Resumen:
Según Reuters, la gran victoria del Partido Demócrata de Estados Unidos en las elecciones legislativas de mitad de período ha despertado la preocupación de los inversores sobre el endurecimiento de la regulación de la IA y la ralentización de la construcción de centros de datos. El jueves, hora local, las acciones tecnológicas estadounidenses sufrieron una venta masiva.
El valor de mercado de las acciones de Wall Street se evaporó en aproximadamente 3,2 billones de dólares (aproximadamente 22,7 billones de RMB) en un solo día.
. El índice compuesto Nasdaq se desplomó un 5,52 %, marcando su mayor caída en un solo día desde abril de 2025. Ha caído casi un 12 % desde su máximo histórico establecido a principios de octubre y entró en un rango de corrección técnica.
La liquidación se extendió por toda la cadena de la industria de la IA. El índice de semiconductores de Filadelfia se desplomó aproximadamente un 12,3%, Nvidia cayó aproximadamente un 9,3%, básicamente borrando las ganancias acumuladas desde 2026; SanDisk se desplomó aproximadamente un 22%, y Micron Technology, Western Digital y AMD cayeron aproximadamente un 17%. Los chips de inteligencia artificial, el almacenamiento y las acciones relacionadas con los centros de datos que antes eran buscados por los fondos se han convertido en las áreas más afectadas.
EE.UU. Los resultados electorales plantean preocupaciones sobre la inversión en IA
Esta liquidación está estrechamente ligada a los resultados de las elecciones de mitad de período en Estados Unidos. Los demócratas obtuvieron el control del Congreso y obtuvieron victorias en varios estados clave, lo que hizo que los inversores se preocuparan de que Estados Unidos pudiera implementar regulaciones más estrictas sobre la construcción de infraestructura de inteligencia artificial en el futuro.
Michael O'Rourke, estratega jefe de mercado de JonesTrading, cree que un impacto importante de los resultados electorales es que la construcción de centros de datos puede ralentizarse. En particular, los cambios en el panorama político en varios estados pueden seguir impactando el mercado.
A medida que la escala de los centros de datos de IA continúa expandiéndose, sus enormes necesidades de energía y agua están provocando cada vez más oposición por parte de los residentes locales. A algunas comunidades les preocupa que los nuevos centros de datos aumenten las facturas de electricidad, aumenten la carga sobre la red eléctrica y ejerzan presión sobre la infraestructura local.
La presidenta de Meta, Dina Powell McCormick, también dijo en la Conferencia de Tecnología del Wall Street Journal esta semana que después de las elecciones, a las empresas les resultará más difícil construir centros de datos. Reconoció que la industria tecnológica no había explicado adecuadamente al público los beneficios de las inversiones.
Señaló que los centros de datos se han convertido en el medio directo para que el público perciba el desarrollo de la IA y, por lo tanto, se han convertido en un objetivo concentrado para que la comunidad se oponga a la expansión de la IA.
La expansión del centro de datos enfrenta resistencia y se espera que la demanda de chips se vea afectada
La posible desaceleración en la construcción de centros de datos es una de las razones importantes de la venta masiva de acciones de IA.
Una parte significativa de la capacidad planificada del centro de datos en los Estados Unidos puede verse afectada por posibles limitaciones de construcción, según estimaciones de investigadores de mercado. Entre ellos, la UBS predice que alrededor del 30% de la capacidad del nuevo centro de datos previsto en Estados Unidos en 2028 podría estar en riesgo debido a la suspensión de la construcción.
Otros analistas de mercado citaron estimaciones de Goldman Sachs diciendo que la moratoria de construcción a corto plazo puede afectar alrededor del 45% de la capacidad de expansión planificada del centro de datos en los Estados Unidos. Sin embargo, esta cifra aún debe combinarse con el informe original de Goldman Sachs para confirmar su rango estadístico específico.
