¿Debo comprar acciones, bonos o mantener efectivo? Es posible que muchos inversores estadounidenses hayan tenido problemas con esta cuestión en algún momento del año pasado. Pero, de hecho, lo que enfrentan puede ser simplemente un "problema feliz", porque no importa cómo inviertan, ¡al menos no "perderán"! Wall Street se queja desde hace años: "Los inversores parecen no tener adónde ir excepto el mercado de valores". Pero en 2023, los inversores estadounidenses en realidad se enfrentan a una gran cantidad de opciones.
Según datos de Dow Jones Market Data, se espera que la estrategia de cartera de acciones y bonos 60/40 que fue cuestionada el año pasado obtenga un rendimiento de alrededor del 17% este año, que es el mejor desempeño desde 2019.
El entusiasmo de los estadounidenses por las acciones en realidad se enfrió durante gran parte del año, pero el sentimiento rápidamente comenzó a cambiar hacia el final del año, con señales de que el sentimiento estaba recuperándose rápidamente, y el reciente repunte atrajo a un gran número de inversores.
El SPDR S&P 500 ETF Trust, un fondo cotizado en bolsa vinculado al índice de referencia, atrajo alrededor de 40.000 millones de dólares en entradas en diciembre, lo que lo encamina a su mayor entrada mensual desde 1993.
El S&P 500 se ha disparado un 24% en lo que va de año y está en camino de terminar 2023 con su racha ganadora semanal más larga desde 2017.
Vale la pena mencionar que a principios de este año, los inversores volvieron a mostrarse cautelosos con las acciones estadounidenses. Los fondos mutuos de acciones y los fondos cotizados en bolsa de Estados Unidos han registrado salidas de 133.000 millones de dólares en lo que va del año, la mayor cantidad desde 2020, según datos de LSELipper de noviembre.
A este respecto, Ed Clissold, estratega jefe de NedDavis Research en Estados Unidos, dijo: "Si la gente puede obtener rendimientos del 5% al 5,5% manteniendo efectivo, entonces el umbral para mantener acciones será sin duda más alto".
Los inversores ahora se apresuran a asegurar mayores rendimientos, ya que la Reserva Federal señaló a finales de año que cambiará su política el próximo año.
Las compras de productos de inversión como certificados de depósito y bonos del Tesoro han aumentado este año a los niveles más altos desde al menos 2015, según datos de Tradeweb.
En la plataforma de corretaje minorista de Fidelity, el volumen de operaciones en bonos y certificados de depósito se ha multiplicado por diez desde finales de 2021, superando con creces los niveles récord de los últimos 20 años.
Algunos inversores esperan que la histórica caída de los bonos que impulsó los rendimientos al alza a principios de este año termine en los próximos meses. Según una encuesta de administradores de dinero del Bank of America realizada en diciembre, los inversores no se habían mostrado tan optimistas en el mercado de bonos en 15 años. Cuando los precios de los bonos suben, los rendimientos caen.
Los fondos de bonos sujetos a impuestos también han atraído alrededor de 147 mil millones de dólares en entradas este año, según datos de LSELipper hasta noviembre.
Este año también ha habido un importante flujo de dinero hacia efectivo o inversiones similares en efectivo en el mercado estadounidense.
Los activos en fondos del mercado monetario de Estados Unidos han aumentado a un récord de más de 6 billones de dólares, según CraneData. Los rendimientos de estos activos típicamente seguros han saltado a sus niveles más altos en las últimas dos décadas, alcanzando alrededor del 5,2%.
El aumento del rendimiento de los activos ultraseguros ha deleitado a muchos jubilados y estadounidenses comunes y corrientes. Los inversores que depositaron efectivo en fondos del mercado monetario ganaron alrededor de 300.000 millones de dólares en ingresos por intereses, más que en la década anterior combinada, según estimaciones de CraneData. Eso dejará las billeteras de muchos estadounidenses abultadas en 2023.
Lo que esta acumulación significa para los mercados es objeto de debate. De cara a 2024, muchos inversores esperan que la Reserva Federal recurra a recortes de tipos después de aumentar agresivamente los tipos durante los últimos dos años. La caída de las tasas de interés podría erosionar los ingresos pasivos generados por estas inversiones seguras y afectar la economía de nuevas maneras.
Por lo tanto, algunas personas creen que este enorme activo en efectivo proporciona a los inversores reservas suficientes para seguir invirtiendo en el mercado de valores en el futuro, y así seguir impulsando el mercado en el nuevo año. Otros creen que estos tenedores de fondos seguramente gastarán parte de su efectivo en diversas compras, como conciertos o restaurantes, lo que dará más impulso a la economía estadounidense.
Mucho depende de la dirección política de la Reserva Federal en 2024. Laurie Brignac, directora de inversiones de Invesco, señaló: "Esta es otra razón por la que soy más optimista sobre la economía. Cuando este dinero se ponga en uso, tendrá un gran impacto en la economía".