Resumen:
EE.UU. El gigante de chips Intel anunció su informe financiero del tercer trimestre para 2026. Impulsado por el fuerte crecimiento del negocio de centros de datos e inteligencia artificial (DCAI), los ingresos del trimestre actual de la compañía y las ganancias ajustadas por acción superaron la guía de desempeño anterior. Los ingresos del negocio de centros de datos aumentaron un 78% interanual, estableciendo el récord de crecimiento más fuerte en 15 años.
Sin embargo, las perspectivas de rendimiento de Intel para el cuarto trimestre fueron inferiores a las expectativas del mercado. La compañía también declaró que se espera que los gastos de capital totales en 2026 se mantengan en 20 mil millones de dólares y aumenten significativamente en 2027 para ampliar la capacidad de fabricación y satisfacer la demanda de CPU de servidores de IA.
El director financiero de Intel, David Zinsner, dijo que 2027 será el año de inversión de la compañía y es posible que para entonces no pueda lograr un flujo de caja libre positivo. Afectado por factores como una débil orientación de rendimiento, un accidente en una fábrica israelí y una débil demanda en el mercado de PC, el precio de las acciones de Intel cayó un 23% en las operaciones fuera de horario después de la publicación del informe financiero.
El mercado de PC perjudica el rendimiento a corto plazo
El informe financiero muestra que Intel logró ingresos de 16.513 millones de dólares en el tercer trimestre, un aumento interanual del 21%; El beneficio neto atribuible a Intel fue de 3.300 millones de dólares, una disminución interanual del 18%. Sobre una base no GAAP, el beneficio neto ajustado fue de aproximadamente 2.800 millones de dólares, un aumento interanual del 169%; Las ganancias ajustadas por acción fueron de 0,52 dólares estadounidenses, en comparación con 0,23 dólares estadounidenses en el mismo período del año pasado. Intel dijo que este era el octavo trimestre consecutivo en el que los ingresos, el margen bruto y las ganancias por acción de la compañía excedían su orientación anterior.
En términos de negocios, los centros de datos y la inteligencia artificial se convirtieron en la fuente de crecimiento más importante este trimestre. Los ingresos comerciales de DCAI alcanzaron los 7.318 millones de dólares, un aumento interanual del 78% y un aumento intermensual del 17%; La utilidad operativa fue de aproximadamente 3 mil millones de dólares estadounidenses, lo que representa el 42% de los ingresos de este negocio. El director financiero de la compañía, Zinsner, dijo que los resultados del tercer trimestre confirmaron aún más el importante papel de las CPU de servidor en la construcción de infraestructura de IA.
Por el contrario, los ingresos del negocio de informática de cliente e IA física (CCPG) fueron de 8.097 millones de dólares, una disminución interanual del 5 %. Entre ellos, los ingresos de las PC con IA aumentaron un 35% interanual, pero aún no fue suficiente para compensar el impacto de la debilidad general del mercado de las PC. Los ingresos del negocio de fundición de Intel ascendieron a 6.697 millones de dólares, un aumento interanual del 58%. Sin embargo, el negocio aún registró una pérdida operativa de 1.853 millones de dólares en el trimestre y aún está lejos de lograr una rentabilidad sostenida.
En términos de rentabilidad, el margen de beneficio bruto no GAAP de Intel en el tercer trimestre fue del 44,1%, un aumento de 4,1 puntos porcentuales con respecto al mismo período del año pasado. Zinsner atribuyó la mejora a menores costos de proceso para Intel 3 e Intel 18A, así como a la optimización de la combinación de productos. El flujo de caja operativo de la empresa para el trimestre fue de 5.100 millones de dólares.
Sin embargo, lo que realmente decepcionó al mercado fueron las perspectivas para el próximo trimestre.
Intel espera ingresos en el cuarto trimestre de entre 15.000 y 16.000 millones de dólares, ganancias por acción no GAAP de 0,25 dólares y un margen de beneficio bruto no GAAP del 38%. Por el contrario, las expectativas de mercado anteriores de LSEG eran de ingresos de aproximadamente 17.070 millones de dólares y ganancias ajustadas por acción de 0,43 dólares. Tanto en ingresos como en beneficios, las previsiones de la empresa fueron significativamente inferiores a las expectativas del mercado.
Antes de que se publicara el informe financiero, el precio de las acciones de Intel cerró a 92,07 dólares durante la sesión de negociación regular del 29 de octubre, una caída del 3,62%. Después de la publicación del informe financiero, el precio de las acciones cayó aproximadamente un 23% en las operaciones fuera de horario.
Además, Intel también enfrenta presiones financieras causadas por un suministro de producción limitado, un mercado de PC debilitado y una inversión continua en operaciones de fabricación. En particular, aunque la empresa ha experimentado un rápido crecimiento en la demanda de CPU para servidores de IA, todavía es difícil satisfacer plenamente la demanda de los clientes en el corto plazo. Al mismo tiempo, el aumento de los precios de la memoria ha afectado al negocio de PC cliente.
