Resumen:
La escasez de semiconductores de almacenamiento parece estar empeorando. La correduría surcoreana KB Securities advirtió recientemente que los inventarios de semiconductores de almacenamiento de Samsung Electronics y SK Hynix han caído a menos de 10 días de suministro, y que el suministro disponible será significativamente insuficiente el próximo año. KB Securities señaló en un informe publicado el lunes que el mercado de chips de memoria se enfrenta a una grave escasez de suministro a medida que la inversión en infraestructura de inteligencia artificial se expande a un ritmo sin precedentes. Un factor clave que agrava la escasez de suministro es la transición a la memoria HBM4 de gran ancho de banda de próxima generación.
La agencia señaló que HBM4 requiere aproximadamente tres veces más obleas que la DRAM tradicional. Debido a la capacidad limitada de producción de obleas, la producción en masa total de HBM4 reducirá inevitablemente la capacidad de producción disponible de la DRAM tradicional. KB Securities predice que, como resultado, la demanda de DRAM y NAND superará la oferta en más de 10 puntos porcentuales el próximo año.
El director de investigación de KB Securities, Kim Dong-won, también dijo que los servidores de inteligencia artificial consumirán no solo la memoria HBM, sino también la memoria DDR5 del servidor y las unidades de estado sólido de clase empresarial, lo que puede provocar una escasez histórica.
Fundamentos y precio de las acciones
KB Securities también señaló que los operadores globales de centros de datos a hiperescala han elevado sus expectativas de inversión para infraestructura de inteligencia artificial el próximo año a 1,3 billones de dólares, un aumento del 60% con respecto al año anterior. A medida que los modelos de negocio de inteligencia artificial maduran y se convierten en una fuente directa de ingresos, el crecimiento de la inversión se acelera.
La agencia espera que los semiconductores de almacenamiento representen el 57% de la inversión total en infraestructura de inteligencia artificial el próximo año, frente al 14% del año pasado. La empresa de investigación de mercado TrendForce predice que esta proporción puede llegar al 68%.
Aunque el mercado de memorias escasea, los precios de las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix han caído drásticamente en el último período. Samsung Electronics cayó casi un 28% desde su punto máximo y SK Hynix cayó casi un 40%. Las caídas en el precio de las acciones de ambas compañías estuvieron relacionadas con un amplio retroceso en las acciones de memoria y un alto apalancamiento en el mercado de valores de Corea del Sur.
Si bien la caída refleja preocupaciones del mercado, los analistas dicen que las acciones de las empresas están significativamente infravaloradas en relación con sus fundamentos, y se espera que las ganancias alcancen niveles récord por tercer año consecutivo.
KB Securities dijo que el período actual puede marcar el comienzo de un aumento significativo en las valoraciones de la industria de semiconductores, dadas las expectativas del mercado de que continuará la política de retorno a los accionistas a gran escala.
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