Resumen:
La empresa de inteligencia artificial Anthropic sigue adelante con sus planes para una oferta pública inicial (IPO). Aunque las acciones tecnológicas estadounidenses han experimentado recientemente una fuerte liquidación, el entusiasmo por la inversión en la industria de la inteligencia artificial se ha enfriado y la participación del director ejecutivo de Nvidia, Huang Jensen, en relaciones personales y acusaciones de espionaje también han aumentado la atención del mercado, Anthropic no ha cambiado sus acuerdos de cotización.
La noticia citó a personas familiarizadas con el asunto del Wall Street Journal diciendo que Anthropic planea determinar el rango de precios de la IPO esta semana y se espera que comience a cotizar oficialmente el próximo jueves o viernes. Si se cumple este cronograma, Anthropic se convertirá en una de las cotizaciones de grandes empresas de tecnología más seguidas en el mercado de capitales global en los últimos tiempos.
Sin embargo, en comparación con las expectativas anteriores del mercado sobre su valoración, los inversores ahora parecen más cautelosos. Hace unos meses, el mercado había discutido que Anthropic podría valorarse en 2 billones de dólares después de su cotización; la semana pasada, el foco de la discusión se había reducido a alrededor de 1,5 billones de dólares. Pero aun así, algunos inversores institucionales todavía creen que esta valoración es alta y esperan que la empresa baje aún más el precio para aumentar el atractivo de las acciones después de cotizar en bolsa.
Los ajustes de valoración reflejan el cambiante entorno de inversión en la industria de la inteligencia artificial. Anteriormente, el mercado estaba generalmente dispuesto a pagar primas elevadas por el rápido crecimiento y el futuro potencial de mercado de las empresas de IA. Sin embargo, las fuertes fluctuaciones recientes en las acciones de tecnología y la creciente inversión en centros de datos e infraestructura informática por parte de las grandes empresas de tecnología han hecho que los inversores presten más atención a la rentabilidad real, los gastos de capital y el flujo de caja a largo plazo de las empresas.
La cotización de Anthropic también se convertirá en un indicador importante del entusiasmo inversor en la industria de la inteligencia artificial. Dado que la empresa es el principal competidor de OpenAI en el mercado de la inteligencia artificial generativa, es probable que el precio de su oferta pública inicial y su rendimiento en la cotización afecten los juicios de valoración de los inversores sobre toda la industria de la IA.
Vale la pena señalar que OpenAI también completó recientemente una nueva ronda de financiación. Según los informes, la empresa recibió 11.000 millones de dólares en nueva financiación y su valoración posterior a la financiación alcanzó aproximadamente 1,25 billones de dólares. Sin embargo, el tamaño de esta ronda de financiación es inferior al objetivo de 20.000 millones de dólares que buscaba originalmente, lo que demuestra que incluso las empresas más vigiladas en el campo de la inteligencia artificial deben afrontar una actitud más cautelosa por parte de los inversores en el actual entorno de mercado.
Anthropic presentó previamente formalmente documentos de registro de cotización a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. el 26 de octubre de 2026 y planea cotizar en Nasdaq utilizando el código de acciones ANT. La compañía reveló que los ingresos en el primer semestre de 2026 alcanzaron los 16.300 millones de dólares, en comparación con sólo 1.200 millones de dólares en el mismo período del año pasado. Los ingresos crecieron muy rápidamente.
Pero el rápido crecimiento no significa que se haya logrado rentabilidad. Anthropic registró una pérdida operativa de 693 millones de dólares durante el mismo período, y su pérdida neta alcanzó los 80.700 millones de dólares, gran parte de la cual provino de ajustes contables no monetarios relacionados con la deuda convertible. La empresa también recordó claramente a los inversores en sus documentos de cotización que es posible que no pueda alcanzar o mantener la rentabilidad en el futuro.
En términos de clientes empresariales, el progreso de la comercialización de Anthropic ha sido bastante significativo. A finales de septiembre de 2026, la empresa tiene más de 11.900 clientes con un consumo anual de más de 100.000 dólares estadounidenses, incluidos aproximadamente 1.900 clientes con un consumo anual de más de 1 millón de dólares estadounidenses y aproximadamente 250 clientes con un consumo anual de más de 10 millones de dólares estadounidenses. Esto demuestra que Claude ya no es solo un chatbot para usuarios individuales, sino que gradualmente se ha convertido en una herramienta importante en el desarrollo de software empresarial, el trabajo del conocimiento y los procesos de automatización.
La oferta pública inicial de Anthropic también tiene un acuerdo de gobernanza inusual. Los siete cofundadores de la empresa controlarán conjuntamente el 50,1% de los derechos de voto de los accionistas tras la cotización a través de Founder LLC, mientras que el fideicomiso de beneficios a largo plazo de la empresa (Long-Term Benefit Trust) tiene el poder de nombrar a la mayoría de la junta directiva. Este sistema está diseñado para garantizar que la empresa siga cumpliendo su misión de seguridad de la inteligencia artificial y el interés público a largo plazo después de salir a bolsa.
Sin embargo, esto también significa que incluso si los accionistas públicos comunes invierten una gran cantidad de dinero para comprar acciones, es difícil influir sustancialmente en las decisiones importantes de la empresa a través del voto de los accionistas. Para las instituciones y las personas que quieran invertir en Anthropic, la estructura de gobierno de la empresa se convertirá en un factor que no puede ignorarse al evaluar su valor de inversión a largo plazo.
Los desafíos actuales de Anthropic no se limitan a la valoración de su cotización. La empresa necesita seguir invirtiendo enormes sumas de dinero para construir una infraestructura informática y, al mismo tiempo, hacer frente a la competencia de OpenAI, Google y los modelos de código abierto. Cómo convertir los ingresos en rápido crecimiento en ganancias sostenibles será una preocupación clave para los inversores del mercado público.
Si Anthropic puede completar su cotización la próxima semana como estaba previsto, se convertirá en un evento financiero importante en la historia del desarrollo de la industria de la inteligencia artificial. Al mismo tiempo, si los inversores institucionales pueden reconocer el precio final de emisión también pondrá a prueba cuánta prima está dispuesto a pagar el mercado por el crecimiento futuro de las empresas de IA. Cabe destacar que al 9 de noviembre no se han anunciado el rango de valoración específico ni el precio de emisión final, y el momento de cotización aún está sujeto al posterior anuncio oficial de la empresa.
Comentarios