La escasez de capacidad y memoria constituye una doble limitación
En la llamada de resultados posterior, el director ejecutivo de Intel, Lip-Bu Tan, vinculó el crecimiento del negocio de centros de datos con la demanda de infraestructura de inteligencia artificial. Dijo que la demanda del mercado en el tercer trimestre estuvo más equilibrada que en trimestres anteriores, y el fuerte impulso del centro de datos y el negocio de IA impulsó el desempeño más allá de las expectativas. Especialmente con el desarrollo de aplicaciones de agentes de IA, las CPU están ganando una nueva demanda en el mercado.
“Incluso si adoptamos estimaciones conservadoras del número total de agentes digitales y del número de agentes atendidos por una sola CPU, es fácil prever el enorme tamaño potencial del mercado de CPU en términos de ventas y envíos en los próximos cinco años”. Dijo Chen Liwu.
Zinsner expresó además su opinión sobre la industria durante la conferencia telefónica. Dijo que, impulsada por la demanda de IA, la escasez de suministro en la industria de CPU para servidores podría continuar hasta 2027 y continuar hasta 2028.
Intel está intentando satisfacer esta demanda a través de una nueva generación de productos. Chen Liwu dijo que Granite Rapids, basado en el proceso Intel 3, se ha convertido en uno de los productos de servidor de más rápido crecimiento de la compañía. Clearwater Forest, el primer producto de servidor basado en el proceso Intel 18A, también comenzó a comercializarse y se han reconocido los ingresos. La compañía espera que la demanda de productos relacionados se mantenga fuerte en 2027, especialmente para aplicaciones en CPU de alta densidad e infraestructura inteligente a nivel de rack.
El silicio especialmente diseñado es también el foco de atención de Intel. Chen Liwu dijo que Intel también siguió viendo un fuerte impulso en chips personalizados especializados, con un aumento de sus ingresos de más del 50% mes a mes y más del doble de año tras año. Esto significa que Intel espera expandir aún más su negocio de chips personalizados dedicados, empaques avanzados y fundición de obleas externas, además de las CPU tradicionales de uso general.
Sin embargo, la creciente demanda de CPU para servidores no significa que Intel pueda convertir inmediatamente la demanda del mercado en ingresos. Chen Liwu admitió con franqueza que la empresa se enfrenta actualmente al problema de un suministro de fabricación insuficiente. Además del hecho de que la capacidad de producción del proceso Intel 3 aún es limitada, la escasez de suministro de sustratos orgánicos de alta gama necesarios para el empaquetado avanzado también ha afectado la capacidad de Intel para ampliar la producción de CPU del servidor.
Otra presión proviene del mercado de PC.
Chen Liwu dijo que en las últimas semanas, los clientes han comenzado a emitir señales de una desaceleración en el mercado de PC basadas en los precios de la memoria y las condiciones de suministro. Zinsner predice que los envíos del mercado mundial de PC caerán aproximadamente un 12% en 2026, y que la caída en la segunda mitad del año superará el 20%; Los envíos al mercado de PC en 2027 también pueden disminuir aproximadamente un 10%. Dijo que hasta que mejore el suministro de memoria y los precios vuelvan a la normalidad, será difícil que el mercado de PC experimente una recuperación sostenida. Los ajustes de inventario también están exacerbando la presión a corto plazo, e Intel espera que los ingresos comerciales de clientes del cuarto trimestre disminuyan en más de un 20% de manera secuencial.
Además, en octubre se produjo un accidente en la fábrica de Intel en Israel, que provocó la suspensión de la producción durante unas dos semanas. Zinsner dijo que las estimaciones preliminares indican que el incidente reducirá los ingresos en aproximadamente 300 millones de dólares en el cuarto trimestre y reducirá el margen de beneficio bruto en aproximadamente 2 puntos porcentuales. El primer trimestre también puede verse afectado por una escala similar. El incidente también afectó los envíos de productos de servidores de 10 nanómetros de Intel en el cuarto trimestre. La empresa está evaluando si se pueden seguir utilizando las obleas en la línea de producción.
En términos de tecnología de fabricación, Intel ha emitido algunas señales positivas. Chen Liwu dijo que las tasas de rendimiento de los procesos Intel 3 e Intel 18A continuaron mejorando en el tercer trimestre, con los rendimientos de Intel 18A logrando un crecimiento de dos dígitos trimestre a trimestre y la producción de obleas de ambos procesos superó las expectativas. Todavía está previsto que Intel 18A-P se utilice en productos internos antes de fin de año, y Intel 14A también avanza según lo previsto, y la versión 0.9 del kit de diseño de procesos (PDK) se lanzó para algunos clientes en octubre. La compañía dijo que esta versión alcanzó los indicadores de rendimiento y rendimiento estándar de la industria cuando se lanzó.
Zinsner dijo que 2027 será el año de inversión de Intel. A medida que los procesos Intel 18A e Intel 3 se intensifican, y en preparación para que Intel 14A comience a producirse en 2028, la compañía necesita realizar múltiples inversiones en el mismo año, por lo que se espera que no pueda lograr un flujo de caja libre positivo en 2027. Intel espera expandir la capacidad de producción y mejorar el rendimiento del producto y la eficiencia de fabricación a través de una inversión continua, convirtiendo así la demanda generada por la infraestructura de IA en ingresos y ganancias a largo plazo.
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