Resumen:
A medida que el auge de la inversión en inteligencia artificial se enfría, el mercado de valores de Corea del Sur enfrenta la doble presión de retiros a gran escala de inversores extranjeros y una fuerte caída en la actividad comercial del mercado. Los datos bursátiles muestran que desde este año, los inversores extranjeros han retirado un total de 131.000 millones de dólares estadounidenses del mercado de valores coreano, ocupando el primer lugar entre los principales mercados asiáticos en términos de salidas de capital. El valor de mercado total del mercado de valores coreano es de aproximadamente 4,3 billones de dólares estadounidenses y la facturación del mercado se ha reducido en un 70% desde el punto más alto de finales de mayo. El índice de referencia KOSPI ha caído un 22% desde la segunda mitad de 2026. Anteriormente, impulsado por la demanda de chips de memoria de IA, KOSPI se convirtió en el principal índice bursátil de mejor desempeño del mundo en la primera mitad del año.
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El mercado de chips de IA se revierte, Samsung y SK Hynix se convierten en las principales fuentes de presión en el mercado
La fuerte subida del mercado de valores de Corea del Sur en el primer semestre de este año se debió en gran medida al crecimiento de la demanda de chips de memoria impulsado por la construcción de infraestructura de inteligencia artificial. Como principales fabricantes de chips de memoria del mundo, Samsung Electronics y SK Hynix se han beneficiado directamente de la expansión de la inversión en servidores de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento. Las dos empresas juntas representan más del 50% del peso del índice KOSPI, y el desempeño del precio de sus acciones tiene un impacto importante en el mercado coreano en general.
Sin embargo, a medida que los inversores comienzan a preguntarse si el ciclo de crecimiento de la industria de los semiconductores puede sostenerse, la creciente estructura del mercado de valores coreano, que anteriormente dependía en gran medida del sector de los chips de memoria de IA, se ha convertido gradualmente en una fuente de riesgo. Samsung Electronics informó el jueves un aumento interanual de casi nueve veces en su beneficio operativo trimestral, pero las acciones de la compañía aun así cayeron, lo que refleja que los sólidos datos de ganancias para el período no lograron disipar las preocupaciones de los inversores sobre la futura demanda de chips.
A medida que los precios de las acciones de Samsung y SK Hynix se vieron bajo presión, el mercado de valores coreano también pasó de ser el mercado líder mundial en la primera mitad del año a uno de los principales mercados con mayores caídas en la segunda mitad.
El capital extranjero retiró 131 mil millones de dólares durante el año y el apoyo a la recompra de acciones se debilitó
La continua desinversión de inversores extranjeros ha intensificado aún más la presión a la baja sobre el mercado de valores coreano. Según datos de la Bolsa de Corea, los inversores extranjeros han vendido netamente aproximadamente 131 mil millones de dólares en acciones coreanas este año, la mayor salida entre los principales mercados bursátiles asiáticos.
Al mismo tiempo, el apoyo del mercado procedente de la recompra de acciones de empresas cotizadas también se está debilitando. La escala total de los planes de recompra de acciones implementados previamente por Samsung Electronics y SK Hynix alcanzó los 55 billones de wones, aproximadamente 41 mil millones de dólares. Ambas empresas están actualmente cerca de completar los planes relevantes.
A medida que las recompras a gran escala disminuyen, el mercado puede perder una parte importante de la demanda de compra de acciones. En medio de continuas salidas de capital extranjero, el debilitamiento del apoyo a las recompras ha dificultado aún más que el mercado de valores coreano atraiga nuevos fondos.
La actividad comercial minorista ha disminuido y tanto los saldos de financiación como los márgenes de los valores se han reducido
Además de los inversores extranjeros, la participación de inversores minoristas locales en Corea del Sur también está disminuyendo. Desde que el mercado de valores sufrió una liquidación en julio, la escala de las transacciones financieras y los saldos de fondos de los clientes de corretaje en el mercado coreano han disminuido significativamente.
Mira específicamente:
El saldo de financiación de margen y préstamo de valores: cayó a aproximadamente 33 billones de wones desde el máximo de 38,6 billones de wones en junio, una disminución de aproximadamente el 14,5%.
El margen y el saldo de depósitos de los clientes de las empresas de valores: cayeron de casi 140 billones de wones a aproximadamente 100 billones de wones, una disminución de aproximadamente el 28,6%.
Rotación del mercado: se redujo en un 70 % desde el máximo alcanzado a finales de mayo, lo que indica una disminución significativa en la actividad de negociación de acciones.
La disminución de los saldos de financiación refleja la disminución en el uso del apalancamiento por parte de los inversores para participar en transacciones de acciones, mientras que la reducción de los saldos de fondos de los clientes de corretaje indica una disminución de los fondos disponibles para transacciones de acciones.
Bajo la influencia combinada de la retirada de capital extranjero, el fin de las recompras corporativas y la disminución de la disposición de los inversores minoristas a comerciar, ha surgido aún más el problema de las compras insuficientes que enfrenta el mercado de valores coreano.
El aumento en la primera mitad del año todavía brinda respaldo y el rendimiento del rendimiento para todo el año sigue siendo relativamente bueno
Aunque el mercado de valores coreano sufrió una fuerte corrección en la segunda mitad del año, beneficiándose de las fuertes ganancias de la primera mitad del año, KOSPI sigue siendo uno de los principales mercados que ha tenido un desempeño relativamente bueno desde 2026.
Al mismo tiempo, las grandes empresas tecnológicas mundiales siguen promoviendo la inversión en infraestructura de inteligencia artificial, y la demanda relacionada sigue proporcionando cierto apoyo al crecimiento a largo plazo de la industria de los semiconductores.
Sin embargo, la tendencia a corto plazo del mercado coreano ha demostrado que las expectativas de los inversores sobre los diferentes eslabones de la cadena de la industria de la IA han divergido. La confianza del mercado en el crecimiento continuo de la demanda de chips de memoria se ha debilitado, mientras que ha aumentado el interés en las acciones tecnológicas taiwanesas, que cubren una cadena industrial más amplia.
El problema central actual en el mercado de valores coreano es que Samsung Electronics y SK Hynix juntos representan más de la mitad del peso de KOSPI, lo que hace que el índice sea muy sensible al ciclo de auge de los chips de memoria. En el contexto de la retirada a gran escala de capital extranjero, el enfriamiento de las transacciones minoristas y el fin gradual de las recompras corporativas, si la demanda de chips de memoria de IA y el crecimiento de las ganancias de las empresas relacionadas pueden mantenerse en el futuro se convertirá en un factor importante para determinar si el mercado de valores coreano puede reanudar su ascenso.
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