Según Bloomberg, Goldman Sachs dijo que los fondos de cobertura se han vuelto bajistas con respecto a las acciones de Xiaomi y pueden mantener posiciones cortas en la temporada de ganancias. El informe dice que las ventas de fondos de pensiones y fondos de cobertura se han intensificado en las últimas dos semanas, y los comentarios sugieren que Xiaomi está "consensuando ventas cortas, al menos en el corto plazo, debido a la falta de catalizadores".

Después de alcanzar un récord en junio de este año, el precio de las acciones de Xiaomi comenzó a bajar. Hasta ahora, la acción ha caído casi un 30%. Sin embargo, el último informe de investigación de CITIC Securities cree que Xiaomi logrará unos ingresos totales de 113,2 mil millones de yuanes en el tercer trimestre de 2025, un aumento interanual del 22,3%; El beneficio neto no NIIF es de 10.200 millones de yuanes, un aumento interanual del 63% y un margen de beneficio neto del 9%. CITIC es optimista de que Xiaomi continuará convirtiéndose en la mejor empresa de ecosistema de tecnología de núcleo duro en China e incluso en el mundo.

Las posiciones cortas aumentaron un 53%

Xiaomi anunciará sus resultados financieros trimestrales el 18 de noviembre. Durante los últimos meses, el precio de las acciones de Xiaomi ha seguido bajo presión. Hasta el momento, ha retrocedido casi un 30% desde su nivel más alto.


Goldman Sachs informó que las posiciones cortas sobre acciones de Xiaomi entre sus principales clientes de corretaje institucional aumentaron un 53% la semana pasada. En las últimas dos semanas, el comercio institucional ha estado claramente sesgado hacia la venta pura, y la principal presión de venta proviene de los fondos de pensiones y los fondos de cobertura.

Goldman Sachs dijo que, a juzgar por los comentarios de los fondos de cobertura, Xiaomi se ha convertido en un objetivo común de venta corta/venta al menos en el corto plazo, debido a la falta de catalizadores, preocupaciones de seguridad, retrasos en la construcción de fábricas y la dificultad de impulsar las ventas en el negocio de vehículos eléctricos a pesar de la reciente promoción. Los analistas de Goldman Sachs también redujeron sus precios objetivo en más de un 10%, citando la presión en el margen de beneficio por el aumento de los costos de los chips de memoria.

Sin embargo, CITIC Securities cree que a medida que aumente el volumen de entrega de automóviles de la compañía y aumente el ASP, los segmentos comerciales innovadores como Xiaomi Auto y AI convertirán las pérdidas en ganancias en el tercer trimestre de 2025. A mediano y largo plazo, somos optimistas de que Xiaomi continuará convirtiéndose en la mejor empresa de ecosistema de tecnología de núcleo duro en China e incluso en el mundo, y continuará mejorando el valor del ecosistema de hardware inteligente con sus capacidades de AI. Continuará prosperando en campos más amplios, como los teléfonos móviles con IA, los automóviles inteligentes, los hogares inteligentes, las gafas con IA y la inteligencia incorporada. Mantenemos una calificación de "compra" para la empresa.

SPDB International también reiteró su calificación de "compra" para Xiaomi. Aunque el crecimiento del segmento IoT de Xiaomi enfrenta presión en el tercer trimestre, se espera que el negocio automotriz de Xiaomi pueda lograr ganancias en un solo trimestre por primera vez. A largo plazo, Xiaomi insiste en invertir en tecnologías subyacentes, incluidos chips, sistemas, etc., lo que crea barreras competitivas para la empresa y sienta las bases para el crecimiento a largo plazo. Como una de las mejores opciones en la industria, la relación precio-beneficio actual de Xiaomi es aproximadamente 23 veces mayor y su valoración tiene espacio para crecer.

¿Sigue siendo competitivo?

Debido a la opinión pública, los votos de los inversores sobre el precio de las acciones de Xiaomi obviamente se han visto afectados. Entonces, ¿Xiaomi sigue siendo competitiva? Es posible que esto todavía tenga que ser determinado por los datos.