Este riesgo puede transmitirse a lo largo de la cadena de la industria de la IA. Los retrasos en los proyectos de centros de datos significan que las necesidades de adquisición de servidores GPU, chips de memoria, equipos de energía, etc. pueden retrasarse, afectando así las expectativas de crecimiento de los ingresos de los proveedores relacionados.
Entre ellos, los nuevos proveedores de servicios en la nube que dependen de la financiación de la deuda para su expansión se enfrentan a una mayor presión. CoreWeave cayó alrededor de un 10% y Nebius cayó alrededor de un 15%. Las dos empresas alquilan potencia informática a empresas de inteligencia artificial mediante la adquisición a gran escala de GPU y la construcción de centros de datos. Sus modelos de negocio dependen en gran medida de la inversión de capital continua y del crecimiento de la demanda de los clientes.
Los datos de S&P Global Market Intelligence mostraron que el diferencial del swap de incumplimiento crediticio (CDS) a cinco años de CoreWeave aumentó a un nivel récord, lo que indica que el mercado ha intensificado las preocupaciones sobre su riesgo crediticio.
Las empresas de chips y almacenamiento se han convertido en las áreas de venta más afectadas
En esta caída de las acciones tecnológicas, el desempeño de las empresas de chips y almacenamiento ha atraído especial atención.
El índice de semiconductores de Filadelfia se desplomó aproximadamente un 12,3% en un solo día, la peor caída en un solo día en aproximadamente seis años y medio. El líder en chips de IA, Nvidia, cayó alrededor de un 9,3%, AMD cayó alrededor de un 17% y Marvell también cayó alrededor de un 17%.
La caída de las empresas de almacenamiento fue aún más evidente. SanDisk se desplomó alrededor de un 22%, convirtiéndose en uno de los que más cayeron en el índice S&P 500; Micron Technology y Western Digital cayeron alrededor de un 17%.
Las empresas de almacenamiento se han beneficiado del crecimiento de la demanda de servidores de IA, memoria de gran ancho de banda y almacenamiento de centros de datos en los últimos años. Esta caída colectiva muestra que los inversores no sólo están preocupados por la demanda de GPU, sino que también comenzaron a reevaluar las expectativas de crecimiento, anteriormente más altas, de toda la cadena de la industria del hardware de IA.
La liquidación también se extendió a los proveedores de equipos de energía para centros de datos y a los gigantes tecnológicos. Las acciones de empresas como GE Vernova y Constellation Energy cayeron, al igual que Microsoft, Amazon y Alphabet.
Wall Street reexamina la rentabilidad de las inversiones en IA
Además de los riesgos regulatorios políticos, la sostenibilidad de los altos gastos de capital en infraestructura de IA también se está convirtiendo en el foco de atención del mercado.
El año pasado, las grandes empresas de tecnología y los nuevos proveedores de servicios en la nube continuaron aumentando la inversión en GPU, servidores y centros de datos, y las acciones en cadenas industriales relacionadas también aumentaron considerablemente. Sin embargo, a medida que aumentan los costos de financiamiento y la construcción de centros de datos enfrenta más obstáculos de aprobación, el mercado ha comenzado a cuestionar si los retornos de las inversiones de algunas empresas de IA pueden respaldar las altas valoraciones anteriores.
Ted Parkhill, fundador y director ejecutivo de Incline Investment Management, dijo que el mercado está pasando de centrarse en lo que la IA puede aportar a centrarse en cuánto costará lograr este crecimiento.
Cree que no hay duda de que la IA tiene el potencial de cambiar el mundo a largo plazo, pero esto no significa que la valoración actual de todas las empresas relacionadas con la IA sea razonable.
Esta caída también refleja el cambio de opinión de Wall Street sobre la industria de la IA: el crecimiento de la demanda de potencia informática ya no es el único factor determinante. Si el centro de datos podrá completarse según lo previsto, si la financiación podrá sostenerse y cuándo los enormes gastos de capital generarán retornos se están convirtiendo en cuestiones cada vez más importantes para los inversores.
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