX también considera los "centros de datos orbitales" como uno de los pilares clave de los ingresos futuros: en enero de este año, la compañía solicitó una licencia de la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) de EE. UU., planeando desplegar hasta 1 millón de satélites de centros de datos en órbita para proporcionar infraestructura espacial para la expansión de la informática de inteligencia artificial.
Sin embargo, SpaceX también incluyó una larga advertencia de riesgo en su prospecto, admitiendo que muchas de sus "oportunidades de mercado previstas" aún son muy inciertas. El documento señala que muchas direcciones comerciales clave - incluidas algunas aplicaciones de inteligencia artificial, actividades económicas orbitales y lunares y proyectos de industrialización y transporte interestelar - todavía están "en las etapas embrionarias y evolutivas, y algunas ni siquiera existen todavía" y estos mercados "pueden no desarrollarse como la compañía espera, o incluso no llegar a formarse en absoluto". El documento también advierte que los "enormes niveles de deuda de la compañía pueden tener un impacto material adverso en su condición financiera", lo que significa que SpaceX estará bajo presión a largo plazo por un alto apalancamiento y altos riesgos en su diseño de infraestructura informática y aeroespacial de uso intensivo de capital.
Los rumores en el mercado sobre la salida a bolsa de SpaceX se habían estado gestando durante mucho tiempo antes de que se hiciera público el prospecto. Anteriormente se informó que se espera que la valoración de la compañía en el mercado de capital privado alcance los 1,75 billones de dólares y que su escala de recaudación de fondos alcance los 75 mil millones de dólares. Si se logra esta cifra, se batirá el récord mundial de IPO. Esta empresa, que ha "normalizado" los lanzamientos espaciales mediante cohetes reutilizables, ha creado un "cuasi monopolio" en Internet por satélite y ha absorbido los activos restantes de xAI de Musk y de la red social "Twitter" a nivel de capital, ahora intenta llevar su historia empresarial al centro de atención del mercado público de capitales. Con la divulgación del documento S-1, los inversores y el público finalmente pueden formarse una primera impresión basada en datos en lugar de rumores sobre este gigante aeroespacial que alguna vez fue muy misterioso y con una valoración vertiginosa.
Actualmente, esta oferta pública inicial aún se encuentra en sus primeras etapas, y la revisión regulatoria, el entorno del mercado y el propio progreso comercial de SpaceX pueden tener un impacto significativo en el precio de emisión final y la escala de recaudación de fondos. Lo que es seguro es que la fiesta capital en torno a "Starship", Starlink, Orbital Data Center y AI Empire acaba de comenzar, y los desarrollos posteriores aún están por verse.