Resumen:
El valor de mercado del fabricante japonés de chips de memoria Kioxia Holdings cayó de un máximo de aproximadamente 60 billones de yenes en junio de este año a aproximadamente 21 billones de yenes a mediados de octubre, evaporándose alrededor del 65%. El 15 de octubre, el precio de las acciones de Kioxia cayó aproximadamente un 14% durante la sesión y cerró aproximadamente un 12,3%; cerró a 13.375 yenes al día siguiente. Sobre una base dividida, la acción ha bajado aproximadamente un 64% desde su máximo del 22 de junio de aproximadamente 37.565 yenes. Kioxia implementó una división de acciones de 3 por 1 el 1 de octubre, por lo que es necesario utilizar el calibre ajustado al comparar los precios históricos por acción.
El precio de las acciones de KioXia se benefició anteriormente del aumento de la demanda y los precios de la memoria flash NAND provocado por la expansión de los centros de datos de inteligencia artificial. Los ingresos de la compañía en el primer trimestre del año fiscal 2026 hasta junio alcanzaron los 1,767 billones de yenes, el beneficio operativo fue de 1,27 billones de yenes y el beneficio neto fue de aproximadamente 842,2 mil millones de yenes. En ese momento, la compañía esperaba que los ingresos en el trimestre de julio a septiembre alcanzaran los 2,39 billones de yenes y que el beneficio operativo fuera de aproximadamente 1,89 billones de yenes, y dijo que se esperaba que la demanda del centro de datos se mantuviera fuerte. El informe financiero del segundo trimestre de Kioxia está previsto que se publique el 30 de octubre y el mercado está prestando atención a si la fuerte demanda puede seguir transformándose en crecimiento de los beneficios.
Sin embargo, la inversión en infraestructura de IA que respalda esta ronda de aumentos de valoración también se enfrenta a la prueba del aumento de los costes de financiación. Las tasas de interés más altas aumentarán el costo de los préstamos y la construcción de centros de datos, y los inversores están comenzando a exigir que las empresas demuestren que los ingresos esperados son suficientes para cubrir la potencia informática, la energía y los gastos de deuda. Recientemente, el mercado se ha vuelto más cauteloso con respecto a los planes de financiación y las valoraciones de algunas empresas de centros de datos de IA. Si los proyectos de construcción se retrasan, el financiamiento se encarece o los retornos son menores de lo esperado, los proveedores de servicios en la nube pueden ajustar los gastos de capital, lo que afectará la demanda de servidores y unidades de estado sólido de nivel empresarial. Actualmente, este es un riesgo para la industria y no significa que los pedidos de Kioxia hayan disminuido.
La creciente competitividad de China Yangtze Storage Storage (YMTC) ha añadido otra variable al mercado. La actualización de octubre de Counterpoint Research indicó que YMTC ascendió al tercer lugar en el mundo en términos de envíos de bits NAND en el segundo trimestre de 2026, con una participación de aproximadamente el 16,5%, ubicándose detrás de Samsung y SK Hynix y por delante de Kioxia y Micron. Las instituciones de investigación han señalado anteriormente que la clasificación de envíos de YMTC aún no se ha convertido completamente en ventajas de ingresos, y su cartera de productos todavía está sesgada hacia el mercado de consumo, con una baja proporción de SSD para centros de datos de nivel empresarial; sin embargo, la empresa está promoviendo la expansión de productos para el mercado de servidores de IA. Counterpoint estima que los ingresos de SSD de nivel empresarial pueden representar casi el 39% de los ingresos totales de YMTC para 2028, lo que significa que su competencia futura no solo dependerá de los envíos, sino también de si puede ingresar a la cadena de suministro de centros de datos de mayor valor agregado.
Por lo tanto, la caída en el valor de mercado de Kioxia no se debe a un solo factor: los inversores no solo están reevaluando la financiación y los retornos de las inversiones en centros de datos de IA, sino que también están observando la presión sobre los precios y la participación de mercado después de que los fabricantes chinos expandan los envíos de NAND. Al mismo tiempo, los sólidos datos financieros recientes de Kioxia y el pronóstico optimista de la compañía sobre la demanda a corto plazo todavía muestran que el mercado de almacenamiento es relativamente optimista; Los informes financieros posteriores y las compras reales de los clientes de los centros de datos probarán si esta ronda de auge del almacenamiento de IA puede respaldar las ganancias actuales de la industria.
Comentarios