El último informe de investigación de Korea Investment Securities (KIS) señala que, dada la actual escasez mundial de chips de memoria, es difícil para el fabricante chino de memorias Changxin tener un impacto decisivo en el mercado internacional. Esta escasez se debe principalmente a la gran demanda de chips de inteligencia artificial, junto con el hecho de que el gigante de la electrónica de consumo Apple ha elevado recientemente los precios de muchos productos, citando como motivo el "suministro insuficiente de memoria", lo que ha hecho que el mercado preste mucha atención a su estrategia de suministro posterior. Múltiples informes de los medios dijeron que Apple está solicitando una exención del gobierno de los EE. UU., con la esperanza de que se le permita comprar chips DRAM de Changxin, una empresa china que está incluida en la "lista de entidades".

La información pública muestra que Changxin ha aparecido con frecuencia en informes de la industria en los últimos meses. En junio, el medio coreano "Seoul Economic Daily" citó noticias de que Changxin ha alcanzado aproximadamente el mismo nivel que los fabricantes coreanos en tecnología de almacenamiento de gran ancho de banda HBM3, y que HBM3 se está utilizando en productos GPU de inteligencia artificial hace dos generaciones, como Nvidia H100. Al mismo tiempo, los informes indican que Google también está evaluando las soluciones de chips de memoria de Changxin, lo que generó especulaciones sobre las perspectivas internacionales de la empresa china de almacenamiento. En el contexto de los aumentos de precios de Apple y los precios más altos de la memoria, hay más noticias en el mercado de que Apple tiene la intención de comprarle a Changxin para aliviar su propia presión de suministro de memoria.

Sin embargo, desde una perspectiva de cumplimiento, la posición de Changxin es bastante delicada. Según los informes, la empresa fue identificada por el Pentágono como una "empresa china afiliada al ejército" durante el mandato del ex presidente estadounidense Biden, y el Departamento de Comercio de Estados Unidos aprobó su inclusión en la "Lista de entidades". Esto significa que incluso si Apple quiere cooperar con él, todavía necesita que el gobierno de Estados Unidos haga exenciones o ajustes especiales en los controles de exportación. Los procedimientos son complicados e inciertos. Los informes recientes de Reuters también han sido ampliamente citados por instituciones y analistas de la industria coreanos, convirtiéndose en una de las referencias clave en las discusiones sobre una posible cooperación entre Apple y Changxin.

En términos de capacidad de producción y asignación de prioridades, KIS cree que incluso si el gobierno de EE.UU. finalmente aprueba la compra de Apple a Changxin, la implementación real seguirá siendo muy difícil. El análisis señala que la capacidad de producción de almacenamiento interno de China está cambiando de chips LPDDR comúnmente utilizados en terminales móviles a productos de memoria DDR que están más en línea con las necesidades del mercado interno para satisfacer la expansión de servidores locales, Internet y terminales inteligentes. Este ajuste estructural ha resultado en una escasez de oferta de DRAM en China, lo que ha afectado significativamente los planes de producción de las empresas locales de teléfonos inteligentes.

En este contexto, se cree que el gobierno chino y los clientes locales dan prioridad a la protección de los derechos de suministro y los intereses de los fabricantes nacionales. El informe de investigación de KIS menciona que a medida que las empresas chinas de terminales e Internet firman acuerdos de suministro a largo plazo (LTA) con Changxin, es más probable que la capacidad limitada de producción de DRAM quede bloqueada en clientes chinos como Tencent, Alibaba Cloud, ByteDance, Xiaomi, etc., en lugar de ser "exportada" a empresas extranjeras como Apple. Anteriormente, se informó que Changxin había firmado un acuerdo de suministro a largo plazo con Tencent por un total de aproximadamente 3 mil millones de dólares y estaba negociando una cooperación similar con otras empresas chinas de Internet, lo que redujo aún más el espacio de suministro para el mercado internacional.

En términos de impacto en el mercado global, KIS consideró que a Changxin le resulta difícil aliviar eficazmente la tensión en el mercado de almacenamiento internacional en esta etapa. Por un lado, la tasa de rendimiento de Changxin en productos de nueva generación como DDR5 aún no ha alcanzado completamente a los fabricantes internacionales de primer nivel, y aún llevará tiempo mejorar la capacidad de producción y la tasa de rendimiento. Por otro lado, dada la fuerte demanda local en China y la tendencia política a asegurar el suministro interno, incluso si Changxin tiene un cierto grado de competitividad técnica, su capacidad de producción restante para la exportación sigue siendo muy limitada. Esto significa que incluso si Apple logra obtener una exención de cumplimiento, la cantidad real de chips que puede obtener de Changxin puede no tener un efecto de flexibilización sustancial sobre los precios globales de la memoria y las estructuras de oferta y demanda.

Al mismo tiempo, los analistas creen que la razón por la que Apple está explorando activamente fuentes de suministro alternativas como Changxin refleja su continuo aumento en la demanda de memoria en inteligencia artificial y productos terminales de alta gama. A medida que la potencia informática de la IA se convierte en el principal atractivo de venta de varios dispositivos, la importancia de HBM y la DRAM de alto rendimiento se ha vuelto cada vez más prominente. La planificación de la memoria de Apple para la nueva generación de iPhone, Mac y plataformas de chips de desarrollo propio también ha atraído gran atención de la industria. Dado que los servidores de IA se están apoderando de la capacidad de producción de los proveedores tradicionales, Apple está tratando de asegurar recursos de almacenamiento a largo plazo a través de una estrategia de suministro diversificada. Sin embargo, bajo las limitaciones duales de la geopolítica y los controles de exportaciones, su camino se ha vuelto cada vez más complicado.

Desde una perspectiva industrial más amplia, una vez que la posible cooperación entre Changxin y Apple quede varada, puede volver a resaltar la característica de "primero la demanda interna" de la industria de almacenamiento de China. A medida que los fabricantes nacionales de computación en la nube, servicios de Internet y terminales inteligentes se centran cada vez más en la inteligencia artificial y la potencia informática de alto rendimiento, la escasez de componentes clave como DRAM y HBM está obligando a las empresas locales a priorizar la capacidad de producción nacional mediante acuerdos a largo plazo y coordinación de políticas. Esto no sólo acelera la expansión de escala de los fabricantes chinos de almacenamiento, sino que también debilita objetivamente su capacidad para participar en la competencia del mercado internacional en el corto plazo y proporcionar "capacidad de producción incremental" para los compradores globales.

Según la información de todas las partes, las organizaciones industriales generalmente creen que es difícil para Changxin convertirse en un "bombero" para Apple e incluso para el mercado global en el corto plazo. En la nueva ronda de ciclos de almacenamiento impulsados ​​por la IA, las empresas tecnológicas globales, incluida Apple, deben seguir compitiendo y manteniendo el equilibrio entre proveedores en Corea del Sur, Estados Unidos, China y otros lugares dentro del marco de cumplimiento para hacer frente al entorno de suministro continuo y limitado de chips de memoria.