Este año, Europa pronto podría experimentar un exceso de gas natural, ya que otro comienzo cálido del invierno retrasa la demanda de calefacción. Los datos del Servicio de Cambio Climático Copernicus, la agencia de seguimiento del clima de la Unión Europea, muestran que las temperaturas estarán por encima de lo normal en octubre después de la reciente ola de calor, y es probable que el clima en Europa occidental siga siendo templado en los próximos meses.

El clima más templado ayudará a aliviar las preocupaciones sobre los riesgos de suministro que han surgido en todo el mundo en las últimas semanas, mientras la región se prepara para sobrevivir un segundo invierno sin grandes suministros de gas ruso.

Octubre suele ser el comienzo de la temporada de calefacción en Europa, pero el clima cálido del año pasado extendió el tiempo necesario para llenar los depósitos de gas, creando un amortiguador vital contra los meses más fríos. Los niveles de almacenamiento de gas del continente se sitúan actualmente en el 94%, y los retrasos en la demanda de calefacción también reducirán las opciones para almacenar el combustible a través de oleoductos o camiones cisterna.

Esto podría ejercer presión sobre los precios del gas, especialmente para entregas a corto plazo. Los precios del gas natural están actualmente muy por debajo de los récords establecidos el año pasado, cuando el conflicto entre Rusia y Ucrania sacudió el mercado.


El estratega de Citigroup, Anthony Yuen, dijo: "Es probable que los precios todavía caigan bruscamente en las próximas semanas. Y la caída de los precios se intensificará a finales del invierno".

El Servicio de Cambio Climático Copernicus dijo que es probable que el invierno en toda Europa sea más cálido y húmedo que el promedio. Los datos de la agencia muestran que hay más de un 50% de posibilidades de que las temperaturas estén significativamente por encima del promedio en partes del Reino Unido, Francia, Austria, Italia y Alemania entre diciembre de este año y febrero del próximo. Hay mayores posibilidades de que el tiempo sea templado en la Península Ibérica.

La meteoróloga Amy Hodgson de AtmosphericG2 dijo que los pronósticos para el resto del mes y hasta octubre mostraban un calentamiento en todo el continente, con las mayores anomalías de temperatura en el este.

Los precios del gas natural en Europa han caído alrededor de un 80% durante el año pasado, y los suministros parecen seguir siendo abundantes en la región, incluso cuando riesgos como las huelgas en Australia y los períodos prolongados de mantenimiento en Noruega mantienen al mercado en vilo. Goldman Sachs dijo que los grandes inventarios significaban que había un menor riesgo de un aumento de precios antes del invierno.

Los conflictos laborales en las plantas de gas natural licuado Gorgon y Wheatstone de Chevron (CVX.US) en Australia se intensificaron a medida que los trabajadores intensificaron las huelgas el jueves. Aún así, es poco probable que causen perturbaciones a largo plazo, afirmó Goldman Sachs.

Pero incluso durante un invierno suave, cualquier interrupción del suministro tiene el potencial de provocar un aumento temporal de los precios. Los cortes inesperados en la planta estadounidense de GNL de Freeport y el mantenimiento prolongado en una planta de gas natural noruega -aunque se trata de cuestiones de corto plazo- han aumentado la volatilidad del mercado esta semana.


La amplia oferta también es una oportunidad para los comerciantes. El almacenamiento limitado, la reducción de la demanda a corto plazo y el contango en el mercado de futuros (los contratos para entrega posterior son más caros) los están impulsando a almacenar más GNL en buques cisterna. El nivel del llamado almacenamiento flotante ya es más alto que en años anteriores, pero todavía está muy por debajo del récord del pasado noviembre.

"Esperamos más almacenamiento flotante antes de la temporada de calefacción", dijo el martes Richard Tyrrell, director ejecutivo del armador de GNL Cool Co., en una conferencia en Londres.

A pesar del aumento de los costos de envío, ha demostrado ser un negocio bastante lucrativo. Matt Drinkwater, consultor de ArgusMedia, dijo que retrasar la entrega de la carga cargada en octubre hasta diciembre generaría una ganancia de alrededor de 12 millones de dólares para los propietarios de la carga.

Pero si bien todavía hay camiones cisterna disponibles que pueden almacenar gas natural, normalmente sólo están disponibles durante uno o dos meses a la vez, en parte debido al costo de arrendamiento de los buques y la pérdida natural de este combustible superenfriado con el tiempo.

La débil demanda en Europa podría llevar a que se desvíen más cargamentos a Asia, especialmente a medida que China repone sus existencias para el invierno y los suministros atraen a compradores sensibles a los precios, como India. En otras partes de América, la demanda de GNL se ve respaldada por la reducción de las precipitaciones en Colombia y Brasil debido a El Niño, lo que amenaza la capacidad hidroeléctrica.

Pero, por otro lado, es probable que Europa agregue más terminales de GNL en el futuro cercano, abriendo la puerta a importaciones adicionales si es necesario.

Jonathan Brearley, director ejecutivo del regulador energético británico Ofgem, dijo en una audiencia de un comité parlamentario esta semana: "La situación es ciertamente mucho más estable que el año pasado. No creo que estemos en la misma situación que el invierno pasado. Francamente, se está haciendo todo lo que hay que hacer".