Resumen:
El 13 de noviembre, según el Wall Street Journal, este verano, Jensen Huang llamó a la oficina a varios altos ejecutivos financieros de Nvidia. A medida que la economía de la IA, apuntalada por la loca inversión de Nvidia, se tambalea al límite, Huang quiere asegurarse de que la empresa no vaya en la dirección equivocada. Durante la reunión, comenzó a regañar a Colette Kress, quien ahora lo reemplazó como directora ejecutiva interina de Nvidia. Kress se desempeñaba como director financiero en ese momento.
Huang Jen-Hsun y Kress
Según una persona familiarizada con la conversación en ese momento, Huang interrumpió a Kress durante su presentación y dijo que era "como un ciervo atrapado por los faros".
Huang llamó a Kress y a su equipo financiero senior para descubrir un problema creciente: Nvidia estaba negociando con empresas que no podían permitirse comprar sus chips y estaba considerando ofrecer miles de millones de dólares en garantías a estas empresas. Eso incluye acuerdos liderados por Nico Caprez, yerno de Huang. Caprez ha estado brindando financiamiento a proveedores emergentes de servicios en la nube y desarrolladores de centros de datos, con la esperanza de convertirlos en clientes a largo plazo de Nvidia.
Fuentes informadas revelaron que Huang Renxun había lanzado previamente una ronda de auge del comercio de IA, y ahora está comenzando a preguntarse si esta serie de inversiones y transacciones han ido demasiado lejos.
El CFO que sólo sabe informar
Huang Jen-Hsun dijo en la reunión de agosto que Kress era simplemente un "director financiero informante", no alguien que pudiera ayudarlo a formular estrategias o tomar decisiones.
Luego comenzó a describir la situación que enfrenta la empresa. Dijo que los grandes proveedores de servicios en la nube se están alejando de Nvidia y planean utilizar chips alternativos para reducir su dependencia de Nvidia. Para empeorar las cosas, la gran cantidad de chips y memoria que Nvidia había prometido comprar le golpeaban como una "avalancha" y se convertían en una carga.
Ahora, Kress debe guiar a Nvidia a través de esta avalancha, y de otra aún mayor. El jueves, fue nombrada directora ejecutiva interina, en sustitución de Jensen Huang. Anteriormente, se reveló que Huang Renxun tuvo dos aventuras extramatrimoniales. El jueves, Huang dimitió.
Chris y su esposo
Kress necesita liderar la empresa en este momento difícil. Nvidia se enfrenta actualmente a investigaciones federales e internas. Como una de las empresas más grandes del mundo, Nvidia no ha tenido un sucesor claro. La compañía dijo que examinará a los candidatos a director ejecutivo tanto internos como externos.
Kress dijo una vez que fue Jen-Hsun Huang quien la atrajo a Nvidia. Dijo que Huang es un líder visionario. Además, quedó fascinada por la cultura corporativa de la empresa. En una entrevista en la entrega de premios de 2018, describió la cultura de Nvidia como "no egocéntrica".
Huang dirige una organización relativamente plana con alrededor de 60 subordinados directos, incluido Kress. En los últimos cinco años, la capitalización de mercado de la compañía ha aumentado de menos de 1 billón de dólares a un máximo de 5,8 billones de dólares en octubre.
Pero el gran tamaño de Nvidia a veces pone a Kress en situaciones complicadas.
Esta primavera, el yerno de Huang, Caprez, y otro vicepresidente, Raj Mirpuri, dijeron a posibles socios comerciales que Nvidia podría cerrar un acuerdo respaldado por crédito en unas semanas. Docenas de empresas hicieron fila para unirse al programa, con la esperanza de que el apoyo de Nvidia redujera sus costos de endeudamiento. A cambio de brindar soporte crediticio, Nvidia propuso que los proveedores de servicios en la nube compartieran una parte de sus ingresos con Nvidia.
A medida que avanzaba el plan, Kress planteó preguntas que incluían cómo decidir qué acuerdos seguir adelante, cómo valorar las garantías y cómo calcular el rendimiento de las inversiones, según una persona familiarizada con el asunto. Detrás de escena, ella estaba tratando de controlar al yerno de Huang, quien fue ascendido a vicepresidente en enero, dijeron personas que trabajaron con ella.