Canalys publica datos de ventas mundiales de teléfonos móviles para el tercer trimestre de 2025. Según los datos de Canalys, los envíos del mercado mundial de teléfonos inteligentes alcanzaron los 320 millones de unidades en el tercer trimestre de 2025, un aumento interanual del 3%. Entre ellos, los envíos de teléfonos móviles Xiaomi fueron de 43,4 millones de unidades, un aumento interanual del 1%, y su participación de mercado alcanzó el 14%, ubicándose entre los tres primeros del mundo. En el mercado chino de teléfonos inteligentes, los envíos de teléfonos móviles Xiaomi fueron de 10 millones de unidades, una disminución interanual de aproximadamente el 2%, con una participación de mercado del 15%, ocupando el cuarto lugar en China.

Guosheng Securities cree que aunque los envíos en el mercado chino disminuyeron después del final del proyecto de subsidio, el crecimiento de Xiaomi en Asia-Pacífico y otras regiones compensó este impacto negativo. Además, el logro por parte de Xiaomi de una participación en el mercado de teléfonos móviles de alta gama puede ayudar a compensar las presiones de los costos de almacenamiento. A finales de septiembre de 2025, Xiaomi lanzó oficialmente la serie de teléfonos móviles Xiaomi Mi 17. A los 5 minutos de salir a la venta, rompió el récord de ventas y ventas de todo el día para teléfonos nuevos nacionales en 2025. Cinco días después de salir a la venta, las ventas de la serie 17 superaron el millón de unidades, siendo Xiaomi Mi 17 ProMax el mayor volumen de ventas, ingresando con éxito en el mercado de modelos de alta gama con más de 6.000 unidades. La optimización continua de la estructura de productos de telefonía móvil de Xiaomi puede aportar contribuciones positivas a los márgenes de beneficio bruto de la telefonía móvil. Sin embargo, teniendo en cuenta que el mercado mundial de chips de memoria se enfrenta a un aumento de precios y la presión de los costes está aumentando, se espera que el margen de beneficio bruto de los teléfonos móviles de la empresa se mantenga en torno al 11% en el tercer y cuarto trimestre.

Guosheng Securities también cree que el volumen de entrega de vehículos de Xiaomi continúa aumentando y se espera que alcance el punto de equilibrio en un solo trimestre. En la Conferencia Mundial de Vehículos Inteligentes Conectados de 2025, Lei Jun anunció que los productos Xiaomi Auto se han entregado durante un año y medio y se han entregado 400.000 unidades. En septiembre y octubre de 2025, el volumen de entrega mensual superará las 40.000 unidades. Xiaomi Motors lanzó el "Plan de subsidio del impuesto de compra de Nochevieja" el 24 de octubre. Los consumidores que realicen pedidos antes de finales de noviembre pueden subsidiar la diferencia del impuesto de compra causada por el ciclo de entrega mediante la reducción del pago final, hasta un máximo de 15.000 yuanes. La empresa utiliza esto para ofrecer a los consumidores una mejor protección de los intereses. A medida que aumenta el volumen de entrega de vehículos de Xiaomi, se espera que la compañía logre un punto de equilibrio en un solo trimestre en su negocio automotriz.

Vale la pena señalar que la competitividad empresarial de IoT de Xiaomi se mantiene estable a pesar de la desaceleración de los subsidios nacionales. El tercer lote de 69 mil millones de yuanes de fondos de intercambio se implementó oficialmente a finales de julio, y en muchos lugares se ha reducido la intensidad de los subsidios estatales para electrodomésticos. Aunque la reducción de los subsidios estatales puede tener un cierto impacto en el crecimiento del segmento de electrodomésticos, se espera que la competitividad integral de Xiaomi en el campo de IoT se mantenga estable debido a sus ventajas en la calidad de los productos y sus capacidades de gestión y control de la cadena de suministro.