NVIDIA sigue avanzando en planes relacionados. La empresa estaba en conversaciones con OpenAI para proporcionar garantías financieras para el proyecto de centro de datos más grande de la historia. El proyecto está ubicado en Ohio y una vez finalizado se convertirá en el centro de datos más grande del mundo.
OpenAI estaba negociando el alquiler de todo el parque y planeaba desplegar allí chips Nvidia por un valor aproximado de 300 mil millones de dólares. Dado que OpenAI es responsable de los pagos del arrendamiento, Nvidia proporcionará garantías financieras para que los bancos tengan más confianza a la hora de otorgar préstamos.
Las negociaciones continuaron hasta finales del verano. El 26 de julio de este año, el Wall Street Journal informó que Nvidia estaba considerando proporcionar una garantía de financiación de 250 mil millones de dólares para el proyecto. Al día siguiente, el precio de las acciones de Nvidia cayó un 5% y su valor de mercado se evaporó en 250 mil millones de dólares.
Si bien Nvidia y OpenAI estaban cerca de llegar a un acuerdo, en las semanas siguientes, Kress reestructuró el acuerdo, reduciendo a la mitad el compromiso financiero inicial de Nvidia con OpenAI, según personas familiarizadas con el asunto. Nvidia y OpenAI firmaron un acuerdo reducido el 17 de agosto.
En los días siguientes, Huang presionó a los empleados para que desarrollaran una forma de juzgar si la garantía valía la pena, pidiéndoles que tuvieran en cuenta las posibles ventas de chips.
Según un informe del Wall Street Journal de finales de agosto, Nvidia suspendió algunas transacciones en un nuevo plan de financiación. El programa proporciona apoyo crediticio a los proveedores de servicios de nube de IA a cambio de una parte de los ingresos.
Al transmitir la noticia de la suspensión a los clientes, Caprez y Mirpuri dijeron a varias empresas de servicios en la nube que el equipo ejecutivo y la junta directiva de Nvidia estaban examinando cada vez más estas transacciones de apoyo financiero, lo que hacía cada vez más difícil finalizarlas rápidamente, según personas familiarizadas con el asunto.
Ante las críticas externas, Kress ha defendido públicamente el papel de Nvidia como "banquero" de toda la industria de la IA. Los críticos creen que el intento de Nvidia de respaldar la demanda de toda la industria la ha hecho más vulnerable al impacto de la desaceleración de la industria. Kress describió los acuerdos como inversiones astutas.
“Reconocemos la escala de este tipo de apoyo y sabemos que algunas personas lo llamarán financiamiento rotatorio, pero tenemos una visión diferente al respecto”, dijo a finales de agosto. "El rendimiento sobre el capital que obtendremos del capital que invirtamos será muy significativo".
Huang Renxun no está satisfecho
Huang Renxun ha expresado en privado a sus colaboradores cercanos que está cada vez más insatisfecho con la valoración bursátil de Nvidia. La relación precio-beneficio promedio mensual de las acciones de Nvidia cayó de 23 veces en mayo a 16 veces en octubre. Otras grandes empresas tecnológicas cotizan con ratios P/E mucho más altos.
Para apaciguar a los inversores preocupados, Nvidia tomó una serie de medidas, incluida la implementación del mayor programa de recompra de acciones de la historia.
En octubre de este año, Nvidia comenzó a reforzar el apoyo financiero.
Durante una reunión en Berlín, Huang Renxun y varios ejecutivos de ventas de la compañía transmitieron un nuevo mensaje a los directores ejecutivos de seis grandes empresas compradoras de chips Nvidia sentados alrededor de una mesa redonda. Abrió con una historia que sonaba a fábula, según personas que asistieron a la reunión.
Huang Renxun dijo en ese momento que una vez encontró a un vendedor de sopa en Japón con una larga cola frente al puesto. También hizo cola y después de esperar mucho tiempo, tomó una de las mejores sopas de su vida. Cuando pidió otro plato, el dueño del puesto se negó porque había demasiados clientes esperando y no había suficiente sopa para compartir.
"Él conoce los negocios mejor que todos ustedes." ", Dijo Huang Renxun a los directores ejecutivos de estas empresas de computación en la nube. Huang explicó que el chico de la sopa no vendería todo su inventario a uno o dos clientes, pero mantendría los precios altos y mantendría diversa su base de clientes.
"No permitiste que mi producto reflejara el valor que debería tener". Dijo.
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